由
1 gt
P t 1 t （13）
i 1
并由通常的符号记法，可得到红利具有稳定增长率g的红利增长公式
i
Dt D1(1 g)t （15）
则此时现值，即资产价格或价值为
D1(1 g)tD1
（16） P (k g)t 1(1 k)
进一步分为两阶段确定资产价格或价值为
D1(1 g1)tD1(1 g1)n(1 g2)
（17） P tn
(1 k)(1 k)(k g)t 1ddc2
n 1
此时要求资产价格或价值的确定可分为两个阶段，第一阶段为有限n 1期，在该期内，折现率为kd，红利以g1稳定增长，此阶段内总收益的现值为第一项；第二阶段为无限期，即由n期以至无限期，在该无限期内，资本化率为kc，红利以g2稳定增长以至无限期，此阶段内的总收益为：首先将由n期以至无限期产生的收益折现至第n期，再将该折现值再次折现至现期。注意，将由n期以至无限期产生的收益折现至第n期时，应当使用资本化率kc而不是折现率kd。
由
1 gt
P t 1 t （13）
i 1
i
还可得到企业股权资本价值及企业价值评估形式 企业股权资本价值
V
CFTEt
（18） t
(1 k)i 1e
CFTEt为企业在第t期的股权资本自由现金流 ke为企业在第t期的股权资本成本
企业价值
V
CFTEt
（19） t
(1 WACC)i 1
WACC为企业的资本平均加权成本
3.若将 t i视为随机，有