起的，通过EVA指标可以建立一个三个相互影响，相互制衡的财务决策体系，使企业进行有效的财务管理。[10] 3.2．EVA业绩评价系统
业绩评价指在数理统计和运筹学方法下，企业建立综合评价指标体系，并对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力，资产质量，债务风险以及营业增长等经营业绩和努力程度进行的综合评判。
EVA业绩评价系统与传统的财务评价体系相比较，能更准确的衡量企业的真实盈利，它将业绩计量直接与股东的创造过程联系起来。由于考虑了股本资本的成本，经济增加值指标定量的衡量了每个报告期内，企业为股东创造或损失的价值。经济增加值指标集中于股东价值创造可以有效的平衡不同利益相关者之间相互冲突的利益，实现经济增加值指标最大化与股东投资价值最大化相一致，从而使经济增加值指标克服了传统业绩衡量指标的最大缺陷。[11]同时EVA能够实现企业内在价值与市场价值的统一，在处理股权资本成本以及部分会计相关科目相关数据的情况下，规避传统财务分析方法的主要缺陷，最大程度反映出市场之于企业决策实施后公司价值的预期和要求。所以，EVA业绩评价体系必须考虑企业战略及业务要求，重视企业各项业务的关键价值驱动要素，并把价值创造的责任落实到企业价值链的各环节。因而，现代企业的EVA业绩评价体系在设计指标时，应充分考虑企业目标层指标和关键价值驱动杠杆指标。[12]
3.3．EVA激励系统
现代企业管理制度下，激励机制应努力做到，即促进企业管理者与股东之间的利益统一，在奖励管理者问题上应具备足够大的可变性。将企业股东成本保持在一个合理的水平之下。而传统的激励计划主要是根据公司利润、每股收益、投资报酬率等传统会计指标来指定的，这种激励计划存在几点弊端：首先，会计指标的可操作性、其次：目标业绩准确性的制约、再次，管理者有不努力工作的动机。
以EVA设立的激励计划，在薪酬激励方面，应尽可能像普通员工渗透，使员工更愿意在工作中寻找人生意义，并获取应有的承认、尊重和成就感。保持费用，风险以及激励三者之间的平衡，严格依照企业自身特点和策略，找到三者间的最佳均衡状态，设计出企业整体的EVA激励体系。
3.4．EVA风险控制系统
风险无处不在，无时不有，只要企业持续经营，风险就一定会存在。如何驾驭和控制风险是企业价值增值的关键，而EVA就是企业面对风险的有效工具。
3.4.1部分企业风险管理中存在以下几个问题：
(1)企业管理者思路不明确
一些企业没有明确的风险概念，风险意识淡薄。对于这些企业来说，控制风险不仅是降低成本方面的考虑，更是一种对利益相关者价值增值的责任。
(2)风险评价存在缺失
很多企业缺乏系统性规范，没有一个完整的流程可供其参考。因此，企业必须构建一个完整的风险控制系统，以便于对企业风险进行全流程和全要素的控制。
(3)辨别风险的方法不恰当
因为一些企业缺乏合理的辨识准则，而不能对风险的产生进行准确合理的分析。即便如此，一些企业即使存在一个合理的辨识准则，也会在辨识的过程中出错或者辨识方法已落后，辨识要素不全等。 3.4.2 EVA风险控制的优越性可表现在 (1)治理结构风险
EVA可以有效的调和经营者与股东在目标函数上的矛盾，使两者的利益达成高度统一。进而对经营者的道德风险进行有效的规避，解决公司治理结构上问题。 (2)决策风险
决策风险指由于主观，客观多种因素所在，而致使决策活动可能无法实现预期的目的及相应的后果。而EVA体系可以有效发挥作用，较好规避这种风险。 (3)人力资源风险
EVA奖金激励制度是将管理层和员工的激励方案与EVA挂钩，引导他们为股东创造价值时相应增加自己的回报。在EVA为基础的激励方案中有两个特点：一是奖金没有上下线设置，员工创造越多回报越多，从
而调动了员工的积极性。二是以EVA为基础的奖金方案设置“奖金库”更好便及时给予员工奖励。所以，基于EVA的风险控制体系可以有效规避人力资源风险。
第四章 EVA财务管理体系的优势
4.1.EVA考虑了股权投资的资金成本
EVA从股东的角度从新定义了企业利润，从而真实的反应了企业经营业绩。明确提出股权投资具有机会成本并将其考虑在内，是EVA与其它财务指标相比最重要的优点。因为从股东的角度来看，只有当企业的税后收益高于投资的机会成本时，该项投资才是真正盈利的。通过考虑所有成本的机会成本，EVA表明了一个企业在会计年度所创造或损耗的股东财富数量。
4.2.EVA一定程度上可以放长管理者眼光
EVA使管理者像股东那样，去看待问题。对于长期投资项目，EVA的计算规则允许在未能产生收益回报的投资项目运作初期，暂不计算资金成本，直至投资项目产生回报。投资项目初期产生的亏损可以视同项目投资本金的一部分，而非立即确认。EVA避免了投资项目运作初期不利因素对管理者考评的负面影响，增强了管理者进行长远投资的积极性。对于研发支出，EVA计算时可以分年度摊入成本，而非一次性在发生年度全部计入成本。分析摊销的做法一定程度上增强了研发投入与产出的配比，平抑了研发支出造成的成本波动。[13]
4.3.EVA紧密联系股东利益与管理者业绩，避免决策次优化
利用EVA评价管理人员业绩，并与他们的薪酬制度挂钩，可以使管理人员像股东那样思考和行动，做出有利于创造股东财富的决策。EVA指标有助于管理者将财务的两个基本原则融入到经营决策中。第一，企业的主要财富目标是股东财富最大化；第二，企业价值的增加依赖于税后净营业利润能否超过资金成本。
4.4.EVA一定程度上剔除会计失真的影响，减少传统指标对企业业绩评价的扭曲
虽然EVA的计算任然以会计报表上的利润为起点，主要的依据还是会计数据，但EVA的计算要求对GAAP（一般公认的会计原则）进行大量的调整，这些调整的主要目的在于消除稳健会计和过去会计误差的影响，防止管理者进行利润操纵等。这些调整使EVA能够更加真实，完整的评价企业业绩，有利于企业的价值创造。
在分析了EVA的优势后，我们还必须清醒的看到，EVA作为一种财务指标，存在着反馈滞后，难以体现利益相关者的满意程度，不能揭示业绩动因，无法对无形资产进行有效评价等局限。[14]
第五章 构建我国的中小企业EVA财务管理体系 5.1．我国中小企业的财务管理特点
我国中小企业作为一个群体，必然有着不同于大企业的经营特点，