中山市汇澎投资管理有限公司 原创文档
证券投资的风险管理
第一章 我们要正确看待证券市场的投资价值
证券市场是一个非常庞大的市场，资本市场的重要组成部分，是国家经济的晴雨表。对于晴雨表的概念在二级市场中的投资者大多并不赞同，因为二级市场的波动并没有完全跟随经济的情况而体现，但真正的原因是由于二级市场是一个流动性较强的市场，当经济预期或个股的预判出现分歧，以及市场信息的不对称因素影响，各大机构之间的资本较量等等突发事件推动了二级市场与实体经济发展的偏差。但纵观股票市场的发展走势，股市指数的走势与国家经济的发展呈现了同趋势的走势，在个股的走势中，由于各种因素的影响促使走势各有不同，应当个别对待探讨。
证券投资就需要明确我们的投资周期，才能证券的指定投资策略，每个周期的风险管理也不同。国家经济的发展是对证券市场大周期的趋势影响，预期研判突发事件是对证券市场的中期趋势影响，个股因素是证券市值中的短期趋势影响。作为大周期我们看的是证券指数的变化，研究的是国际经济和国家发展战略的信息。作为中期趋势我们看的是行业热点的变化，研究的是政策导向和市场资金流向的信息。作为短期趋势我们看的是个股的表现，研究的是个股的信息及走势特征。证券投资的价值也就在于市场周期的转换，造成指数和股票几个波动变化中的投资获利，对于价值的定位也就和风险呈现的正相关性，需要我们对投资价值的把握和风险管理。
第 1 页 共 17 页 作者：杨久春 weixin : cpsjlc
中山市汇澎投资管理有限公司 原创文档
第二章 证券投资风险的认知
证券市场的高风险投资市场，其风险主要体现在投资的资金管理、分析研究、交易操作中。资金管理在大周期的风险因素中体现，仓位的控制和个股持仓比重决定了风险程度。分析研究在中期风险因素中的关键在于研究预判的准确成功率，从而使投资风险有效盈亏抵充。交易操作在短期交易中决定了风险控制力，能否将风险降到最低取决于在操作中的技术和心理等因素。
对于证券投资的风险管理，可以利用各种分析研究、投资经验、风险工具、交易技术等措施进行防范。
分析研究当然有市场公开信息进行趋势性研究，有非公开信息进行未来预期研判，有调查汇总大数据分析等等。
投资经验更是需要对证券市场具有足够的洞察力，经济是有周期性的，股市同样具有周期性因素，所以投资经验越久，对市场周期性风险把控力越强。
风险工具可以简称为衍生品市场，如：期货、期权、权证、融资融券等等工具，当然也有很多投资者不认同风险工具的有效性，其实这个因素就和证券市场是不是经济晴雨表的性质一样，需要多重层面去研究应用，其风险工具的应用也称之为：套期保值、对冲交易、套利管理等等，设计应用同样需要非常周密的设计方案。
交易技术是整个投资过程的实施过程，决定了投资方案实施成效的关键。交易技术不仅需要分析能力，更需要对交易的技巧和对市场
第 2 页 共 17 页 作者：杨久春 weixin : cpsjlc
中山市汇澎投资管理有限公司 原创文档
的及时变化做出有效判断，对投资的额度和交易数量进行市场修正，从而转化成交易对实际投资价格的有效把控。投资成本价和卖出价的利润把控是交易技术的关键，通过交易技术及时规避短期风险，甚至逆势交易获利是一个成功交易技术能力的体现。
第三章 如何风险管理
在证券投资过程中，要想全面风险管理，按照如上所述就需要投资管理团队进行有效管理或认购风险管控严格的投资基金。但对于中小投资者很难全面风险管理，下面就为大家进行全面风险管理中的风险管理分解，结合投资偏好进行对应风险管理措施应用。
1、 资金管理：控制好仓位进行波段操作和增减仓的交易措施。该
种风险管理，需要对市场的强弱变化具有灵敏的感知力，弱势中逐渐买入强势中逐渐卖出，在周期趋势中应用最为有效。甚至无需利用其他工具和分析研究及交易技巧，但弊端在于投资时效周期较长，在几个月或一年的周期中体现成效。
2、 分析研究：在证券市场中分析主流是基本面研究和技术面研究，
对于研究能力有效性的讲解，在以前的文章中有明确解读。在此简化为研究能力的提升在于研究方法的固化，研究技法繁多，但不是多学一种你的能力就有所提升。因为当你新学习一种方法从零开始会拉低你以前的分析方法成功率，所以学的越多越乱，但人们都是完美主义者，所以在盈亏中不断探索。分析研究的风险管理通过多元化组合方式最为有效，利用分析成功率
第 3 页 共 17 页 作者：杨久春 weixin : cpsjlc
中山市汇澎投资管理有限公司 原创文档
控制分析博取利润。弊端就是需要多种市场和经济知识的积累。 3、 风险工具：在成熟的证券市场尤其投资机构，风险管理的主要
措施都是利用风险工具，通过衍生品的开发有效锁定风险和利润，使其投资获得稳定回报。但对于我们从事二级市的投资管理者，并不是衍生品的设计和发行者，所以在利用衍生品工具进行风险管理时，更需要结合多种风险管理方法进行综合应用。例如：在商品企业做套期保值过程中，按照理论型设计操作损失惨重，因为缺少对市场风险和交易管理的认知，后面案例设计中会通过真实套期保值设计案例供大家学习。利用风险工具控制风险可以将资金利用最大化和资产无限扩充，但弊端就是对各种投资知识和工具的研究管理能力要求极高。
4、 交易技术：交易技术和技术分析有一定差别，但也是需要共同
应用才能见成效的交易技巧。技术分析决定了买卖时机，但时机是否有效的风险就需要交易技术进行把控。交易技术也可以说是及时的资金管理，通过市场及时变化进行买卖数量和价位的把控，通过个股盘面的情况进行报单的交易方法。在限价和市价交易中的技巧，交易技术还要交易速度作为支撑，所以交易技术需要严格的执行力和判断力，需要专业的培训模拟实战中磨练提升。其应用优势在于周期短见效快，但弊端最为痛苦需要频繁止损。
5、 投资策略：投资初期就需要进行对投资收益和分险进行规划设
计，高风险高收益，低风险低收益，这是市场的真理。但在投
第 4 页 共 17 页 作者：杨久春 weixin : cpsjlc
中山市汇澎投资管理有限公司 原创文档
资管理过程中，对投资策略的设定就决定的你的投资回报预期和风险度。只有投资策略的有效设计，才会使投资不会满目不会将投资风险放大。投资策略的设计繁多，价值投资、指数化投资、行业投资、套期保值、套利、对冲、投机、杠杆等等。投资策略是风险控制的基础，优势在于有计划有步骤的投资才最安全有效，但弊端在于市场容易使人们改变原有策略的应用。
第四章 真实风险管理设计案例
一、某私募基金：汇澎聚富私募投资基金（证券类）
汇澎聚富投资基金，顺应国内证券市场调整两年已久，未来证券市场投资价值凸显，而专业化的投资管理获取稳定收益有效控制风险是投资的关键，经过精心打造设计推出的稳健投资产品。
最大特点：1、资产安全，由国内最大券商：中信证券托管发行结算。2、投资周期短见效快，净值每日公布，每3个月开放一次。3、投资管理团队经验丰富，从事证券投资和衍生品交易具有15年投资管理经验。4、组合式投资管理策略应用，价值投资～多元化组合～套期保值～对冲管理～套利交易～量化交易等，有效控制风险提高收益稳定性。5、资产回撤内部严格控制在5%以内，使资产波动性低，实现稳健的推升资产值。6、资产波动在风险控制下，其投资收益目标有望达年化30%至50%以上。
股票对冲型基金，风险可控在5%以内，实际风控会在3%左右，目标零回撤，风险比较低。年化收益率大概30%到50%，每三个月
第 5 页 共 17 页 作者：杨久春 weixin : cpsjlc