第六章国际货币体系的发展与金融全球化 【教学目的和要求】
1.通过本章的学习,学生应了解和掌握布雷顿森林体系建立和瓦解的过程原因,浮动汇率
制度的发展以及国际货币体系的主要内容演变过程及发展趋势。
2.通过本章的学习,学生应了解和掌握金融全球化的动因表现及其对世界经济的影响,金
融全球化带来的金融风险,金融全球化和金融监管的关系。 【教学重、难点】
1..布雷顿森林体系瓦解的原因及对其的评价。 2.金融全球化的表现及影响。 一、课堂的引入
2007年的起源于美国的次贷危机渐渐演化成,全球性的经济危机,随着美国股市的下跌,中国日本欧洲的股市跟着下跌,随着危机的演变,各国的经济增速放慢,甚至出现负增长。这说明了两点:第一全球的金融市场的金融市场早已紧密相联。第二金融对实体经济的影响。那么,国际金融体制是怎样的?相互之间又如何影响?金融全球化有何表现,对实体经济如何发生影响?通过本章的学习有助于大家回答这些问题。
二、内容的讲授
第一节国际货币体系发展的历史
国际货币体系:国际间交易结算所采用的货币制度,即国与国之间进行支付的系统规定、做法与制度,是随着世界市场的形成和国际贸易的发展逐步形成的。(可供参考的其他界定:国际货币体系是指一组由大多数国家认可的用以确定国际储备资产、汇率制度以及国际收支调节机制的习俗或有法律约束力的规章和制度框架。
国际货币制度的历史演变过程:国际金本位→→国际金块本位→国际金汇兑本位→布雷顿森林体系→牙买加体系五个阶段。
(一国际金本位制 国际金本位制的形成
世界上首次出现的国际货币制度是金本位制度(Gold Specie Standard,大约形成于19世纪80年代末,结束于1914年(第一次世界大战之前。
金本位是以一定重量和成色的黄金作为本位币,并使流通中各种货币与黄金间建立起固定兑换关系的货币制度。在金本位制度下,黄金具有货币的所有职能,如价值尺度、流
通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。1816年英国率先颁布了《金本位制》,大约半个世纪以后,欧美主要资本主义国家才相继在国内实行了金本位制,国际金本位制度大致形成。
国际金本位制度的特点:
1、黄金充当国际货币制度的基础
国际金本位制度是建立在各主要资本主义国家国内实行的金铸币本位制基础之上的,其主要特征是:金币可以自由铸造、自由兑换、黄金可以自由进出口;储备货币使用黄金,并以黄金作为国际结算工具,各国的国际收支可以用黄金的输出和输入自动平衡。因此金本位制是一种相对稳定的货币制度。
2、各国货币间的汇率由货币的含金量决定。
金铸币本位条件下金币的自由铸造、自由兑换以及黄金的自由输出和输入,使得外汇市场上汇率的波动始终维持在金平价和黄金运输费用规定的黄金输送点之内。因此,国际金本位制是一种极其严格的固定汇率制。
3、国际金本位制可自动调节国际收支
英国经济学家休谟提出“价格——铸币流动机制”,其具体内容是:
当收支逆差时,黄金流出,国内货币供给量减少,物价和成本的下降;于是会刺激出口、抑制进口,国际收支得以改善;反之,当一国出现对外收支顺差时,黄金流入,国内货币供给量增加,导致物价和成本的上升;于是会抑制出口、刺激进口,国际收支顺差得以减轻。
价格铸币流动机制成立条件
国际金本位制自动调节国际收支机制作用的发挥应满足三个条件: 其一,各国货币与黄金挂钩,并随时可以兑换黄金; 其二,黄金可以自由输出入;
其三,中央银行或货币当局必须在黄金准备的基础上发行货币。 (二国际金块本位制和国际金汇兑本位制 1、国际金块本位制
国际金块本位制(Gold Bullion Standard又称“生金本位制”,是一种不完全的金本位制,其特点是:
(1尽管规定金币作为本位币,但在国内不流通金币,只流通银行券,银行券不具有无限的法偿力
(2不能自由铸造金币,但仍然规定单位货币的含金量,并且规定黄金的官方价格
(3银行券不能自由兑换成黄金,但在需要进行国际支付时,可以用银行券到中央银行根据规定的数量兑换黄金。
金块本位制是在金本位制度崩溃之后,经济实力较强的国家所使用的货币制度。1925—1928年期间,英国、法国、比利时和荷兰等国曾经使用过金块本位制度。由于其不稳定,1929年世界经济危机发生后,各国的金块本位制都先后崩溃了。
2、国际金汇兑本位制
国际金汇兑本位制(Gold Exchange Standard又称“虚金本位制”,也是一种不完全的金本位制,其特点是:
(1国内不流通金币,只流通银行券,银行券在国内不能兑换成黄金或金币,但可首先兑换成某种外汇,再以外汇在国外兑换黄金。
(2实行这种货币制度的国家需将本国货币与另一个实行金本位制或金块本位制的国家的货币挂钩,实行固定汇率,并在该国存放外汇和黄金作为储备金,在必要时通过买卖外汇或黄金来维护本国货币币值的稳定。
二、布雷顿森林体系 (一布雷顿森林体系的建立
第二次世界大战即将结束时,一些国家深知,国际经济的动荡乃至战争的爆发与国际经济秩序的混乱存在着某种直接或间接的联系。因此,重建国际经济秩序成为保持战后经济恢复和发展的重要因素。在国际金融领域中重建经济秩序就是建立能够保证国际经济正常运行的国际货币制度。
1944年7月在美国新罕布什尔州的布雷顿森林由44个国家参加会议(联合国货币金融会议,并商定建立的以美元为中心的国际货币制度。1944年7月1—22日,在美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行了由44个国家参加的“联合国货币金融会议”,讨论了战后国际货币制度的结构和运行等问题。会议通过了《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》。会议确立了新的国际货币制度的基本内容。由
于美国的黄金储备当时已经占到资本主义世界的3/4,因此如果建立的货币体系仍然与黄金有密切联系的话,实际上就是要建立一个以美国为中心的国际货币制度。布雷顿森林体系的内容也正好反映了这样一个事实。
(二布雷顿森林体系的内容
布雷顿森林体系包括五方面内容,即本位制度、汇率制度和汇率制度的维持、储备制度、国际收支调整制度以及相应的组织形式。
1、本位制度
在本位制方面,布雷顿森林体系规定,美元与黄金挂钩。各国确认1934年1月美国规定的1美元的含金量为0.888671克纯金,35美元换一盎司黄金的黄金官价。美国承担向各国政府或中央银行按官价兑换美元的义务;同时,为了维护这一黄金官价不受国际金融市场金价的冲击,各国政府需协同美国政府干预市场的金价。
2、汇率制度
在汇率制度方面,它规定国际货币基金组织成员国货币与美元挂钩,即各国货币与美元保持稳定的汇率。各国货币与美元的汇率按照各自货币的含金量与美元含金量的比较确定,或者不规定本国货币含金量,只规定与美元的汇率。这意味着,国际货币基金组织成员国之间的汇率是固定汇率,各国不能任意改变其货币的含金量。如果某种货币的含金量需要做10%以上的调整,就必须得到国际货币基金组织的批准。国际货币基金组织允许的汇率波动幅度为正负1%,只有在成员国的国际收支发生根本性不平衡时,才能改变其货币平价。
3、储备制度
在储备制度方面,美元取得了与黄金具有同等地位的国际储备资产的地位。 4、国际收支调整机制