目 录
第二章 资产流动性与短期偿债能力分析…………………………………………… 1．计算美的电器2006、2007、2008年的营运资本、流动比率、速动比率、
现金比率……………………………………………………………………… P2 2．运用上述比率，分析美的电器的资产流动性与短期偿债能力 …………… P2 第三章 资本结构与长期偿债能力分析……………………………………………… 1．计算美的电器2006、2007、2008年的资产负债率、股东权益比率和
权益乘数、产权比率、长期资本负债率、利息保障倍数………………… P3 2．运用上述比率分析美的电器的资本结构与长期偿债能力 ………………… P3
第四章 资产结构与营运能力分析 ………………………………………………… 1．计算四川长虹2006、2007、2008年的应收账款周转率（天数）、
存货周转率（天数）、流动资产周转率（天数）、固定资产周转率……… P3-P4 （天数）和总资产周转率（天数）………………………………………… 2．运用水平分析法对四川长虹的资产结构与营运能力进行评价 …………… P4 第五章 盈利能力与盈利质量分析 ………………………………………………… 1．计算青岛海尔2006-2008年的销售利润率、成本利润率、总资产收益率、 净资产收益率、每股收益、市盈率、市净率、托宾Q ……………………… P5-P6 2．对青岛海尔2006-2008年的总资产利润率与净资产利润率进行趋势分析， 说明其变动的主要原因 ………………………………………………… P6-P7-P8 第六章 增长能力与风险分析……………………………………………………… 1．计算燕京啤酒2006年、2007年、2008年的可持续增长能力…………… P8 2．比较各年的可持续增长率，运用可持续增长理论，评价燕京啤酒的可持续 增长能力，并分析公司风险的大小 ………………………………………… P8-P9
1
第二章 资产流动性与短期偿债能力分析
1. 计算美的电器2006、2007、2008年的营运资本、流动比率、速动比率、现金比率 2006年 2007年 2008年
营运资本=流动资产—流动负债 13867 67160 —222859（单位：万元） 流动比率=流动资产÷流动负债 1.02 1.05 0.86 速动比率=速动资产÷流动负债 0.48 0.52 0.54 =（流动资产—存货）÷流动负债
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债0.14 0.17 0.14 （超速度比率）
补充：流动比率应达2以上，速动比率标准值应为1，应大于1，现金比率应在0.2左右
2．运用上述比率，分析美的电器的资产流动性与短期偿债能力
从营运资本的角度来看，2006年到2007年有所提高但是2008年大幅度下降并
出现负值，说明美的电器的短期偿债能力不稳定，且到2008年为止，该公司的短期偿债能力极低。流动比率2007年到2008年也呈递减趋势并且都没有达到标准值2，该指标说明美的电器的短期偿债能力弱，企业所面临的短期流动性风险大。因为受存货比重的影响，会使流动比率不准确或者有主观色彩，因此再来看速动比率，速动比率三年的值都小于标准值1，因此认为该美的电器的短期偿债能力较差。综合营运资本，流动比率，速动比率三个比值来看，该公司的短期偿债能力较差，企业所面临的短期流动性风险大，债权人安全程度较低，由此也能看出该公司周转能力较弱，资金的变现能力较弱，流动性较弱。
第三章 资本结构与长期偿债能力分析
1．计算美的电器2006、2007、2008年的资产负债率、股东权益比率和权益乘数、产权比率、长期资本负债率、利息保障倍数
2
2006年 2007年 2008年
资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100% 64.03% 68.73% 68.81% 股东权益比率=（股东权益÷资产总额）×100% 35.97% 31.27% 31.19%
=1—资产负债率
权益乘数=资产总额÷股东权益 2.780 3.1978 3.2065
=1÷（1—资产负债率）
产权比率=（负债总额÷股东权益）×100% 17.80% 219.78% 220.65% 长期资本负债率=长期负债÷（长期负债 0.10% 0.40% 1.03%
+股东权益）
利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 6.9807 7.56 4.6467
2．运用上述比率分析美的电器的资本结构与长期偿债能力
由上述比率可知，美的电器2006年到2008年资产负债率一直保持在60%到
70%之间，且每年都有小得增长，表明说明公司在获取资产时略倾向于依赖负债，公司的长期偿债能力稍弱，财务风险略高，因此债权人承担的风险略强。由于资产负债率与股东权益是互补的，由此股东权益近三年是略下降趋势，表明近三年的该公司债务负担略有增加。另外，权益乘数三年中略有增加，说明该公司对负债的依赖程度增高，承担的风险略有增强，因此长期偿债能力减弱，债权人也承担一定的风险。
第四章 资产结构与营运能力分析
1．计算四川长虹2006、2007、2008年的应收账款周转率（天数）、
存货周转率（天数）、流动资产周转率（天数）、固定资产周转率 （天数）和总资产周转率（天数）
2006年 2007年 2008年
应收账款周转率＝营业收入÷应收 9.69 10.97 11.58（次/年）
账款平均余额
应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率 37 33 31 （天/次）
3
存货周转率＝营业成本÷存货平均余额 2.99 3.28 3.64（次/年） 存货周转天数＝360÷存货周转率 120 110 99 （天/次） 流动资产周转率＝营业收入÷流动资产平 1.58 1.60 1.63（次/年） 均占用额
流动资产周转天数＝360÷流动资产周转率 228 225 221 （天/次） 固定资产周转率＝营业收入÷固定资产平均 7.92 9.16 9.02（次/年）
净值
固定资产周转天数＝360÷固定资产周转率 45 39 40 （天/次） 总资产周转率＝营业收入÷总资产平均余额 1.13 1.12 1.05（次/年） 总资产周转天数＝360÷总资产周转率 319 321 343 （天/次）
2．运用水平分析法对四川长虹的资产结构与营运能力进行评价
由上述数据，通过水平分析法可知，2007应收账款1年周转次数10.97次，周
转一次需33天，与2006年相比，应收账款周转次数增加0.28次，周转一次的天数减少4天，2008年应收账款周转次数同比2007年增加0.61次，周转一次的天数减少2天，显然，公司应收账款变现的速度一直在加快，说明公司营运能力有所增强。从存货周转率来看，存货周转率2008年同比2007年的涨幅0.86，比2007年同比2006年的涨幅0.27，涨幅增加的幅度增大，存货周转天数也减少，说明存货变现速度加快，存货运用效率升高，从而该公司的营运能力有所加强。流动资产周转率较前两年相比，呈提高趋势，周转天数也在缩短，表明该公司以相同的流动资产完成的周转额提高，公司流动资产的经营利用效果较好，公司的经营效率提高，同时流动资产经营利用效果好，该公司应该属于保守型的资产结构，但是，三年的总资产周转率呈现递减趋势，表明公司的总资产利用效率在逐渐降低，在应收账款周转率和周转次数、存货周转率和次数、流动周转率和次数都增加的情况下，总资产周转率和次数降低，主要是由于2008年固定资产周转率下降0.14，这种下降趋势表明该公司固定资产投资不得当，固定资产的运用效率没有充分发挥这对公司的营运能力是有影响的，即便该公司营运能力整体增强。总体来说该公司的营运能力在增强。
4
第五章 盈利能力与盈利质量分析
1．计算青岛海尔2006-2008年的销售利润率、成本利润率、总资产收益率、净资产收益率、每股收益、市盈率、市净率、托宾Q
销售利润率（4个指标）：
2006年 2007年 2008年
①销售毛利率＝（销售毛利÷营业收入）×100% 16.08% 19.01% 23.13% ＝（（营业收入—营业成本）÷营业收入）×100%
②息税前利润率＝（息税前利润÷营业收入）×100% 3.49% 3.15% 4.08% ＝（（利润总额+利息支出）÷营业收入）×100%
③营业利润率＝（营业利润÷营业收入）×100% 3.58% 3.05% 3.84% ④销售净利润率＝（净利润÷营业收入）×100% 2.75% 2.56% 3.22%
成本费用利润率（4个指标）：
2006年 2007年 2008年
①营业成本利润率＝（营业利润÷营业成本）×100%4.62% 3.77% 4.99% ②营业费用利润率=（营业利润÷营业费用）×100% 3.70% 3.14% 3.97% ③全部支出总利润率=利润总额÷（营业费用+ 3.59% 3.07% 3.86% 营业外支出）
④全部支出净利润率=净利润÷（营业费用+ 2.84% 2.63% 3.32% 营业外支出）
总资产收益率=（（利润总额+利息支出）÷ 8.19% 8.81% 10.60% 总资产平均余额）×100%
净资产收益率=（净利润÷平均股东权益）×100% 9.59% 11.01% 13.26%
5