第一章 资本运营概论
一、判断正误
错、1.从资本运营的角度来看，发行债券、银行借款等外来资金不属于资本的范围。
对、2.资本运营是在微观经营管理基础上，对资本筹措和运用进行必要的运筹、规划和决策。P11
二、单项选择 1.狭义的资本是指:P6
A 所有者投入的资本金 B 资本盈余 C 盈余公积 D 借入资本 2.资本运营最高层次的目标是：
A 利润最大化 B 所有者权益最大化 C 企业价值最大化 D 产量最大化 3.由于商品市场变化而给资本运营带来的风险是 A 经营风险 B财务风险 C金融风险 D决策风险 4.由于利率、汇率变化而给资本运营带来的风险是 A 经营风险 B财务风险 C金融风险 D决策风险 三、复合选择 1.广义的资本包括:
①所有者投入的资本金 ②资本盈余 ③盈余公积 ④未分配利润 ⑤借入资本
A ①② B ①②③ C ①②③④ D ①②③④⑤ 四、名词解释 1.资本 2.资本运营 五、简答题
1.资本有哪些主要特点？
2.按资本运动过程划分，资本运营的基本内容是什么？ 六、论述题
1.简述资本运营与生产经营的联系与区别
1
第二章 资本运营主体与市场环境
一、判断正误
错1.企业作为一个经济主体，属于法人，现实中没有自然人企业。(个人业主制企业法律上为自然人企业)P31
对2.个人业主制企业不具有法人资格。P31 二、单项选择
1.资本运营的主体是P30
A 个人 B 企业 C 政府 D 金融机构
2.一般来说，就企业数量上来看，占比最大的一类企业是P31
A 个人业主制企业 （75%） B 合伙制企业 C 公司制企业 D 集团公司制企业
3．现代社会占主导地位的企业形式是P33
A 个人业主制企业 B 合伙制企业 C 公司制企业 D 集团公司制企业 4.在利用资本市场进行资本运营时，企业一般都要与以下哪种金融机构打交道
A 商业银行 B 投资银行 C 保险公司 D 信托公司 三、复合选择
1.公司制企业有两种类型，分别是P34
①个人业主制企业 ②合伙制企业 ③有限责任公司 ④股份有限公司 ⑤集团公司
A ①② B ③④ C ③⑤ D ④⑤
2.按运行的实质内容不同，市场分为（还有产品市场和信息市场） ①生产要素市场 ②土地市场 ③资本市场 ④劳动力市场 ⑤产权市场 A ①②③④ B ①② C ①③ D ①⑤ 3.产品市场按照产品特征不同可以分为
①货物贸易市场 ②服务贸易市场 ③消费品市场 ④生产资料市场 A ①② B ③④ C ①③ D ②④
2
第三章 资本筹措
一、判断正误（每小题1分）
对1.资本成本是评价投资项目的可行性、确定投资项目的依据。P79 错2.一般而言，股票融资的资本成本低于债券融资的资本成本，因为对投资者来说，股票的风险高于债券。P82
错3.综合资本成本就是对企业各种资本来源成本的加权平均值。（加权平均资本成本）
对4.边际资本成本也是按照加权平均法计算的，是追加筹资时所使用的加权平均成本。P84
错5. 由于边际资本成本依据综合资本成本的原理计算，所以，不同的筹资区间的资本边际成本是相等的。
对6.考虑到资本结构问题，资本运营中可以仅关注权益资本的保值和增值，而把借入资本的保值和增值作为已知条件设定。P88
错7.现代MM理论认为，企业价值与企业的资本结构无关。（早期） 错8.按照早期的MM理论，如果考虑到公司所得税因素，则无负债企业的价值高于相同风险的有负债企业的价值。
错9.经营杠杆度越大，说明企业的经营风险越高。经营风险高的企业应提高债务资本占总资本的比重。P93(权益)
对10.仅就财务风险而言，当全部资本报酬小于债务利率时，财务杠杆具有负效应，这时应降低债务资本比重。（这时加大财务杠杆不利，降低杠杆作用，即降低负债比重）
二、单项选择（每小题2分） 1.资本运营的起点是
A 资本筹措 B资本投放 C资本积累 D资本重组
2.2005-2012年某企业资本需要量以年均10%的速度增长，2012年资本需要量为2亿元，运用趋势预测法，2013年的资本需要量为
A 2亿元 B 2.1亿元 C 2.2亿元 D 2.4亿元
3
3.融资性租赁又称P68
A 使用租赁 B 管理租赁 C 资本租赁 D杠杆租赁
4.以下哪种筹资的资本成本与普通股资本成本相近，只是不存在筹资费用。P
A 长期借款 B 发行长期债券 C 发行有限股票 D 保留盈余
5.某企业的债务资本成本为10%，综合资本成本为13%，债务资本/权益资本的比率为2/3，在不考虑税收因素的情况下，权益资本的风险溢价为
A 1% B 2% C 3% D 12% 三、复合选择（每小题3分） 1.定量预测资本需要量的方法主要有
①经验判断法 ②趋势预测法 ③销售百分比法 ④利润百分比法 ⑤资本习性法
A ①②③④⑤ B ①②③④ C ②③④ D ②③⑤
2.除自我积累的外，我国目前个人业主制企业能够取得外部资金的来源渠道主要还有
①金融机构资金 ②其他企业和单位资金 ③职工和社会个人资金 ④境外资金 ⑤国家财政资金
A ①② B ①②③ C ①②③④ D ①②③④⑤
3.如果想从银行筹集到可以长期使用的资金，可以选择的筹资方式有 ①长期借款 ②发行债券 ③发行股票 ④联营 ⑤合资 A ①②③④⑤ B ①②③④ C ①②③ D ①② 4.短期融资方式主要包括
①短期贷款 ②商业信用 ③票据贴现 ④应付费用 ⑤融资性租赁 A ①②③④⑤ B ①②③④ C ①②③⑤ D ①②③ 5.以下哪些费用属于资本筹集费用
①利息 ②股利 ③证券印刷费 ④手续费 ⑤发行费 A ①②③④⑤ B ②③④⑤ C ③④⑤ D ④⑤
6.根据哈莫达公式，负债企业的股东期望收益率的组成为P91
①无风险利率 ②经营风险溢价 ③财务风险溢价 ④市场风险溢价
4
A ①②③④ B ①②③ C ②③④ D ②③ 四、名词解释 1.回售租赁 2.杠杆租赁 3.筹资区间 4.资本结构 5.财务拮据成本 6.经营杠杆度 7.财务杠杆度 8.综合杠杆度 五、简答题
1.资本筹措的基本要求是什么？
2.根据过去几年的经验，某企业每增加100万元的销售额，流动资本需要量就要增加30万元，上年销售收入为2000万元，预计当年销售收入将增加到2500万元，那么，依据销售百分比法，企业当年需要追加流动资本投入多少万元？
(2500-2000) ÷100*30=150万元
3.在资本运营过程中，就企业筹资渠道而言，应关注和主要分析哪些方面的内容？
3．长期资本筹措方式有哪些？
4.何谓加权平均的资本成本和边际资本成本, 二者的关系怎样? 5. 加权平均的资本成本和边际资本成本各自的用途有何差别?
6.某企业的长期资本结构为银行借款20%，债券30%，普通股50%，资本成本分别为银行借款6%，债券8%，普通股12%。求该企业的长期筹资的综合资本成本。（5分）P84
20%*6%+30%*8%+50%*12%=9.6%
7.根据权衡模型和哈莫达公式，最优资本结构分别是什么？ 六、论述及案例
1.某企业前5年的产量及资本占用量的历史数据如下表所示。假定2013年的计划产量为11.5万件，之前历年的资本都得到了有效利用。求该企业2013年
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