新能源行业上市公司成长性分析
摘 要
上市公司的成长性是指公司在自身的发展过程中，其所在的产业和行业受国家政策扶持，具有发展性，产品前景广阔，公司规模呈逐年扩张、经营效益不断增长的趋势。成长性研究具有重要意义和应用价值：投资者可以依据企业的成长性状况选择合适的投资目标，经营者可以根据企业的成长性情况调整和改善经营策略，主管部门和政府可以根据企业成长性调整相关政策以扶持企业的发展。本文对我国新能源行业上市公司的成长性进行了实证分析，实证研究的结果表明：从总体来说，选取的 50 家新能源行业上市公司样本中，成长性得分在 0 分以上的有 45 家，在所有样本中占的比例高达 90%，由此可见，我国整个新能源行业的上市公司成长性是非常不错的。结合实证研究的结果分析，本文从政府和企业两种角度为新能源行业上市公司的成长性改善提出了参考性意见。
关键词: 新能源行业；上市公司；成长性分析
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目录
摘 要 ............................................................................................................................. 1 1 引言 ........................................................................................................................... 4 2 理论综述 ................................................................................................................... 5
2.1 企业成长 ......................................................................................................... 5 2.2 企业成长性 ..................................................................................................... 5 2.3 本文选择的企业成长性的评价方法 ............................................................. 5 3 新能源行业上市公司基本情况分析 ....................................................................... 7
3.1 新能源行业发展情况分析 ............................................................................. 7 3.2 新能源行业上市公司分类 ............................................................................. 7 4 新能源行业上市公司成长性评价指标体系 ........................................................... 8
4.1 成长性评价指标选择 ..................................................................................... 8
4.1.1 财务指标 ............................................................................................... 8 4.1.2 非财务指标 ........................................................................................... 9 4.2 评价模型构建 ............................................................................................... 10 5 新能源行业上市公司成长性评价 ......................................................................... 11
5.1 数据收集 ....................................................................................................... 11
5.1.1 样本公司筛选 ..................................................................................... 11 5.1.2 样本公司数据收集与预处理 ............................................................. 12 5.2 因子分析过程 ............................................................................................... 12 5.3 新能源行业上市公司成长性分析 ............................................................. 17
5.3.1 新能源行业上市公司成长性总体分析 ............................................. 17 5.3.2 不同类型新能源行业上市公司成长性对比分析 ............................. 19 5.4 对策与建议 ................................................................................................. 21
5.4.1 对政府的建议 ..................................................................................... 21 5.4.2 对企业的建议 ..................................................................................... 22
参考文献 ..................................................................................................................... 24
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致 谢 ......................................................................................................................... 25 附 录 ............................................................................................................................. 1
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1 引言
公司的成长性如何对于一个上市公司、该公司所在的行业甚至整个国家来讲都是非常重要的问题，公司的成长性如何直接影响公司的发展，一个行业内上市公司的成长性如何会影响整个行业的发展，而某个行业公司的成长性如何会影响整个社会经济的发展。现在关于公司成长性的研究较多，有的研究公司成长性影响因素，有的研究公司成长性评价，但是专门针对某个行业上市公司成长性研究的文献并不多，新能源行业的上市公司成长性研究的文献暂时还没有，而由于传统能源的枯竭及环境恶化问题，新能源的发展越来越受到国家的重视，而作为新能源发展的重要推动力量的新能源行业上市公司，它们的成长性如何会直接影响到整个新能源行业的发展，甚至整个国家的能源状况。因此对新能源行业上市公司成长性的研究是十分必要的。
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2 理论综述
2.1 企业成长
企业成长如同人的成长一样，是一个从量变到质变的过程，企业成长是企业内在素质逐步提升、外部价值网络逐步形成并优化、凭借合理的商业模式与竞争战略，在同行中逐步形成竞争优势的过程。量的增长是指企业规模的扩张，可用生产规模、资本规模、市场占有率、产品产值、员工数量等指标来衡量。质的提高是指企业素质的提高，这是企业成长更为本质的含义，体现在企业生产工艺技术和产品技术从不成熟走向成熟的技术创新能力，同时也体现在企业的组织创新和变革等方面的内容。
2.2 企业成长性
企业成长性是指企业在自身的发展过程中，其所在的产业和行业受国家政策扶持，具有发展性，产品前景广阔，公司规模呈逐年扩张、经营效益不断增长的趋势。企业的业绩优劣分析，可以从盈利水平、财务状况、经营管理、行业地位、市场占有率等方面出发，其中包括净资产收益率、资产负债比率、流动比率、存贷周转率等一系列量化指标。但这种分析是单纯地从静态的角度出发，是滞后性的分析，而对公司成长性的分析则需评估一家公司的业绩是否会从差到好、从好到更好，不仅仅是依靠历史数据和过去的经营情况，更重要的是应着眼于公司未来可能产生的变化，同时了解行业、市场乃至产品的变化趋势。
2.3 本文选择的企业成长性的评价方法
从以上理论和相关文献综述可以看出，现有的对成长性评价的研究主要是通过评价财务指标实现的，比如说主营业务增长率、净利润增长率、资产周转率等，极少考虑公司的企业文化、创新能力、高技术人才比例等非财务指标。因此在本次研究中，将会在评价指标体系中加入一些非财务指标，对新能源行业上市公司的成长性进行一个比较综合的评价。而上节所述的评价方法大部分存在受主观因素影响（如层次分析法、灰色关联度分析法）、计算过程复杂（如 BP 神经网络）的特点。因此，本文选取了因子分析法作为评价方法，该方法可以较好地克服以上方法的缺陷。
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