中小企业融资现状分析
[摘要] 中小企业作为我国国民经济的重要组成部分之一，是社会发展的重要力量之一，其在促进我国经济社会全面平稳较快发展、推动科技进步、创造出口外汇等方面发挥着极为重要而关键的作用。但是，随着我国经济社会的全面快速发展，市场化进程日益加速，中小企业的发展也面临着许多困难和问题。特别是中小企业融资问题，在很大的程度上其已经影响和制约着中小企业全面健康快速发展。相对与国内中小企业而言，国外中小企业的融资渠道更广，可供选择的渠道更多，中小企业融资体系、信用担保体系比较健全，融资模式也相对成熟。我国中小企业融资面临着自身规模小、银行信贷难及担保体制不健全等诸多方面因素的影响。中小企业的融资问题在我国表现的更为复杂。
[关键字]中小企业，融资，担保，信用 正文：
一、我国中小企业融资现状
近年来，随着我国改革开放的深入推进，中小企业全面快速健康发展，已经成为了我国经济发展的重要支柱之一，且在产业结构调整、创造就业机会、活跃城乡市场、增加财政收入、扩大社会需求等方面发挥着举足轻重的作用。我国中小企业正处于一个规模扩张时期，仅靠初创时原始积累、民间借贷以及集资入股等方式的资本投入是无法满足其需求的。然而，多数中小企业只有银行借款一种融资方式，其他融资方式几乎与中小企业无缘。企业缺乏发展所需要的资金，扩大生产受到限制，制约了中小企业的发展，企业发展活力不足，缺乏生机。 （一）中小企业融资渠道狭窄
由于证券市场门槛过高，创业投资体制不健全，公司债券市场发展还不完善，中小企业发行债券受到阻碍，难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款，即直接融资仅占 1.3%。
（二）银行不愿对中小企业放贷
银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放贷。同时，中小企业因资信等级低、固定资产较少、缺乏抵押资产、融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。此外，中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源，不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持。
二、中小企业融资难的原因 （一）信息不对称
Stiglitz与Weiss（1981）的信贷配给理论认为信息不对称和信贷配给是导致民间金融产生的原因。银行一般不了解借款者的风险情况，因此在该信息不对称条件下，高利率会激励借款者选择较高风险的项目，降低银行的收益，使得银行选择一个低于市场出清的利率，在这个利率水平上，对贷款的需求大于供给，这样信贷配给就存在了。由于中小企业财务制度不健全，又缺乏抵押物和担保，其风险较大，银行不愿向其提供信贷。所以，中小企业就很难从银行获得贷款。
Bester（1987）分析了道德风险对银行信贷的影响，其从现金流量角度指出:由于信息不对称，银行无法了解借款人的准确信息，无法根据每个人的具体情况制定出与之相适应的最优方案。因此，银行只能要求得到平均收益。这样，对于借款人来说，如果以较为劣等的条件获得银行的信贷，则可以获得更多的信贷，进而可以获得更大的收益。与之相对，银行将承担更大的风险。
关于信息不对称的问题，姚达（2005）以浙江省为例，综合提出信息不对称，银行收益—成本不对称，对于银行信贷风险压力巨大三大问题。随后龙强（2009）建立银行和中小企业在融资行为中的博弈模型，认为信息不对称所导致的信息搜集成本过高是中小企业融资失败的主要问题 ，在此基础上提出解决对策，以帮助中小企业走出融资困境。
唐建新和陈冬（2007）指出单靠中小企业向外部提出信息是有局限性的，信息中介通过各种渠道广泛收集并有偿提供的小企业主或主要所有者个人信用信息和小企业信用信息，能够准确预测违约风险，是融资供给方获取小企业融资信息的新途径。
（二）资本市场发展不成熟
罗纳德?麦金农（1988）和爱德华?肖（1988）研究了发展中国家金融发展
与经济增长的关系，提出了金融深化和金融抑制理论。他们认为由于金融抑制的存在使得许多需要资金的人得不到融资，而不得不依赖于非正规金融。他们认为“从短期来看，非正规金融可能对经济有一定的促进作用，但是从长期来石看，其作用并不大。”他们主张进行金融深化，以消除金融抑制。
关于资本市场发展不成熟的问题，李志赞（2002）认为国有银行的垄断性是导致中小企业融资困难的根源。垄断结构导致中小型金融机构数量匾乏，加上信息不对称，中小企业融资困难更加严重。曹成喜（2004）认为我国资本市场发展不成熟，融资渠道不畅，这是造成我国中小企业融资困境的主要原因。姜旭朝教授（1996）通过对民间金融的系统性研究，他认为：未来中国的金融格局是国有金融为主，民间金融为辅，民间金融仍应该处于查缺补漏的地位。要根据国情，建立起一个“多层次，多渠道”的资本市场。中国需要民间金融机构。同时，要加强对民间金融的监管。车晓蕙、何丰伦（2008）在《民间高利贷吞噬中小企业情况时有发生》中阐述现今中小企业普遍依赖民间信用融资，但民间融资的不合法性也是潜在的风险。当企业无法承担负债时就将被民间高利吞噬。秦颐、田婕（2008）指出民间金融是中小企业重要的融资渠道，分析了民间金融相对于其他融资方式所具有的自身优势。他们认为应从规范民间金融主体，改善民间金融发展的外部环境，加强正规金融与民间金融合作入手，促进民间金融发展，更好地解决中小企业融资难题。朱传华和王素义（2009）提出了再担保体系进一步完善担保机构。担保机构为解决中小企业的融资问题具有重要意义。方舟（2010）在《民间借贷的利与弊》一文中详细的概括民间融资的利于弊，中小企业偏向于民间借贷的原因。但其中的障碍因素我们要采取适当的措施加以规范，以便民间借贷在中小企业融资过程中发挥更好更大的作用。 （三）中小企业自身缺陷
纳鹏杰、马荣勤（2003）在《中小企业融资困难的自身原因探究》一文中从中小企业自身原因问题入手探讨了中小企业融资困难问题。企业信用等级低；经营风险过高，制约了自身融资；财务管理水平低，信息缺乏透明度；贷款抵押、担保困难；不堪忍受繁琐的贷款手续和过高的融资成本。 三、解决中小企业融资困难的对策
中小企业融资难是个历史性的难题，产生的原因很多，破解这个难题也是一
个复杂的系统工程，需要政府、银行、企业的共同努力，一同完善融资体系。 （一）中小企业的自我完善
杨婧哲（2012）认为在中小企业融资困难的问题中，中小企业自身的改进完善也是必要的。她指出中小企业要建立当代企业制度、公司管理结构。提高企业的管理水平。建立健全的财务制度，形成规范的财务体系，确保会计资料的真实与完整。树立良好的企业信誉，建立良好的银企关系。最重要的就是提高产品质量，提高企业的经营效益和市场竞争力，增强银行对中小企业信贷投入的信心。 （二）建立完善的、多层次中小企业融资体系
曹凤岐（2011）提出中小企业利用银行贷款发展自己无论从总体规模还是个体企业贷款的数量都是很小的。根本原因在于，中小企业和银行之间没能建立起真正的信用关系。解决对策：银行融资仍是中小企业外部融资的主渠道，银行应向中小企业倾斜，转变贷款理念和对象。建立和发展直接为中小企业服务的中小合作银行或者合作金融组织，更多更好地支持中小企业和民营企业发展。在条件成熟时，鼓励和支持中小企业在创业板或中小板上市，也可发中小企业联合债券。
（三）充分发挥政府职能作用, 完善法律和市场环境
李然（2012）认为政府应加强信用管理，逐渐建立以中小企业企业经营者、中介机构为主体，以信用登记、信用征集信用评估和信用发布为主要内容的信用制度;逐步完善抵押登记、资产评估、抵押物流转交易程序，建立规范的中小企业抵押贷款制度。同时，要建立统一的企业借还款制度，对中小企业全部的借还款作必要的可追踪信用记录，形成企业信用档案，对少数恶意逃债的中小企业实施依法打击.此外，要尽快完善中小企业担保管理办法，建立担保机构风险补偿和资本金注入机制，充分发挥协会的作用，创新担保方式，开发适合中小企业融资的担保品种。
个人总结：
从正式实施的《中小企业促进法》来看，国家对改善中小企业成长的外部融资环境所能做出的努力主要体现在两方面:一是在中央财政预算中设立中小企业科目, 安排扶持中小企业发展的专项资金; 二是国家鼓励从中央银行、国家政策
性银行、商业银行乃至非银行金融机构为促进中小企业发展提供金融服务和资金支持。从最近的温州民间借贷登记服务中心的成立，我们看到，中小企业融资难的问题在政府政策扶持下,一步步地改善。但是关键还在于中小企业自身的努力。
参考文献:
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[13]杨婧哲.中小企业融资困难的现状、国际比较研究及对策[J]财会研究，2012（7）：54-56 Zhb~
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