5、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如下表：
要求：试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较选择筹资方案。 参考答案：
（1）计算筹资方案甲的综合资本成本率：
第一步，计算各种长期资本的比例：
长期借款资本比例=800/5000=0.16或16% 公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24% 普通股资本比例=3000/5000=0.6或60% 第二步，测算综合资本成本率： Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56% （2）计算筹资方案乙的综合资本成本率：
第一步，计算各种长期资本的比例：
长期借款资本比例=1100/5000=0.22或22% 公司债券资本比例=400/5000=0.08或8% 普通股资本比例=3500/5000=0.7或70% 第二步，测算综合资本成本率：
Kw=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%
由以上计算可知，甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率分别为11.56%、12.09%，可知，甲的综合资本成本率低于乙，因此选择甲筹
资方案。
6、七奇公司在成长过程中拟追加筹资4000万元，现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择，有关资料经整理列示如下表： 该公司原有资本结构请参见前列第5题计算选择的结果。 要求：
（1）试测算该公司A、B、C三个追加筹资方案的边际资本成本率，并据以比较选择最优追加筹资方案；
（2）试计算确定该公司追加筹资后的资本结构，并计算其综合资本成本率。 参考答案：
根据第5题的计算结果，七奇公司应选择筹资方案甲作为企业的资本结构。
（1）按A方案进行筹资：
长期借款在追加筹资中所占比重500÷4000=12.5% 公司债券在追加筹资中所占比重1500÷4000=37.5% 优先股在追加筹资中所占比重1500÷4000=37.5% 普通股在追加筹资中所占比重500÷4000=12.5%
则方案A的边际资本成本率=12.5%×7%+37.5%×9%+37.5%×12%+12.5%×14%=10.5% 按方案B进行筹资：
长期借款在追加筹资中所占比重1500/4000=37.5% 公司债券在追加筹资中所占比重500/4000=12.5%
优先股在追加筹资中所占比重500/4000=12.5% 普通股在追加筹资中所占比重1500/4000=37.5%
则方案B的边际资本成本率=37.5%×8%+12.5%×8%+12.5%×12%+37.5%×14%=10.75% 按方案C进行筹资：
长期借款在追加筹资中所占比重1000/4000=25% 公司债券在追加筹资中所占比重1000/4000=25% 优先股在追加筹资中所占比重1000/4000=25% 普通股在追加筹资中所占比重1000/4000=25%
则方案C的边际资本成本率=25%×7.5%+25%×8.25%+25%×12%+25%×14%=10.51%
经过计算可知按方案A进行筹资其边际成本最低，因此七奇公司应选择A方案做为最优追加筹资方案。
（2）在追加筹资后公司资本总额为：5000+4000=9000万元 其中：长期借款：800+500=1300万元
公司债券：1200+1500=2700万元（其中个别资本成本为8.5%的1200万 元，个别资本成本为9%的1500万元） 优 先 股：1500万元 普 通 股：3000+500=3500万元
各项资金在新的资本结构中所占的比重为： 长期借款：1300/9000=14.44%
个别资本成本为8.5%的公司债券：1200/9000
=13.33%
个别资本成本为9%的公司债券 ：1500/9000 =16.67% 优先股：1500/9000=16.67% 普通股：3500/9000 =38.89% 七奇公司的综合资本成本率为：
14.44%×7%+13.33%×8.5%+16.67%×9%+16.67%×12%+38.89%×14%=11.09%