影响。三年来，保利地产的流动比率一直比行业的平均水平高，说明了，保利地产的短期还债能力较强。但是由于受地产行业的限制，保利地产的速动比率小于一，且2010年的流动比率比2009年有不少下降，说明了保利地产的近期财务出现压力。
长期偿债能力分析：保利地产的资产负债率从2007年的68.6157%，到2008年的
70.7765%，到2009年的69.9862%，再到今年的78.9100%，说明了保利地产的资产负债率是逐渐上升的，说明了今年保利地产的财务压力较大。说明了从远期来说，虽然保利地产的偿债能力不错，但是由于收国家调控影响，其财务压力增大。 （三）经营与发展能力 财务指标(单位) 2010-09-30 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 存货周转率(%) 应收账款周转率(%) 总资产周转率(%) 0.14 47.88 0.15 0.29 68.35 0.32 0.27 81.51 0.33 0.25 45.76 0.28 由上面可以看出，保利地产的存货周转率从2007年到2009年，是逐渐上升的，但是2010年较之2009年有很大下降。说明了，2010年前公司存货较多，可能受金融危机影响。但是2010年后，保利的存货周转率大幅下降了，说明了，公司对存货的控制能力增强了。 此外，保利的应收账款周转率从2007年到今年，也是先上升再下降，今年比较2010年有较大下降，说明了公司平均收账期越来越长了，说明应收账款的收回越来越慢了。说明了公司现在有较大财务压力。但是由于2010年还没有到期，所以暂时较小的应收账款周转率不能从根本上说明实际情况。 （四）公司价值分析： 公司在未来两年应能继续保持较快的增长率,预计公司10、11年每股收益为1.04、1.19元,对应8月9日收盘价市盈率分别为12.1、10.6倍,从历史估值水平来看,公司当前动态估值明显偏低。但7月房地产板块整体反弹幅度较大,当前市场环境使得我们更要关注短期调整风险。 虽然目前市场对于地产行业很不景气，地产股票大盘未来几个月还不能翻身。
但是保利地产是龙头上市房地产企业里成长性与稳健性兼具的品种,既有雄厚实力的央企背景,又有良好的业绩支撑,同时保持着高速发展的势头,仍不失为目前时点地产企业中不错的战略性配置的品种。 综合来看,仍维持前期对公司\增持\评级。
四、保利地产最新动态
随着调控的深入，曾经风光一时的“地王”项目如今身陷两难，部分竣工的项目开始降价揽客，而不少开工或未动工的更是放慢了进度，“咬牙”闲置。
2011年11月15日，保利地产的北京蓟门桥地块“地王”项目因超限一年未动工而被媒体曝光。而国土资源部公布的最新数据显示，截至今年10月，全国已经完成出让但未开工的房地产用地约为21.3万公顷。
同年11月11日，重庆某报刊登出保利椰风半岛的一个整版广告，以显眼的大号字体突出“2号楼盘最高8折特惠，1号楼套内89平方米经典三房一口价7500元/平方米。”此前，另一家报纸也打出保利重庆一高端项目的优惠广告，“VIP会员独享交5万抵20万特惠”。
事实上，保利地产在重庆的多个项目均以打折促销的方式在降价。尽管保利地产副总经理胡在新在10月中旬曾表示，在价格方面，公司基本上不会做调整。但是，“金九银十”的惨淡收场，不管是提前完成销售目标的恒 大，还是千亿大户万科，或者声称自己不做老大的龙湖，都在“银十”变“铁十”的尾巴上毫不含糊的降了。
五、以小见大——从保利看房地产公司处境
1.交易下降、库存增加、融资困难、政策不稳定、市场不明朗，是中国大多数房地产开发企业当前面临的难题。更为艰难的是，这种困境还看不到结束的曙光。
2.IPO、增资扩股、信托、基金、企业兼并重组等当前都受到政策限制。房地产企业融资渠道客观上被进一步收窄，而企业融资成本增加和风险加剧，对市场房价下降却是反向作用。
3． 垫资投入保障房。一些企业又得不到地方政府的明确承诺和及时偿付，拉高了保障房开发的资金成本，结果使企业陷入了进退两难的境地。
4.中小房地产企业的处境困难高于大型品牌房地产企业。前者融资能力弱，拿地成本高，项目单一规模小，经营腾挪空间小，一旦销售受阻，资金压力立马陡增。即便是大型房地产企业，其处境也是差异很大。SOHO中国认为，未来六个月是收购的良机，现已储备210亿元现金。而绿城净资本负债率高达163%。
5.海外估值下降。在境外上市的中国房地产企业今年其股票市值和信用评级一路走低，反映出海外资本和金融机构也对中国房地产企业的发展前景不看好，直接影响到中国房地产企业在海外的声誉和融资能力。
6.仍处于可控状况。说开发商资金链“命悬一线”为时尚早。多数房地产开发企业下调今年销售目标倒是不争的事实。冷市之中谋求突围，正是目前房地产开发企业的重点。形成企业经营状况总体可控的原因是房地产投资额仍在高位增长；房地产开发资金来源结构不断得到优化，对商业银行的贷款依赖度只有14%左右；企业普遍采取了谨慎拿地、缩小开发战线拉长开发周期的防守型经营战略。
7.在这一轮地产调控之下，中小开发商面临的资金压力将会更大，最先破产的企业或是它们。日前，地处中部的安徽合肥，就传出3个地产商因为资金链断裂而跑路、一个开发商只因欠了账而被围堵的消息，恐慌情绪随即弥漫全城。但这只是开始，接下来，或将有更多的地产企业倒在前进的路上。
第三章 史上最严调控政策重审
一、政府若成“房老大”或将摧毁市场改革成果
此轮房地产调控中最猛的“火药”为限购令，同时政府试图以保障房来终结中国房地产市场存在几十年的旧疾。但市场人士担忧的是，限购令本身是在扰乱价格和市场本身所具体的调节机制，以强硬的行政干预姿态去暂时抑制市场需求，这本身是对市场的一种伤害；而保障房牵扯利益众多，如果政府将此作为最重要的一根“稻草”，若完成不了，将意味着中国房地产行业将重回十几年前的老路，整个行业几十年的改革成果毁于一旦。
二、金融恐加剧实体经济波动
开发贷和住房贷持续收紧、销量大幅下滑、融资成本攀升，使开发商的资金链由缓和到紧张，资质较差的企业资金链日趋绷紧，其中部分企业资金链危如累卵，崩塌或在不经意间引爆。此外，2011年房地产融资多元化兴起，这或许将为利率市场化加速提供契机。
房地产相关贷款一直在银行信贷中占据举足轻重的地位，尽管商品房起步仅十多年，但截止2010年末，房地产相关信贷在信贷总额中的占比已经达到20.5%。在调控政策逐步价码，风声鹤唳的背景下，银行出于多重考虑，对房地产信贷趋向谨慎。
从2010年新增信贷来看，2010年全年新增房地产贷款2万亿元，同比多增170亿元。但从月份看，同比多增集中在前五个月地产调控启动之前，6-12月连续7个月当月新增均为同比少增。
另一方面，保障房的大举建设将大幅压缩商品房的信贷空间。潘石屹认为，“十二五”期间，尤其是“十二五”的前三年，中国的房地产市场将会在格局上发生重大的改变，即将原来商品房占市场90%以上的份额，转变为保障性住房超过一半的份额。
当前，地产商资金来源中信贷占比持续下降。2011年1-2月，全国房地产开发投资4250亿元，同比增长35.2%。1-2月，房地产开发企业本年资金来源12173亿元，同比增长16.3%。其中国内贷款2679亿元，占比 22%，有所反弹（传统上这一数字在20%左右，个别年份较低）；利用外资86亿元，占比0.7%；自筹资金4184亿元，占比34.4%；其他资金5223亿元，占比42.9%。其他资金中，定金及预收款3154亿元，个人按揭贷款1280亿元。
同比来看，1-2月份，国内贷款部分增长了7.7%，个人按揭贷款下降了11.3%。
2010年全年，房地产开发资金来源中国内贷款占比17.3%。1-2月份的数据有所回升，但和去年同期23.77%相比是下降的。这和前两个月银行信贷放松有关，由于货币政策的收紧，今后这个数据可能下滑。
三、“夹心”开发商以时间换空间 后市不容乐观
被不少人视为房价哄抬者的开发商们在这波的房地产调控中很尴尬。依靠前几年的良好销售业绩，2010年初他们都手握大笔现金，春风得意。但随后出台的房地产调控政策渐渐让形势发生了变化，融资渠道被堵，开发商们的资金来源开始不通畅，而限购令的出台则直接导致楼市成交量大幅萎缩。在这种情况下，有人降价，但更多的人宁愿”扛着“，因为他们都知道，第一个吃螃蟹的不仅需要勇气，还要面对退房的风险，这对于如今资金并不宽裕的开发商来说，是无论如何也不想看到的。