现金流量测算课后练习
1.某投资项目的年营业收入为200 000元，年经营成本为100 000元，年折旧额为20 000元，所得税税率为33%，则该方案的年经营现金流量为（ ）。 A.50 000 B.67 000 C.73 600 D.87 000
2.某企业于1999年投资100万元购入设备一台，现已提折旧20万元，则该设备的账面价值为80万元，目前的变现价值为70万元，如果企业拟购入一台新设备来替换旧设备，则下列项目中属于相关成本的是（ ）万元。 A.20 B.70 C.80 D.100
3.现金净流量的大小不受固定资产折旧方法、存货股价及费用摊配等科技方法不一致的影响，可以保证投资项目评价的客观性。（ ）
4.在估算投资项目终结点的现金净流量时，回收额通常是指业务收入的收回额。（ ）
5.现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值一定大于零。（ ）
6.某企业拟购建一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1 100万元，投入流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年，期满由净残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金于项目终结时一次收回。预计投产后每年可为企业多创利润100万元，假设不考虑所得税因素。 要求：计算项目各年的现金净流量。
7.已知某工业项目需要原始投资125万元，其中固定资产投资100万元，开办费投资5万元，流动资金投资20万元。建设期为1年，建设期资本化利息10万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时（即第1年末）投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕。从经营期第二年起连续4年每年归还借款利息11万元；流动资金于终结点一次回收。投产后每年利润分别为l、11、16、21、26、30、35、40、45和50万元。
8.B项目需要固定资产投资210万元，流动资金垫支30万元。 其中固定资产投
资在建设期初发生。流动资金在经营期初垫支，在项目结束时收回。建设期为1年，建设期资本化利息10万元。该项目的有效期为10年，直线法计提固定资产折旧，期满有残值20万元。该项目投产后，第1年至第5年每年归还借款利息10万元，各年产生净利润：50万元。试计算该项目的现金净流量。
第五章课后练习 一、单项选择题
1.某公司当初以300万元购入一块土地，当前市价为350万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，应（ ）。 A.以300万元作为投资分析的机会成本 B.以50万元作为投资分析的机会成本 C 以350万元作为投资分析的机会成本 D.以350万元作为投资分析的沉没成本
2.利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短视，不符合股东的利益，这是因为（ ）。 A.回收期指标未考虑货币时间价值因素 B.回收期指标忽视了回收期以后的现金流量 C.回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷 D.回收期指标未利用现金流量信息
3.某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为0年，投产后1-6年每年现金净流量为40万元，第7-10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为（ ）年。
A.4 B.5 C.6 D.7
4.某投资项目的原始投资额为100万元，当年建设当年投产，投产后1-5年每年净收益为10万元，第6-10年每年净收益为20万元，则该项目的年均会计收益率（又称以净利润为基础的平均报酬率）为（ ）。 A.5% B.10% C.15% D.30%
5.当某独力投资方案的净现值大于0时，则内部收益率（ ）。 A.一定大于0 B.一定小于0 C.小于设定折现率 D.大于设定折现率
6.某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为478万元；当折现率为14%时，其净现值为-22万元，则该方案的内部收益率为（ ）。
A.12.91% B.13.59% C.13.91% D.14.29%
7.运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是（ ）。 A.内部收益率大于0 B.内部收益率大于1 C.内部收益率大于投资者要求的最低收益率 D.内部收益率大于投资利润率
8.在下列评价指标中，未考虑货币时间价值的是（ ）。 A.净现值 B.内部收益率 C.获利指数 D.回收期
9.投资项目评价指标中，不受投资方式、有无回收额以及净现金流量大小影响的评价指标是（ ）。
A.净现值 B.内部收益率 C. 净现值率 D.投资利润率
二、多项选择题
1.某公司拟于2003年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（ ）。
A.需购置新的生产流水线，价值为300万元，同时垫付25万元的流动资金 B.2002年公司支付5万元的咨询费，请专家论证 C.公司全部资产目前已经提折旧100万元 D.利用现有的库存材料，目前市价为20万元 E.投产后每年创造销售收入100万元
2.下列项目中，属于非贴现评价指标的有（ ）。 A.净现值 B.内部收益率 C.投资回收期 D.会计账面收益率 E.获利指数
3.投资项目评价指标的计算，所依据的折现率需事先已知，属于这类指标的有（ ）。
A.回收期 B.会计账面收益率 C.净现值 D.内部收益率 E.获利指数
4.判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有（ ）。 A.净现值大于零 B.获利指数大于零 C.内部收益率大于零
D.内部收益率大于投资者要求的最低收益率 E.净现值大于1
5.净现值法的优点有（ ）。 A.使用了现金净流量指标 B.考虑了货币时间价值的影响
C.考虑了整个项目计算期的全部现金净流量
D.能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平 E.可以对投资额不等的方案进行选择评价
6.当一项独立的长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明（ ）。 A.该方案的现金流入现值总和大于该方案的现金流出现值总和 B.该方案的获利指数一定大于1 C.该方案可以接受，应该投资
D.该方案内部收益率大于投资者要求的最低报酬率 E.该方案的回收期一定小于投资者预期的回收期
7.回收期指标存在的主要缺点有（ ）。
A.没有考虑货币时间价值因素 B.计算简单，易于操作 C.无法直接利用现金净流量指标 D.忽略了回收期以后的现金流量 E.决策上伴有主观臆断
8.公司拟投资项目100000元，投产后年均现金流入80 000元，付现成本30 000元，预计有效期5年，按直线法折旧，无残值。所得税税率为40%，则该项目（ ）。
A.投资回收期为3.33年 B.投资回收期为2.63年 C.会计收益率为15% D.会计收益率为18% E.年经营现金净流量为30 000元
三、判断题
1.当某投资项目的净现值大于零时，则说明该投资项目的实际收益率大于投资者要求的最低收益率。（ ）
2.回收期指标的优点是计算简单，易于操作，并且考虑了整个项目计算期的现金净流量信息。（ ）
3.独立方案的采纳与否不受其他方案的影响，只取决于方案本身的经济价值，所以可以运用净现值、内部收益率等投资评价指标进行评价分析，决定方案的取舍。（ ）
4.当获利指数大于1时，说明投资项目的报酬率低于资本成本率。（ ）
四、计算分析题
1.某企业拟购建一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入固定资产1 100万元，投入流动资金200万元，建设期为0年。该固定资产估计可使用10年，期满由净残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金于项目终结时一次收回。预计投产后每年可为企业创净利润100万元，假设不考虑所得税因素。 要求：计算项目各年的现金净流量。
2.某企业有一投资项目，固定资产投资额为60000元，预计使用6年，残值3000元，流动资产投资20000元，估计每年的营业净现金流量为20000元，投资者要求的最低投资报酬率为12%。 1、计算该项目净现值指标。 2、计算该项目净现值率 3、计算该项目现值指标 4、对该项目可行性进行评价
3.某固定资产项目需要一次投入资金100万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税法规定期末有残值10万元，当年建设当年投产，投产后可为企业在各年创造的净利润见表，假设资本成本率为10%。
投产后为企业各年创造的净利润 单位：万元 年份 净利 1 20 2 25 3 35 4 30 5 25 6 20 要求：计算该投资项目的回收期；
4.某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年年末完工，并于完工后投入流动资金30万元。预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有固定资产参展收入10万元，流动资金于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10%。 要求：
（1）计算该项目各年的净现金流量；
（2）计算该项目的净现值；（保留至小数点后三位） （3）对项目的财务可行性做出评价。