浙江长征职业技术学院
毕业设计（论文）
论文题目： 东方通信偿债能力分析 系 别： 会计 专业班级： 09会计7班 学生姓名： 陆潇潇 指导教师：
二○ 年 月 日
目 录
摘 要............................................................3 偿债能力的定义...................................................3 1 偿债能力比率法分析.............................................3 1.1 短期偿债能力...............................................3 1.2 长期偿债能力...............................................4 2 结合现金流量分析正确判断上市公司的偿债能力.....................4 3 历史偿债记录及表外因素对偿债能力造成的影响.....................5 4 企业偿债能力分析在实践中的运用.................................5 参考文献.........................................................6 致 谢...........................................................6
偿债能力分析
【摘 要】偿债能力的强弱关乎企业的生死存亡，破产对于股东而言更是可能意味着血本无归，因此，分析公司的偿债能力显得尤为重要。偿债能力的分析有一下几个方面：1.比率分析法。衡量短期偿债能力的指标有流动比率、速动比率，衡量长期偿债能力的指标有股东权益对负债的比率、资产负债率和利息保障倍数；2. 结合现金流量分析正确判断上市公司的偿债能力，分析指标有现金与流动负债的比率、现金与总资产的比率；3. 历史偿债记录及表外因素对偿债能力造成的影响。
【关键词】偿债能力 比率
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
1.偿债能力比率法分析
偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力，最为常用的分析方法是比率分析法。
(1)短期偿债能力分析主要是计算反映公司流动性状态的比率，研究公司资产转变为现金。用以偿还短期债务的能力。主要指标有流动比率和速动比率。
流动比率，即流动资产和流动负债之间的比率，这个指标是衡量公司短期偿债能力最通用的指标。计算公式为：流动资产/流动负债。流动比率反映公司一元的短期负债能有几元的流动资产可供偿还，比率越大，表示公司的短期偿债能力越强，相反则越弱。
速动比率，即速动资产和流动负债之间的比率，这个指标是流动比率指标的补充，能更加准确的衡量冻死的短期偿债能力，计算公式为：速动资产/流动负债，速动资产即流动资产中变现速度较慢的的存货等扣除的余额部分。通过分析速动比率，可以得知公司在极短的时间内取得现金偿还短期债务的能力，一般来说，速动比率最低限为0.5，理想为1，如果一个公司的流动比率很高，而速动比率却很低，则说明公司存货大量积压。
(2)长期偿债能力的高低，不仅涉及投资者投资的安全，而且关系到公司扩展经营能力的强弱，计算公司长期偿债能力的指标主要有：股东权益对负债的比率、资产负债率和利益保障倍数。
股东权益对负债的比率，是股东权益与负债总额之间的比率。计算公式为：股东权益/负债总额 *100%。该指标表示每百元负债中有多少自由资本可以抵债，即自有资本占负债的比例，比率越大，表示公司的自有资本越雄厚，债权人的债权越有保障，相反，则意味着公司的债务负担沉重，又可能会陷入财务危机之中，一般认为，这个比率应该大于50%。
资产负债率，即负债总额对总资产的比率，其计算公式为：负债总额/总资产*100%。该指标表示公司的负债占资产总额的比重，一般认为，该指标应小于50%，指标越低，长期偿债能力越强，此外，该指标还可以得知公司扩展经营能力的大小，和负债资金运用的程度，在公司经营顺畅的情况下，由于财务杠杆的作用，该指标越高，负债资金利用越充分，越有机会获得更大的利益。但高负债也意味着高风险，若经营不佳，不仅不会带来利益，反而会使公司带来财务损失。 利息保障倍数，是息税前利润同利息费用之间的比率，计算公式为：（利息费用+所得税+净利润）/利息费用。该指标可用于测试公司偿付利息的能力，一般认为指标值至少应该大于1，指标值越高，说明债权人每期可收到的利息越有安全保障，相反，则说明债权人每期可得到的利息的安全保障越小。
2.结合现金流量分析正确判断上市公司的偿债能力
现金流量表反映一个公司报告期内现金的实际流入、流出及结存量的情况，根据它来分析偿债能力，无疑能更真实、更直观、更有效。因为不管公司的偿债能力指标有多强，如果手中的现金收入连到期债务都不足以偿还，则公司无疑将面临着巨大的财务危机，甚至会影响正常的生产经营。真正能用于偿还债务的是现金流量，而持续经营所获得的现金是偿还债务最有保障的来源，故应将公司的经营现金净流量作为偿还债务的主要来源。通过计算现金与债务比，可以准确地判断公司的偿债能力。主要指标有现金到期债务比，现金与到期债务的比率，用来显示公司的现金偿还到期债务的能力。其计算公式为：现金与到期负债的比率＝经营现金净流量/本期到期债务。如果这一比率大于或等于1，表明公司可以用经营收入来偿还到期债务的本息，具有稳定可靠的第一偿债来源。如果这一比率小于1，则表明公司的经营收入不能满足偿还到期债务的需要，要偿还到期债务，只能通过变卖资产或是通过投资活动、筹资活动取得的现金。
3.历史偿债记录及表外因素对偿债能力造成的影响
我们可以通过对企业历史银行贷款、债券、和应付账款的偿还情况来判断企业的信誉情况。历史偿还记录反映了企业的品质，如果企业能按时还款和支付利息，表示企业有着良好的偿债品质。
对企业偿债能力造成的影响表外因素包括可能承担担保、赔偿等未来指出的或有事项、表外融资、准备变现的长期资产、良好的商业信用和可利用贷款余额等多方面。
4. 企业偿债能力分析在实践中的运用
东方通信股份有限公司创立于1958年，是中国邮电通信行业的一家重点企业，1990年以来引进摩托罗拉先进的移动通信技术，形成了移动通信主营业务，不断引领中国移动通信产业潮流，1996年成功改制上市，成为上海股市同时发行A股和B股的中国移动通信产业上市公司，目前是普天东方通信集团旗下专业从事移动通信产业的骨干企业。公司坚持以移动通信为主营业务，为国内外运营商提供移动系统设备、终端设备的研发、制造，并提供增值业务软件、工程督导、技术支持和网络维护服务等系统解决方案。同时，公司在金融电子设备、电子产品制造、网络信息系统的开发和系统集成领域也独具特色。
（1） 短期偿债能力分析
公司2011年底的流动比率为3.05，速动比率为2.63；年初的流动比率为2.97，速动比率为2.68。说明公司的短期偿债能力好，年底的流动比率比年初略有提高，公司营运状态良好。 （2） 长期偿债能力分析
股东权益对负债的比率年底为80.69%，年初为80.63%，说明公司的自有资本比较雄厚，债权人的债权可以得到良好的保障。
资产负债率年底为19.31%，年初为19.37%。该指标较低，说明公司的长期偿债能力较强，风险较弱。
综上所述，东方通信的偿债能力较好，2011年底与年初相比也较为稳定。 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，是企业偿还到期债务的承受能力或保证能偿还债务的程度，是债权人最关心的，受投资者及股东
普遍关注。分析企业偿债能力是一个复杂的过程，解决企业负债问题更是一个复杂的过程，了解的过程就是学习的过程，只有不断学习掌握要点，才能灵活运用，才能正确的分析企业是否有能力偿债能力，做出正确的决策。
参考文献
（1） 东方通信2011年年度报告(OL); http://www.cninfo.com.cn/information/com
panyinfo.html
（2） K.R.苏布拉马尼亚姆．财务报表分析[M]．北京：中国人名大学出版社，2
009
（3） 张振斌．会计报表分析方法探讨[J]．科技资讯，2007，(29)-146 （4） 何韧．财务报表分析[M]．上海：上海财经大学出版社，2007 （5） 刘俊彦．财务管理学[M]．北京：中国人民大学出版社，2009
致 谢
本文在指导老师的亲切关怀和悉心指导下完成的。他们严肃的科学态度，严谨的治学精神，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。从课题的选择到项目的最终完成，老师都始终给予我细心的指导和不懈的支持。在此谨向老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。在此，我还要感谢在一起愉快的度过大学生活的每个可爱的同学们和尊敬的老师们，正是由于你们的帮助和支持，我才能克服一个一个的困难和疑惑，直至本文的顺利完成。
最后衷心感谢在百忙之中抽出时间参加答辩的各位专家、教授