估值体系，不会去看你是不是新三板。达晨创投接触已经挂牌的企业时，往往企业家不愿意接受创投机构的对赌回购条款。”
一位关注新三板的律师指出，法律并没有禁止新三板企业的大股东和其他股东对赌回购。所以，新三板企业不愿意接受这些条款，跟它们目前比较强势有关。但可以推测，如果新三板发展得很好，一家成长期企业可能因为能挂牌新三板接触更多投资机构，而有着更好的议价能力，他们会对企业的股权开出更多的条件，并拒绝PE机构的其他条款。
可以说，如果新三板成为成长期企业融资市场，那么PE机构要么只能进一步往早期走，要么以更接近二级市场的打法来投资新三板挂牌企业。如此，新三板为PE机构带来退出概率增加的同时，可能会降低单个项目的回报率。
上述美元基金合伙人认为，如果上述假设成立，以后的创业呈现两极分化的现象，一些企业估值超过1亿元后就可以挂牌新三板，创业周期缩短；而有一些企业可能不愿意那么早成为公众企业，而好的企业完全可以通过私募股权的融资方式，融到不低于IPO规模的资金，比如阿里巴巴、小米等。而如果是这样，对PE行业的影响会很深远。
而姚瑞认为，这正是监管层推动新三板发展的本意：新三板是为了解决中小微企业融资的问题而生，这类企业以前PE机构只会投很少一部分；未来这些企业将面临更大的资金面，因此更多企业能拿到融资，并降低融资成本，监管层则达到了将资金引导入实业的目的。实业的融资成本降低，意味着金融机构获得的绝对回报下降，但如果新三板的出现，提供了市场化的定价机制和更好的流动性你柜台，从而让金融机构获缩短投资周期、提高投资回报的确定性，那么将出现最理想的局面：整体风险降低的同时，风险收益水平有所提升。而这就能达成资本和实业的双赢。