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第一章 财务管理基本原理（三）
第五节 财务管理的基本原则
一、财务管理原则的含义与特征（2004年多选题） （一）含义
财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的认识。 （二）特征 特征 （1）理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受 （2）理财原则是财务交易和财务决策的基础 （3）理财原则为解决新的问题提供指引 （4）原则不一定在任何情况下都绝对正确 解释 财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，而原则不同，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的特征。 财务管理实务是应用性的，“应用”是指理财原则的应用。各种财务管理程序和方法，是根据理财原则建立的。 已经开发出来的、被广泛应用的程序和方法，只能解决常规问题，当问题不符合任何既定程序和方法时，原则为解决新问题提供预先的感性认识，指导人们寻找解决问题的方法。 原则的正确性与应用环境有关，在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下不一定正确。 【例题7·多选题】下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）。（2004） A.理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论 B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确 C.理财原则是财务交易与财务决策的基础 D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力
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【答案】BC
【解析】财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，而原则不同，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的特征。原则为解决新问题提供预先的感性认识，指导人们寻找解决问题的方法。
二、财务管理原则的种类及其内容（2007年多选题、2011年、2013年、2014年单选题）
（一）竞争环境原则
种类 1.自利行为 原则 2.双方交易 原则 含义 应用及注意的问题 指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的（1）委托—代理理论； 情况下人们会选择对自己经济利（2）机会成本的概念。 益最大的行动。 指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。由于税收的存在，主要是利息的税前扣除，使得一些交易表现为“非零和博弈”。 高顿财经CPA培训中心
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明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。 3.信号传递 原则 信号传递原则要求根据公司的行为判断指行动可以传递信息，并且比公司它未来的收益状况；还要求公司在决策时的声明更有说服力。 不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。 ①应用：（1）行业标准概念； （2）“免费跟庄”概念。 ②适用范围：只在两种情况下适用：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到指当所有办法都失败时，寻找一个最优的解决办法；二是寻找最优方案的成可以信赖的榜样作为自己的引导。 本过高。 ③特点：引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。 4.引导原则 【提示】原则之间的关系
【例题8·单选题】下列关于财务管理“引导原则”的表述中，错误的是（ ）。（2014年）
A.引导原则可以帮你找到最优方案 B.引导原则可以帮你避免最差行动 C.引导原则可能让你重复别人的错误 D.引导原则可以帮你节约信息处理成本
【答案】A
【解析】引导原则不会帮你找到最好的方案，但是可以使你避免采取最差的行动，选项A的表述错误，选项B的表述正确；引导原则是一个次优化准则，其最好结果是得出近似最优的结论，最差的结果是模仿了别人的错误，选项C的表述正确；引导原则可以通过模仿节约信息处理成本，选项D的表述正确。
【例题9·单选题】下列行为中属于自利行为原则应用的是（ ）。 高顿财经CPA培训中心
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A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法
B.对一项房地产进行估值时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估值的基础
C.在分析企业的盈利状况时,不仅要分析其利润表的有关项目,还要求根据公司的行为判断它未来的收益状况
D.企业和租赁公司之间充分利用税收优惠，以使租赁合同体现为双赢
【答案】A
【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托—代理理论。一个公司涉及的利益关系人很多，其中最重要的是股东、经营者和债权人，这些利益集团，都是按照自利行为原则行事的。企业和各种利益关系人之间的关系，大部分属于委托代理关系,这种互相依赖又相互冲突的利益关系，需要通过“契约”来协调，选项A正确。选项B是引导原则的运用，选项C是信号传递原则的运用；选项D是双方交易原则的运用。 （二）有关创造价值的原则
种类 有价值的创意原则 含义 应用及应注意的问题 （1）主要应用于直接投资项目； （2）还可应用于经营和销售活动 创新的优势都是暂时的，企业长期的竞争优势，只有通过一系列的短期优势才能维持。 （1）“人尽其才、物尽其用”； （2）优势互补。 广义的期权不限于金融合约，任何不附带义务的权利都属于期权。有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。 指新创意能获得额外报酬。 比较优势原则 指专长能创造价值。比较优势原则要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上。 指在估值时要考虑期权的价值。 期权原则 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa
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净增效益 原则 指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。 （1）差额分析法； （2）沉没成本概念。
【例题10·单选题】企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的（ ）。（2013年）
A.比较优势原则 B.期权原则 C.净增效益原则 D.有价值的创意原则
【答案】C
【解析】净增效益原则的一个应用是沉没成本。 （三）财务交易的原则
种类 风险-报酬权衡原则 投资分散化原则 含义 投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。 注意的问题 指不要把全部财富都投资于一个公司，投资分散化原则具有普遍意义，不而要分散投资。 仅适用于证券投资，公司各项决策 高顿财经CPA培训中心
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都应注意分散化原则。 指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，在资本市场完全有效的前提下，投而且面对新信息完全能迅速地做出调资金融工具的净现值为零。 整。 指在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素。 应用： （1）现值概念； （2）“早收晚付”观念。 资本市场有效原则 货币时间价值原则
【例题11·单选题】机会成本概念应用的理财原则是（ ）。（2011年） A.风险—报酬权衡原则 B.货币时间价值原则 C.比较优势原则 D.自利行为原则
【答案】D
第六节 金融工具与金融市场
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一、金融工具的类型（2014年多选题）
1.含义：金融工具是使一个公司形成金融资产，同时使另一个公司形成金融负债或权益工具的任何合约。
2.内容：金融工具包括股票、债券、黄金、外汇、保单等。 3.作用：公司可以借助金融工具进行筹资和投资。 4.证券类金融工具的种类 种类 固定收益证券 特点 指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。 【提示】收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。 ①收益多少不确定，要看公司经营业绩和公司净资产价值； ②权益证券风险高于固定收益证券。 ①衍生品的价值依赖于其他证券； ②衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具； ③根据公司理财的原则，企业不应依靠衍生证券投机获利。 权益证券 衍生证券 【例题12·多选题】下列金融工具中，属于固定收益证券的有（ ）。（2014年） A.固定利率债券 B.浮动利率债券 C.可转换债券 D.优先股
【答案】ABD
【解析】金融工具可以分为三种：固定收益证券、权益证券和衍生证券三种。固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。浮动利率债券虽然利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法，所以也属于固定收益证券。可转换债券属于衍生证券，选项C不是选项答案。
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二、金融市场的种类（2013年多选题） 分类标准 分类 特点 货币市场 按交易证券的特征不同 资本市场 ①短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年； ②货币市场工具包括短期国债（国库券）、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。 ①资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场； ②它包括两个部分：银行中长期存贷市场和有价证券市场； ③资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。 债务市场交易的对象是债务凭证。 股权市场交易的对象是股票。 也称发行市场或初级市场，是资本需求者将证券首次出售给公众时形成的市场。 是在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，也称流通市场或次级市场。 指各种证券的交易所。证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则。 按照证券的索偿权不同（按照证券的不同属性） 按照所交易证券是初次发行还是已经发行 按照交易程序 债务市场 股权市场 一级市场 二级市场 场内交易市场 场外交易市场 没有固定场所，而由很多拥有证券的交易商分别进行。 【例题13·多选题】下列金融工具在货币市场中交易的有（ ）。（2013年） A.银行承兑汇票
B.期限为3个月的政府债券 C.期限为12个月的可转让定期存单 D.股票
【答案】ABC
【解析】金融市场可以分为货币市场和资本市场。货币市场工具包括国库券、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。
三、金融市场的参与者 种类 不以金融交易特点 要点 ①与交易的目的是调节自身的资本余缺 ②他们之间的金融交易称为直接金融交易 高顿财经CPA培训中心
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为主业的主体 主要构成 从事金融活动的主体 居民 企业 政府 特点 构成 ③主要方式是发行股票或债券 包括自然人和家庭，他们是金融市场最主要的资金提供者。资金提供者也称为资本所有者或投资人 公司是金融市场上最大的资本需求者。资本需求者也称筹资人、金融工具发行人。 政府经常是资金需求者。政府有时也会成为资金提供者。 ①充当金融交易的媒介 ②通过金融中介实现资金转移的交易称为是间接金融交易 银行、证券公司等金融机构 【例题14·单选题】下列属于金融市场最主要的资金提供者的是（ ）。 A.居民 B.政府 C.企业 D.银行
【答案】A
四、金融中介机构 种类 银行 特点 存款性金融机构 主要形式 商业银行、邮政储蓄银行、农村合作银行等。 保险公司、投资基金、证券市场机构等。 非银行金融机构 非存款性金融机构 【例题15·单选题】下列属于非存款性金融机构的是（ ）。 A.保险公司 B.投资基金 C.商业银行 D.邮政储蓄银行
【答案】AB
五、金融市场的功能
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本章总结
本章的学习方法主要是读懂教材，注意客观题容易出题的地方。要求考生要理解本章的基本内容，以便为后面各章打基础。
本章重点应注意的问题
1.综合表达财务目标三种观点的主张、理由和存在的问题； 2.相关关系人的冲突与协调；
3.财务管理原理的核心概念及财务管理的基本理论； 4.财务管理原则的种类及应用； 5.金融工具的种类及特点； 6.金融市场的种类及含义。
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