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基于现金流的西北上市公司财务绩效评价
作者：魏雅琼
来源：《财讯》2017年第04期
现金流是企业的生命血液，基于现金流的绩效评价指标克服了传统财务指标的不足，可以更好的衡量企业绩效和实力。随着“一带一路”战略的实施，促使西北地区制造业得到进一步的改进与发展。所以本文构建了现金流财务指标体系，利用因子分析法对西北制造业上市公司的财务绩效进行分析，根据分析结果对其财务绩效做出综合评价。 现金流 西北制造业 绩效评价 因子分析
制造业是我国国民经济发展的主要支柱产业，所以国家实施了大量优惠政策促使制造业的发展。西北地区制造业的发展也取得了显著成效。但由于其地域的特殊性，与东部地区相比，在盈利能力、劳动生产率、成长能力等方面存在明显差别。利用现金流指标体系综合评价西北地区制造业财务状况，使管理者能够了解企业财务状况，及早发现财务危机征兆并提出相应的措施，从而为西北地区上市公司的财务管理和决策提供理论依据。 研究文献综述
现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定的经济活动（包括经营、投资、筹资）而产生的现金流入、现金流出及总量情况的总称。国外最早利用现金流进行绩效评价的是美国的亚历山大·沃尔，他提出了建立反映企业负债水平和偿债能力的指标体系，通过定性分析确定了每个指标的权重，然后将各个指标通过线性组合联系起来，从而评价企业的财务状况。随着财务分析指标体系的进一步发展，出现了吉尔曼（Gilman）的趋势分析法，杜邦分析法（1903），平衡计分卡（1992）等。我国学者通过现金流指标对企业财务绩效进行评价的研究起步相对较晚。黄鹤、李凤吟（2003）在传统4能力指标体系的基础上引入4个现金流指标变量，构建了企业财务困境预测模型。张玮（2007）克服了传统财务预警模型的缺陷，构建了现金流量动态预算分析模型和现金流量指标动态预算模型。聂丽洁（2011）用我国制造业上市公司8年数据，在与传统财务预警指标的对比研究发现，基于现金流的财务危机预警指标体系预测精度要高于传统财务指标体系，能更好的评价企业的财务绩效。本文旨在通过研究西北制造业上市公司的数据，建立现金流财务指标体系，利用因子分析法对制造业上市公司2013-2015年的财务绩效进行综合评价。 制造业上市公司财务绩效的因子分析
因子分析的主要目的是通过对观测多变量进行相关性研究，确定隐藏在观测变量中的一些更基本，但无法直接观测的隐性变量，用假想的少数几个变量（因子）来表示原有变量的主要