ABSTRACT
Listed companies in the study of influence factors of internal control disclosure, may conclude that listed companies on disclosure of internal control law, thereby able to reverse the enterprise did not public launch for regulators, implied condition, provide useful information to strengthen the supervision of the internal control system, and promoting the overall construction; Meanwhile the listed companies in China for recognizing decision factors of internal control disclosure to provide some empirical evidence for the listed company, the provider and user information to provide some reference. This paper first reviews the current Chinese listed company influence factors of internal control disclosure, and using the experience of Shanghai listed company of new regulatory environment data companies to disclose the information of the internal control and its basic characteristics, the internal governance structure, the relationship between the external management features empirical research; Finally, through the analysis of the empirical results, reference, this paper puts forward the available research results of perfecting the listed company's internal control information disclosure, regulating the measures of the listed company's internal control information disclosure practices, strengthen supervision and management of the listed company, and constantly improve the listed company operating performance and efficiency.
Keywords: the listed company； Internal control；Information disclosure;；Influence factors
摘 要........................................................................................................................................... 5
第一章 前 言 ................................................................................................................................. 8 第二章 文献综述 ........................................................................................................................... 9 2.1 上市公司内部控制信息披露的文献综述 ............................................................................. 9 2.2 上市公司内部控制信息披露的影响因素 ............................................................................ 10
2.2.1 公司基本特征方面 ............................................................................................... 10 2.2.2 内部治理结构方面 ............................................................................................... 10 2.2.3 外部治理机制方面 ............................................................................................... 11
第三章 实证研究 ........................................................................................................................... 12 3.1 研究样本选择和数据来源 .................................................................................................... 12 3.2 研究假设和变量设定及模型构建 ........................................................................................ 12
3.2.1 研究假设 ............................................................................................................... 12 3.2.2 变量设定 ............................................................................................................... 12 3.2.3 模型构建 ............................................................................................................... 14
3.3 实证检验与结果分析 ............................................................................................................ 15
3 .3.1 描述性统计分析 .................................................................................................. 15 3 .3.2 回归分析 .............................................................................................................. 16
第四章 对上市公司内部控制信息披露的建议 ........................................................................... 17 4.1 加强内部控制信息披露制度建设 ........................................................................................ 17
4.1.1 明确披露方式 ....................................................................................................... 17 4.1.2 明确内部控制及其信息披露责任主体 ............................................................... 17 4.1.3 规定内部控制信息披露的具体内容 ................................................................... 17
4.2 完善公司内部治理结构 ........................................................................................................ 17
4.2.1 完善股权结构 ..................................................................................................... 17 4.2.2 完善独立董事制度 ............................................................................................... 18 4.2.3 完善监事会职能 ................................................................................................... 18
4.3 改善内部控制信息披露外部监管环境 ................................................................................ 18
4.3.1 完善法律机制并加大监管力度 ........................................................................... 18 4.3.2 加强注册会计师后续教育 ................................................................................... 18
第五章 结 论 ............................................................................................................................... 20 参 考 文 献 ................................................................................................................................... 21
第一章 前 言
随着经济的迅速发展，企业规模的不断扩大，内部控制在企业的地位也在不断地变化，开始发挥着重要作用。内部控制作为公司治理的关键环节和经营管理的重要举措，在企业经营管理中具有举足轻重的作用，内部控制制度的建立健全以及实施情况，和企业生产经营成败密切相关。有效的内部控制制度能保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。近年来，由于不断涌现出上市公司财务舞弊案，我国证监会和证券交易所加大了对上市公司建立健全内部控制的监管和引导力度，并要求我国所有上市公司披露内部控制信息。
在市场经济条件下，我国对内部控制的研究，由对各个内部控制规范的探讨，发展为结合我国实际，借鉴西方国家“COSO 报告”和《SOX 法案》，形成并构筑了内部控制理论框架。尽管有关内部控制和内部控制信息披露的政策规范在不断完善和发展，但是由于建立的时间较短，上市公司对内部控制信息详细披露动机不足，因而在实践中还存在着很多问题。在此情况下，研究考察当前我国上市公司内部控制信息披露状况及其影响因素，对于促进我国内部控制相关规范的实施、进一步完善我国上市公司信息披露制度，进而维护信息使用者利益具有重要意义。
第二章 文献综述
2.1 上市公司内部控制信息披露的文献综述
内部控制信息披露，是指“上市公司通过媒介向社会公众发布公司内部控制运行状况的信息”。根据我国证监会颁布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内部与格式(2005年修订稿)))的规定，年度报告中监事会应对“公司决策程序是否合法、是否建立完善的内部控制制度，公司董事、经理执行公司职务时有无违反法律、法规、公司章程或损害公司利益的行为”发表独立意见，明确了上市公司公开披露内部控制信息的义务。根据美国的COSO报告，企业的管理当局有责任建立并维持一个有效的内部控制体系，并应定期对其设计和执行进行评估，将评估结果提供给投资者和公众，这明确企业管理当局在内部控制信息披露方面有着持续的责任。
在美国萨班斯法案颁布之后，我国政府相关部门提出了借鉴该法案以完善我国上市公司内部控制和加强内部控制信息披露的构想。证监会以及其他监管部门对上市公司内部控制信息披露给予了高度的重视，先后出台了一系列文件。从《内部会计控制规范》到《会计法》、《公开发行证券公司信息披露的内容与格式准则》的不断修订，再到《上海证券交易所上市公司内部控制指引》（简称《沪市指引》）和《深圳证券交易所上市公司内部控制指引》（简称《深市指引》）的颁布，各项法律法规对上市公司的内部控制建设及其信息披露提出了明确要求。尤其是 2006 年颁布的沪、深两市内部控制指引，对我国上市公司内部控制做了具体的规定，标志着我国对上市公司内部控制信息披露的强制性要求包括了所有的上市公司。2008 年 6 月 28 日由财政部、证监会、审计署、银监会、保监会等五部委联合发布了《企业内部控制基本规范》（简称《基本规范》）。这说明我国对于完整的内部控制体系的建设已经开始，更加突出内部控制信息披露的重要性。
目前为止，我国关于内部控制信息披露影响因素的研究还为数不多，主要都是参照国外的研究模式，并且由于样本信息质量低下，不能提供充分的数据支持，因此有限的研究成果还尚不能形成公认的综合性观点。蔡吉甫(2005)以2003年A股上市公司为样本进行实证研究发现，我国上市公司内部控制信息披露质量与公司盈利能力、财务报告质量和财务状况显著正相关。另外他还指出，上市公司内部控制信息自愿性披露动机不足、多数披露流于形式。方红星、孙篙(2007)对2006年沪市非金融业上市公司进行研究发现，内部控制信息披露质量受是否海外上市、公司规模、审计意见类型、第一大股东是否为国有的显著影响。李馨弘(2007)对2006年沪市上市公司进行抽样研究发现，独立董事比例、公司规模、承销商声誉、审
计意见类型、盈利能力、是否因违规而受到处罚、所属地区、发行市场这些因素都对公司内部控制信息披露水平显著影响。宋绍清(2008)从公司治理角度对我国内部控制信息披露的影响因素进行实证研究发现，是否设立审计委员会、投资者法律保护程度、证交所治理程度以及产品市场竞争力等外部治理机制对上市公司内部控制信息披露影响显著。
2.2 上市公司内部控制信息披露的影响因素
关于内部控制信息披露的影响因素，我国学者大部分从公司治理、股权集中度、公司规模、公司业绩、审计意见类型、上市地点等方面来研究，但是由于选取的样本不同，研究结果也有所差异。关于内部控制信息披露水平标准的制定，也未达成共识。本文从公司基本特征、内部治理结构、外部治理机制三个维度来研究影响公司内部控制信息披露的因素。 2.2.1 公司基本特征方面
公司的基本特征，如公司规模、盈利能力、财务杠杆等，可能影响公司的信息披露行为与披露水平。
据委托-代理理论，企业资产规模越大，监督管理的难度越大，企业失控的风险越大，代理人提供的内部控制信息应该更加详细。Cook 研究发现，公司规模越大越会自愿披露较多信息。方红星、孙翯通过实证研究，发现上市公司总资产规模是影响内部控制信息披露的因素。李馨弘的实证结果同样表明,公司规模是影响公司内部控制信息披露水平的因素。
根据信号传递理论，财务经营业绩好的公司倾向于披露更为详尽的信息，从而获得更高的声誉，吸引更多的投资；而经营业绩不好的公司则倾向于披露较少的信息。蔡吉甫研究发现业绩好、财务报告质量高的上市公司倾向于披露内部控制信息,而财务状况存在异常的上市公司披露内部控制信息的动力明显不足。李
馨弘的实证研究也表明,盈利能力是影响公司内部控制信息披露水平的因素。 Jensen和Meckling(1976)指出:具有高财务杠杆率的上市公司面临更高的监督成本。因为除公司股东外，长期债权人同样需要此类上市公司提供充分的信息以保证其投资的可靠性，规避投资风险。另外从企业角度出发，提供更多的内部控制信息可以消除债权人投资的不确定性，从而获得更多资源。陈美娟(1997)通过实证研究台湾上市公司的年报数据发现，公司负债比率与财务信息披露水平显著正相关。
2.2.2 内部治理结构方面
内部治理结构方面，如股权集中度、管理层持股比例、独立董事比例等，可能影响公司的信息披露行为与披露水平。
左惟、乔晔认为股权集中度越高，大股东侵害小股东利益的风险越大，企业