之后，马尔克维茨的学生夏普对投资组合理论进行了进一步的发展。夏普在1964年提出了著名的CAPM模型（资产定价模型）。该模型大大简化投资组合理论的计算方法，同时夏普还系统的提出了：1）资本市场线[8]，该线反映的是有效组合的风险与收益之间的关系；2)是证券市场线[8]，该线反映了达到均衡时每个证券和证券组合的风险与收益间关系。3）市场组合是最有效的投资组合。这意味着，从长期看，最好的投资策略就是买进并持有一个尽可能分散的投资组合。目前该模型是基金管理中所采用的主流模型。
之后，又有学者提出了多因素模型及套利定价模型。
4、心理分析方法
在上述的三大流派中，都没有把市场心理因素作为影响股票市场的主要因素进行分析。然而在实际的股票交易过程中，经常有趋众的行为发生，如短期的暴涨暴跌，羊群效应等等。由此有部分的学者认为，市场心理因素即使不是影响股票市场的最主要因素，至少是影响股票市场的主要因素。历史上著名的股票投资家，如凯恩斯，索罗斯等都是市场心理分析大师。如凯恩斯在其巨著《就业、利息和货币通论》中对股票投资做了简单的描述
本论文介绍了股票投资分析的一般方法,对行业分析,公司分析和现金流折现的估值方法进行了一定的介绍。为股票投资中的估值分析提供了一个范本,同时对太阳鸟游艇的估值具有一定的投资实战的参考意义。
，他用类似击鼓传花似的游戏来解释股市投资中的风险，用选美理论来解释股票投资的机理。凯恩斯认为，股票选择好比是在选美大赛时选出大家公认的美女，由于选美比赛的规则是谁选的结果与大家选择的结果相同谁就获奖，因此选美者实际选择的并不是他认为最美的人，而是选择他猜测别的选美者认为最美的人。凯恩斯的这种选美理论反映了股票投资中的羊群心理，具有一定的合理性。
心理分析流派在判断市场趋势是否发生重大转折时，具备一定的意义。当市场表现越来越强烈的狂热的投机心理特征时，牛市可能已进入尾声；当市场一片低迷时，恐惧心理越来越强烈时，熊市可能正悄悄离去，这和逆向思维是如出一辙的。在中国已经有专门通过侦测基金持仓比例数据来测试市场的狂热程度，当基金的持仓比较达到历史高位的时候，往往预示着牛市即将结束，而当基金仓位达到历史低点时，则往往预示着熊市即将结束。
5、总结
纵观各种股票投资理论和方法，各有特点，都是在特定历史时期的产物。技术分析流派产生于股票投资的朦胧期，是投资者对一些历史经验的总结，具有一定的参考价值。基本面分析流派是在投资者经历了1929年的大崩溃后对股票投资进行深刻反思，出于对资金的安全性考虑而发展起来的投资理论，已经通过实践证明了该理论巨大的应用前景，尤其使用于单个公司的分析。该理论从诞生至今，也一直都是西方世界的主流投资理论。学术分析流派是从学术的角度对股票投资及大规模资产管理所做的研究，该理论能较好地平衡收益与风险之间的关系，随着研究的深入及投资基金的发展，这方面的理论已经在大规模的资产管理中得到广泛应用。心理分析流派类似于技术分析，是对一些股票市场中的交易现象的解释，并利用这些现象逆向操作而赚取利润。因此，理论和方法本身不分好坏也没有绝对的对错之分，同时在真正的市场上应用时也没有必胜的理论与方法。就算当今公认的投资大师如巴菲特，索罗斯，也会有投资溃败的时候，如巴菲特当年买下伯克夏纺织公司在二十年后被迫关闭该公司。如索罗斯在2010年底做空黄金失败，1997年做空港股失败，1994年做空日元失败等都说明理论和方法没有必胜的。只有真正掌握和领会了这些投资方法和理论，同时在当今日益错综复杂的市场中摸索出适合自己特点的投资方法才是关键。
2.2 价值投资理论的产生及发展历程
价值投资理论的前提是承认股票具有内在价值，同时内在价值和价格是两个不同的概
本论文介绍了股票投资分析的一般方法,对行业分析,公司分析和现金流折现的估值方法进行了一定的介绍。为股票投资中的估值分析提供了一个范本,同时对太阳鸟游艇的估值具有一定的投资实战的参考意义。
念，价格总是围绕着价值上下波动。因此用通俗易懂的话总结价值投资理论就是力求用低于股票内在价值的最便宜价格购买股票，并在价格高于其价值时卖出股票或者通过持续的股利分红来实现收益。
一般认为本杰明﹒格雷厄姆和大卫﹒多德在1934年出版的《证券分析》一书，标志价值投资理论的诞生，自此开创了理性投资的基础，并为日后证券分析的发展奠定了坚实的基础。除了格雷厄姆，威廉姆斯、费雪及巴菲特等人都对推动价值投资理论的发展做出了重要的贡献，本文试从回答“买什么？什么时候买？和什么时候卖？”这三个问题的角度来阐述他们各自关于价值投资的思想。
1、格雷厄姆的古典价值投资理论
格雷厄姆在《证券投资》一书中提出了股票分析的定量分析方法，并提出安全边际的概念，使得投资者可以通过判断股票的内在价值来决定对一支股票的取舍。格雷厄姆认为一项投资的价值并不在于投资者买入后短期内能给投资者带来多大收益，也不是公司在未来一段时间内营业额能发生多大的增长，而是在于这个投资从长期角度而言能给投资者带来怎么样的回报。因此格雷厄姆认为，以公司短期资料进行决策往往是片面的或者是恰当的。同时格雷厄姆还认为从基于公司成长周期模型出发的成长股投资法同样会使投资者面临两个难题：一是很难判别一家公司究竟处于哪个生命周期。因为从事后分析公司利润变化来划分公司生命周期的各个阶段似乎很明显，但在当时这些阶段之间并存在一个清晰的分界线，这使得投资者在当时很难准确判别公司所处的阶段。如若投资者选择投资一家正处于高速成长期的公司，很可能在投资了一段时间后发现该公司的快速成长具有一定的偶然性，成长只是暂时的；如若投资者选择一家处于稳定增长期的公司，很可能在投资了一段时间后发现该公司已处于稳定期的后期，等等。二是与公司未来的成长潜力相比，股价是否已经得到了充分的体现。当投资者准备投资一家成长型公司的股票时，什么价格买入是合适的？若股票因为市场的狂热，被推到了一个很高的价格，是否应该坚持买入？格雷厄姆认为这些问题很难有标准答案。但他同时也给出了针对这种情况的建议，他指出，如果投资者对该公司的未来的成长性看好，并打算买入该公司的股票，那么他可以这么做：一是在市场低迷时买入该股票；二是在该股票的价格被低估且远低于其内在价值时买入。这主要是考虑了股票的安全边际。但格雷厄姆同时也指出，若采用方式一进行投资，投资者将会陷于某些尴尬的境地。当市场不振时购买股票容易导致忽视影响市场的系统性风险而仅以模型或公式去推测价格的高低，从而难以把握股票价格走势；当市场处于平稳期，