第十章 中央银行货币政策工具与业务操作
一、
填空题
1.货币政策工具是中央银行为实现 而使用的各种策略手段。它可分为___________、____________和____________三类。
2.再贴现政策是指中央银行通过提高或降低__________的办法，影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得的___________和_________，达到增加或减少 ，实现货币政策目标的一种政策措施。
3.由于中国人民银行的资产中缺乏可作为公开市场操作的有价证券，公开市场业务主要采用____________方式进行交易。
4.中央银行还可通过_________和__________的方式对信用变动方向和重点实施间接指导。
5.中央银行可通过调整法定存款准备金率来增加或减少商业银行的 ，以收缩或扩张 ，实现货币政策所要达到的目标。 二、
单项选择题
1.将存款准备金集中于中央银行，则最初始于（ ）。
A.英国 B.美国 C.德国 D.日本 2.我国在（ ）年开始实施存款准备金制度。
A.1981 B.1982 C.1983 D.1984
3.证券市场信用控制，是指中央银行对有价证券的交易，规定应支付的（ ），目的在于限制用借款购买有价证券的比重。
A．手续费限额 B．保证金限额 C．交易金限额 D．经纪人费用限额
4.中央银行对金融机构的（ ）是计划经济条件下货币供给总量控制的一个重要手段。
A．信用配额 B．信用控制
C．信用贷款 D．窗口指导
4.在下列货币政策工具中，由于（ ）对经济具有很大的冲击力，中央银行在使用时一般都比较谨慎。
A．公开市场操作 B．再贴现政策 C．法定存款准备金政策 D．窗口指导
三、
多项选择题
1.一般性货币政策工具是对货币供给总量或信用总量进行调节和控制的政策工具，主要包括（ ）。
A．法定存款准备金政策 B．再贴现政策 C．消费者信用控制 D．公开市场业务 E．窗口指导
2.法定存款准备金作为一项货币政策工具，其局限性有（ ）。
A.需要以较为发达的有价证券市场为前提 B.主动权并不完全在中央银行 C.对经济的振动太大
D.较为细微，技术性较强，政策意图的告示作用较弱 E.可能使超额准备率较低的银行立即陷入流动性困境
3.选择性货币政策工具，是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具。主要有（ ）等。
A．消费者信用控制 B．证券市场信用控制 C．直接信用控制 D．不动产信用控制 E．优惠利率
4.公开市场业务通常具有（ ）作用。
A. 防止金融恐慌
B. 调控存款货币银行准备金和货币供给量 C. 影响利率水平和利率结构
D. 与再贴现政策配合使用，可以提高货币政策效果 E. 对调整信贷结构有一定效果
5.不动产信用控制，是指中央银行对商业银行等金融机构向客户提供不动产抵押贷款的管理措施。主要是规定（ ）。
A．贷款的最高限额 B．贷款的最长期限 C．第一次付现的最低金额 D．贷款的最低限额 E. 贷款的最短期限
四、
判断且改错
1.优惠利率、信用配额管理和直接信用控制俗称货币政策工具的“三大法宝”。（ ）
2.各授权窗口对再贴现限额实行集中管理和统一调度，统一安排并逐级分配再贴现限额。（ ）
3.公开市场操作的政策目的有两个：一是维持既定的货币政策，二是实现货币政策的转变。（ ）
4.法定存款准备金政策的主动权完全在中央银行，具有较强的伸缩性和可逆转性，可迅速的执行，是中央银行日常性调节的较为理想工具。（ ）
5.再贴现率的升降会影响商业银行等存款货币机构的准备金和资金成本，从而影响它们的贷款量和货币供给量。（ ）
五、简答题
1.法定存款准备金政策有哪些作用？ 2.再贴现政策的优缺点主要体现在哪些方面？
3.我国公开市场业务操作中的回购交易是怎样影响中国人民银行的货币供应量的？
4.简要回答我国的利率控制情况。
5.一般性货币政策工具与选择性货币政策工具的基本区别是什么？
六、 论述题
试论述我国中央银行公开市场业务的操作原理，并预测一下我国此项业务的发展趋势。
参考答案
一、 填空题
1.货币政策目标、一般性政策工具、选择性政策工具、其他补充性政策工具 2.再贴现率、再贴现贷款、超额准备、货币供给量 3.国债回购
4.道义劝告、窗口指导 5.超额准备、信用 二、 单项选择题
1.A 2.D 3.B 4.C 5.C 三、 多项选择题
1.ABD 2.CE 3.ABDE 4.BCD 5.ABC 四、 判断且改错 1.错。
应改为：法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务俗称货币政策工具的“三大法宝”。 2.错。
应改为：各授权窗口对再贴现限额实行集中管理和统一调度，不得逐级分配再贴现限额。 3.对。 4.错。
应改为：公开市场业务的主动权完全在中央银行，具有较强的伸缩性和可逆转性，可迅速的执行，是中央银行日常性调节的较为理想工具。 5、对。 五、 简答题
1.法定存款准备金政策有哪些作用？
法定存款准备金政策的作用主要体现在以下几个方面：（1）保证商业银行等存款货币机构资金的流动性。法定存款准备金制度的建立，强制银行将准备金存入中央银行，可从制度上避免这种情况的发生，以保证银行资金的流动性。（2）集中一部分信贷资金。存款准备金缴存中央银行，使中央银行可以集中一部分信贷资金，用以履行其中央银行职能，办理银行同业之间的清算，向金融机构提供信用贷款和再贴现贷款，以调剂不同地区和不同银行间短期资金的余缺。（3）调节货币供给总量。法定存款准备金制度的建立为商业银行等存款货币机构派生存款规定了一个量的界限。同时，法定存款准备金率的调整还直接影响商业银行等存款货币机构的准备金结构，从而影响商业银行的存款创造能力。因此，法定存款准备金率政策为中央银行提供了一个调节货币供给总量，实施货币政策的强有力工具。
2.再贴现政策的优缺点主要体现在哪些方面？
再贴现政策最大的优点是中央银行可利用它来履行最后贷款人的职责，并在一定程度上体现中央银行的政策意图，既可以调节货币总量，又可以调节信贷结构。但它同样存在着一定局限性：（1）调整贴现率的告示效应是相对的，有时并不能准确反映中央银行货币政策的意向。（2）当中央银行把再贴现率定在一个特定水平上时，市场利率与再贴现率中间的利差将随市场利率的变化而发生较大的波动。这些波动可能导致再贴现贷款规模乃至货币供给量发生非政策意图的较大波动。（3）利用再贴现率的调整来控制货币供给量的主动权并不完全在中央银行：中央银行能够调整再贴现率，但不能强迫商业银行借款。相对于公开市场业务，再贴现政策的效果更难于控制，其再贴现率也不能经常反复变动，缺乏灵活性。
3.我国公开市场业务操作中的回购交易是怎样影响中国人民银行的货币供应量的？
中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括国债回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种。正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流