宋鸿兵：货币战争与金融危机
一个四川人，一本另类书——引发种种争议的《货币战争》作者宋鸿兵日前在央视《面对面》谈金融危机的预言与真相
从一杯免费咖啡 看到危机逼近
随着《货币战争》热销，宋鸿兵越来越忙，在各种场合下讲他的这本书，讲他在美国按揭贷款公司房地美和房利美工作期间，如何提前预感到了美国次贷危机的发生。
宋鸿兵（以下简称宋）：我们在房地美做模型和数据分析，按我的权限，我可以看到美国数千万家庭的现金流情况，我自己做了一个分析判断，就是2007年2月份，将是整个美国房地产按揭贷款市场一次重要的调息高峰，一加利息，很多家庭就会出现现金流不够，就会出现违约。看到这一点后，我已有了思想准备。2月份，我发现了一个很奇怪的现象，细节，就是房地美一贯提供的免费咖啡没了。我马上打电话给另外几层楼的朋友，他们那儿也停了。这不是一个偶然现象。
记者（以下简称记，为栏目主持人董倩采访）：是当天没有了，还是以后也没了？
宋：以后也没有了，见微知著，一般人不会注意这样的细节。当大公司开始节省小钱的时候，说明公司财务出了问题，因为它从来没这么干过，它不是一个非常节省的公司。这一天应该是2月25日，我在自己的博客上写了文章，题目是“美国金融业泰坦尼克号房地美已经撞上次贷的冰山”，这是在次贷危机爆发之前半年写的。后来我给一个朋友打电话聊，他是主管财务的，3月份他回答我说，确实2月是房地美财务状态剧烈恶化的一个月。
记：2007年2月的时候，这本书已经成形了吗？
宋：2006年就全部写完了，从2004年开写，2005年是写作高峰期。当时我已基本看出来，美国这回要出大问题，非常严重的危机。
错误的判断
来自感性认识
在《货币战争》中，宋鸿兵对房利美和房地美公司面临的次贷危机做出了预测，甚至还给出了美国房地产按揭贷款市场“崩盘”的“引爆时间表”。此后美国次贷危机爆发的事态进展印证了这些预言。
宋：我认为危机是必然发生的，很简单，有一次参加公司风险控制会议，一个总风险控制师对对冲利率上升、对冲提前偿付、对冲违约这三大风险提出了一整套的解决思路，推了上百个数学公式。当时我就提问说，从逻辑上看，美国现在老百姓家庭收入一年上涨3%，而房价上涨15%以上，这两者能够持续吗？如果不能持续，因为百姓收入上涨有限，而房价上涨远远超过老百姓收入，那必然会出现拐点，拐点时，按你的风控模式，你会用30倍的方法来进行公司操作，而同时房地产又下滑，30倍刚好会要你的命。他居然忽略了拐点必然会出现的一个基本事实。
记：别人有没有提出来？
宋：2004年、2005年美国房地产疯涨，所有人在生活中得到的直接感受是，房价不可能下跌。
记：这么简单的逻辑，房利美，房地美公司内部的高层人士意识不到吗？
宋：举个例子，如果你现在面对电视观众，你说北京的房价会不会永远往上走？我仍然相信多数人会认为，这房价会永远无限上升。
记：我们是外行，但内行应该有自己的分析，尤其是对理论透彻了解的人，不应当作出这样的结论？
宋：我从小就发现人真是分成两种，一种人绝对相信理智和逻辑；另外一种人，不管学问有多大，在本质上是基于感性在做判断，这就是为什么有的专家没有意识到，次贷危机发作会这么厉害。比如说2007年9月我碰到过国内一个很有名的金融学专家，我说次贷危机是一场严重的全球性危机，他哈哈一笑说，怎么可能呢？次贷危机不过就是两三千亿美元的损失，两三千亿的坏账算得了什么？英国经济学家比尔·尤金也持这个观点，他的结论也是次贷危机将在2007年年底结束，2008年全球经济将恢复正常。当时我无比震惊,说，从逻辑上来讲，必然不会局限在次贷危机上，一开始就会蔓延到其他行业中；从垂直方向来看，两三千亿的损失，只是最基础资产的信贷贷款的损失，基于这些贷款的衍生品，都是好几万亿美元的规模，根上出了问题，会逐基坍塌，不会只影响一小块。
记：他怎么面对你的问题？
宋：他认可这个分析方法，但是说判断问题要基于数据，当时美国所有经济数据都很好，看不出要爆发经济危机的可能性。现在倒回头去看，2007年以来所有经济学家的言论，90%判断是错的，这些人的判断，是基于电视上、报纸上和他们自己的感性得出的结论。
都在喊缺钱
为何不卖一克黄金?
《货币战争》受到追捧的同时，也招来越来越多的质疑。有人指出它篡改历史，误导读者，因为它将美国历史上所有总统遇刺事件，都归结为国际银行家争夺“货币发行权”的阴
谋策划所致。该书称美联储是被私人控制的私有中央银行，甚至称没有美联储，就没有第一次世界大战，对此，质疑者指责是经济学常识的错误。
宋：我从来没有对我这个推论表示怀疑。我把美国总统被刺背后的共同点提出来，发现这个事儿跟钱有关，跟货币发行权有关，沿着这个思路，果然发现这些总统遇刺的背后，在货币发行权，在私有中央银行这问题上，是一致的。
记：有人觉得充满了阴谋，而你这个人就是个阴谋论者。
宋：什么叫阴谋？就是不可告人之事，正常生活中，不管是商业企业，还是办公室政治，还是人与人之间，都会有一些不愿意告诉对方的事情，一些谋划，一些企图，这不是什么特例。既然是普遍存在的现象，有必要给它贴一个标签吗？
实际上我觉得货币战争，很多证据本来是散落的，没有规律的，我沿着货币发行权这个思路摆出来，不能说100%是一个正确的结论，但这是我的一种逻辑。
记：你对美联储私有的说法也有很多争议。
宋：最近我看到一个很重要的报纸上登了一篇整版文章，说虽然美联储是股份制的，但它不代表是私人的，比如说股份收益只有6%，只是维持公司的运作。我可以反驳他。这些人决定着美国利率政策的变化，他们早于市场其他人知道，这是一个市场先知权的问题，他可以在其他方面获得重大的好处，他不必再在美联储的利益上获得好处，这是一个。
第二，既然美联储是股份制，但为什么股份不流通呢？咱们现在都讲全流通，解禁，如果你是真正代表全国老百姓的利益，行，你把美联储股份全部公开化，全部流通，我也愿意买美联储的股票，因为稳赚不赔。如果它能实现全流通，而不是家族之间继承，我认为它就是公正的。如果能满足这两条，我就同意我的观点都是错的。
《货币战争》遭到质疑的另外一点就是它推崇回归黄金为本的货币制度，对于这种主张，一些经济学家指出这是历史的退步。
记：很多经济学家提出疑问，金本位毕竟是我们经过的历史阶段，如果要那样的话，我们不是开历史的倒车吗？
宋：听其言观其行，中国老祖宗传下来的话真是至理名言。一方面我们看到，全球金融好像闹到这个份儿上了，美国说极端缺钱，欧洲也是极端缺钱，到处都在找钱，可是美国拥有着8100吨黄金，欧洲拥有着两万多，为什么不卖点黄金来募集资金呢？什么时候美联储，或欧洲中央银行，把黄金储备减低，减低到1/4，甚至哪怕只减少一半，你再跟我说这个问
题我就信，他如果一克都不减少，一克都不卖，你让我相信黄金没用，我不信。
金融危机中
到底是谁在赚钱?
2007年12月，39岁的宋鸿兵从华尔街回到北京，在一家证券公司担任首席国际金融战略分析师。早在2006年初，宋鸿兵目睹着美国次贷危机一步步逼近，就已经决定转到国内发展。
宋：2006年夏天，正是房地产业和房地美如日中天的时候，所有公司都在赚钱，赚很多钱。但就在那时，华尔街派了一个印度裔的副总到房地美做副总，这个人在华尔街非常著名，他就是来裁人的，他主要的工作就是裁员，大幅度地毫不留情地裁员。房地美成立以来很少裁人，包括“9·11”，是一个高度稳定的公司。这个人来了后每天都很忙，在办公楼一层一层地溜达，到你办公室跟你聊，让你说你这个岗位怎么才能够改进，增加效率，创造更大收益。我一听就知道，他在核算，这个岗位裁掉后，对公司损失会有多大。
现在反回来看，华尔街派这么一个代表到房地美来进行这么大的结构调整，裁10%到20%的人，那就是真正的财务状况他们认为要恶化的时间点在2006年夏天。换句话说，次贷危机前一年，这些人就已了解到问题的严重性了。
记：他们心知肚明，但假装把自己的眼睛蒙起来？
宋：真正的高手都应该早就看出问题了。我经常跟交易员一块儿吃饭，2006年夏天交易员就普遍反映，最近的生意越做越怪，一笔单子出去，比如20亿美元的债券，经过十几个交易回合，又回到自己手上。我想，这事有问题！比如你卖一个苹果，一块钱卖给下家，下家肯定加价，再卖给下下家，经过十几个轮回之后，这个苹果应该卖到两块钱了。这些交易员最后把这个苹果买回来，说明他一定赔了，肯定会出现巨额的亏损，但他为什么要这样做呢？很多交易员都说不理解，为什么上级要他们这么操作。
记：这说明什么？
宋：这说明操作本身有问题，而且不是普通问题。我在这儿再做一次假设，因为确实没有证据。我的逻辑是，整个次贷危机人家早在一年前就看出来了，他为什么要让危机发展到这个程度呢？就拿房地美来看，十几家交易对手在中间赚了钱，而你赔了钱，这意味着你在掏自己的资产。现在美国各大金融机构严重亏损，会不会跟房地美情况一样？他们的亏损是由于大量的财富转移，那钱转移到哪儿去了？金融市场是联合博弈，有人赚一定有人赔，不可能这个东西就没了。
记：谁赚了呢？
宋：谁赚了呢？是啊，我觉得每个人都该好好地想一想。一定会有赢家，不可能没有赢
家的。但我们现在看到所有的东亚国家亏了，石油国家也亏了，欧洲、美国的银行系统亏得一塌糊涂。整个金融市场谁赚钱了，谁在爆赚呢？
留美14年
杂家学生和跳槽者
《货币战争》让宋鸿兵一夜成名，人们开始关注他的经历和背景。1990年，宋鸿兵毕业于东北大学自动控制系，大学毕业后做过两年市场销售，1994年进入美国“美利坚大学”学习。
记：你当时出国留学想学什么？
宋：我当时计划去法学院读法律，后来阴差阳错学历史、教育，后来又学了信息工程，又选了很多经济学、金融学的课，房地产也学了很多，还学过数学课，生物课。
记：什么时候开始动了写这本书的念头呢？
宋：应该说1997年亚洲金融风暴以后，就开始琢磨这个事儿了。我觉得这事不这么简单啊。一家或几家对冲基金能够做到这样一种程度，横扫整个东南亚，横扫很多主权国家的金融体系，单几个对冲基金，它们无论如何做不到，没有这么大实力。它一定有资金供给方。监管部门什么都不说，这背后肯定有一些潜规则，有一条协调机制，信息传递机制。它整个运作非常成功，非常有效率，说明这帮人目的非常清楚，而且做了长期准备。
1997年的亚洲金融危机后宋鸿兵开始关注世界金融市场，他先后在美国游说公司、医疗、电信、信息安全等行业工作，2002年开始，宋鸿兵进入房地美和房利美，成为身处世界金融危机漩涡中心的亲历者。
记：你每次在工作转换的过程中，选择的目的是什么？
宋：我想了解这个国家到底是怎么运作的，想了解美国生活的各个侧面。
记：十四年的时间，对美国有足够深入和透彻的了解吗？
宋：这好比任何一门学问，永远没有止境。我这个人最有好奇心，比如说高考前，我并没有准备高考，在研究人类进化的问题，从猴子变成人类，这个突变是怎么发生的？这是我要解开的另外一个谜团，如果说金融问题只是其中之一的话。第三个大问题是地球是怎么出来的？
记：有限的一生要是研究不了这么多问题，那怎么办？
宋：那就很遗憾，所以必须要长寿啊，必须要保养身体啊。
央视《面对面》供稿
人物
宋鸿兵，1968年出生于四川，毕业于东北大学自动控制系，在光大国信成都分公司做过两年的市场销售，1994年赴美国“美利坚大学”留学，取得硕士学位,曾在美国媒体游说公司、医疗业、电信业、信息安全、联邦政府等行业、部门供职；2002年至2007年，先后在美国房地美和房利美公司担任咨询顾问，2007年5月出版《货币战争》一书，创造出百万册发行量的神话。
记：有限的一生要是研究不了这么多问题，那怎么办？
宋：那就很遗憾，所以必须要长寿啊，必须要保养身体啊。
央视《面对面》供稿
人物
宋鸿兵，1968年出生于四川，毕业于东北大学自动控制系，在光大国信成都分公司做过两年的市场销售，1994年赴美国“美利坚大学”留学，取得硕士学位,曾在美国媒体游说公司、医疗业、电信业、信息安全、联邦政府等行业、部门供职；2002年至2007年，先后在美国房地美和房利美公司担任咨询顾问，2007年5月出版《货币战争》一书，创造出百万册发行量的神话。