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试论企业并购的反垄断问题
×××学院 ×××系 ×××专业 ×××（学号） ×××（姓名） 指导教师 ×××
【摘要】随着经济全球化的不断发展，国内外的企业并购以及跨国并购案例逐步增多，企业并购在促使企业规模和市场影响力扩大的同时，也引发了行业垄断的问题。本文研究立足企业并购的反垄断问题，从经济、法律等角度，对企业并购的动因与利弊进行分析，提出企业并购反垄断审查的相关问题。进而结合可口可乐并购汇源的个案，分析基于反垄断法企业并购不成立的原因。之后，结合我国跨国并购的反垄断法的相关内容，对如何加强对企业并购的反垄断法律规制提出个人看法。 【关键词】企业并购；反垄断；法律规制
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目 录
一、企业并购与反垄断概述 ......................................................................................................... 3
（一）企业并购的内涵、动因与影响 .................................................................................. 3
1、企业并购的内涵 ......................................................................................................... 3 2、企业并购行为的主要动因 ......................................................................................... 3 3、企业并购的双重影响 ................................................................................................. 3 （二）企业并购反垄断法的依据 .......................................................................................... 4
1、企业并购反垄断的法律基础 ..................................................................................... 4 2、企业并购反垄断的事实依据 ..................................................................................... 4
二、可口可乐并购汇源果汁的反垄断案件争议 ......................................................................... 5
（一）相关市场的界定 .......................................................................................................... 5 （二）市场支配地位的相关问题 .......................................................................................... 5 （三）并购会造成其他竞争者生存空间下降的相关问题 .................................................. 6 三、我国并购反垄断法的改进的国际借鉴与具体建议 ............................................................. 6
(一)国际社会并购反垄断审查的立法借鉴 ........................................................................... 6
1、成文法的相关规定 ..................................................................................................... 6 2、判例法的相关规定 ..................................................................................................... 6 3、结合式立法的相关规定 ............................................................................................. 7 （二）我国并购反垄断法的改进建议 .................................................................................. 7
1、完善并购反垄断的审查实体 ..................................................................................... 7 2、完善并购反垄断审查的程序规定 ............................................................................. 7 3、加强对垄断并购行为的法律责任的规定 ................................................................. 8
总结 ................................................................................................................................................. 8 参考文献： ..................................................................................................................................... 8
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一、企业并购与反垄断概述
（一）企业并购的内涵、动因与影响 1、企业并购的内涵
企业并购主要是企业之间的兼并与收购行为，企业兼并就是以自愿有偿原则开展的优势企业对劣势企业的吞并，在此兼并过程中，优势企业将以一定的成本兼并劣势企业的全部资源。而企业的收购则是针对企业的资产和股份等进行的购买行为，与企业兼并十分类似。综合而言，企业并购是企业间的产权交易行为，以产权转让为核心，以获取资产控制权为目的进行的市场行为。企业并购主要包括三种类型，分别是：公司合并、资产收购和股权收购。
2、企业并购行为的主要动因
（1）取得规模经济效益
企业并购行为能够实现主并购企业对被并购企业产权和资产的全部控制权利，进而形成更大规模的经营一体化，取得规模经济效益。这主要是在企业并购行为完成后，企业的绝对和相对规模都有所扩大，能够提升企业的资源程度，并扩大企业生产经营的范围，实现成本价格的一定控制，并通过整合技术和资金等重要资源实现企业综合实力的提升，在扩大的客户群基础上，能够实现企业经济效益的提升。
（2）实现合理避税的效果
合理避税能够实现企业税负压力的降低并促进企业实现最优经济效益，是企业追求的重要目标。而企业并购行为在股息收入、利息收入、营业收益以及资本收益之间存在较大的税率差异，这就使得通过并购行为能够通过适当的财务处理实现应纳税额的降低。此外，现行税法中关于递延亏损弥补的相关规定使得优势企业并购负盈利的企业，能够将其亏损作为未来五年内盈利弥补的对象，直至亏损弥补完成（不超过5年），这显然能够极大的降低企业的税负压力，并且相当于以税负承担企业的并购成本等，实现一定的经济目的。
（3）合理分散经营风险等
通过企业并购行为，企业能够获得规模经济效益，实现企业综合能力的提升，并且获得更多的融资渠道实现融资能力的加强，而合理避税将会使得企业进一步提升经济效益。这些因素将使得企业的资信程度不断提升，强化企业的盈利能力和抗风险能力，有效较强的企业的风险承受能力。并且，并购的企业通过资源整合等策略能够将企业的生产经营等进行适度合理布局，并提升生产经营的稳定性，降低企业经营风险，这对于企业而言也十分重要。
3、企业并购的双重影响
从并购企业的角度而言，实施同行业并购，则企业在行业内的整体规模与市场占有率显著提升。施行跨行业并购，则企业能够深入多样化经营，逐步提升对多个市场的影响力。而跨国并购则能够降低企业独立开发国外市场的压力，更好的提升在国外市场的影响力。
但是，在企业并购能够为并购方带来正面经济效益的同时，整个行业市场也会受到极大的影响。一