2018年电磁屏蔽和导热材料行业分析
报告
2017年12月
目录索引
电磁屏蔽和导热材料：壁垒高、增速快，亟待国产替代 .................................................... 5
电磁屏蔽及导热材料和器件行业增速快，目前仍为国际巨头主导 ............................. 5 模切件上游材料壁垒高企，实现认证突破的品牌则有望快速成长 ............................. 8 下游应用不断扩张，行业市场规模有望打开新空间.......................................................... 11
5G 时代下，通讯行业的快速发展将带来巨大的增量需求 ........................................ 11 消费电子领域存量市场与替代空间巨大 ................................................................... 12 汽车电子和数据中心等新型领域将成为未来需求增长点 .......................................... 14
国产材料品牌开始崛起，建议关注产业链相关标的.......................................................... 17
飞荣达：专业电磁屏蔽及导热解决方案服务商，积极打造材料平台........................ 17 碳元科技：国内高导热石墨散热材料领先企业，具有深厚材料研发实力 ................ 21 中石伟业：致力提高智能电子设备可靠性的整体解决方案服务商 ........................... 22 风险提示 ........................................................................................................................... 24
图表索引
图 1：电磁屏蔽器件工作原理 ................................................................................. 5 图 2：导热器件工作原理 ........................................................................................ 5 图 3：电磁屏蔽和导热材料及器件行业产业链 ....................................................... 7 图 4：电磁屏蔽器件生产工艺流程 .......................................................................... 7 图 5：导热器件生产工艺流程 ................................................................................. 7 图 6：电磁屏蔽材料规模预测 ................................................................................. 8 图 7：导热界面材料规模预测 ................................................................................. 8 图 8：苹果 Macbook 采用新型的高导热石墨膜替代原有的导热材料.................... 9 图 9：电磁屏蔽材料和导热材料行业的进入壁垒 .................................................. 10 图 10：材料企业相比器件企业毛利率较高........................................................... 10 图 11：电磁屏蔽和导热产品在通讯领域的应用 ................................................... 11 图 12：国内通讯基站数量近年来发展较快........................................................... 12 图 13：5G 基站投资额和基站数量将快速增加 ..................................................... 12 图 14：电磁屏蔽和导热产品在电脑上的应用 ....................................................... 12 图 15：电磁屏蔽和导热产品在智能手机上的应用 ................................................ 12 图 16：全球智能手机出货量数据 ......................................................................... 13 图 17：全球 PC 和平板电脑出货量数据 ............................................................... 13 图 18：国内品牌手机出货量占比提升 .................................................................. 14 图 19：国产智能手机品牌全球市场份额提升 ....................................................... 14 图 20：需要用到导热材料的位置——汽车传感器 ................................................ 14 图 21：新能源汽车的动力电池需要更好的导热材料 ............................................ 14 图 22：近年来中国汽车销量不断增长 .................................................................. 15 图 23：预计新能源汽车发展迅速 ......................................................................... 15 图 24：Facebook 公司在北卡罗莱纳福里斯特城的数据中心 .............................. 15 图 25：全球互联网数据中心发展迅速 .................................................................. 16 图 26：中国互联网数据中心发展迅速 .................................................................. 16 图 27：公司主要产品一览 .................................................................................... 18 图 28：飞荣达收入和利润近年来稳步增长........................................................... 18 图 29：飞荣达毛利率和净利率维持相对稳定 ....................................................... 18 图 30：飞荣达历年各业务收入占比变化 .............................................................. 19 图 31：飞荣达历年各业务毛利率变化 .................................................................. 19 图 32：飞荣达历年各地区收入占比变化 .............................................................. 19 图 33：飞荣达主要客户一览................................................................................. 19 图 34：飞荣达主营业务发展历程 ......................................................................... 20 图 35：飞荣达研发投入稳步增长 ......................................................................... 20 图 36：飞荣达采取积极跟进客户，参与研发的经营模式 ..................................... 21 图 37：碳元科技历年收入和利润情况 .................................................................. 21 图 38：碳元科技历年毛利率和净利率 .................................................................. 21 图 39：碳元科技历年各业务收入占比变化........................................................... 22
图 40：碳元科技历年各业务毛利率变化 .............................................................. 22 图 41：碳元科技历年各地区收入占比变化........................................................... 22 图 42：碳元科技产品下游终端品牌占比变化 ....................................................... 22 图 43：中石伟业历年收入和利润情况 .................................................................. 23 图 44：中石伟业历年毛利率和净利率 .................................................................. 23 图 45：中石伟业历年各业务收入占比变化........................................................... 23 图 46：中石伟业历年各业务毛利率变化 .............................................................. 23 图 47：中石伟业历年各地区收入占比变化........................................................... 24 图 48：中石伟业 2014Q3 前五大客户 .................................................................. 24
表 1：常见电磁屏蔽器件一览 ................................................................................. 6 表 2：常见导热器件一览 ........................................................................................ 6 表 3：国内外主要从事电磁屏蔽和导热器件及材料的企业 ..................................... 8 表 4：电磁屏蔽和导热产品在通讯领域的用途介绍 .............................................. 11 表 5：电磁屏蔽和导热产品在消费电子领域的用途介绍 ....................................... 13
电磁屏蔽和导热材料：壁垒高、增速快，亟待国产替
代
电磁屏蔽和散热是电子设备正常运行必须克服的问题，因此电磁屏蔽及导热材 料和器件广泛应用于电子设备等，目前主要应用于智能手机和通信设备领域。
电磁屏蔽及导热材料是电磁屏蔽及导热器件的上游原料。器件下游的电子产品 的快速发展，对材料提出了更高更快的要求，同时电磁屏蔽材料和导热材料行业相 比于器件制造行业具有高壁垒、高毛利的特性。
同时，上游材料领域国际格局较为稳定，国际大厂凭研发和品牌优势在中高端 市场具有垄断地位，一直以来国内与国际知名品牌仍存在较大差距，如今伴随国内 企业的成长，材料领域的国产化正在加速展开。
电磁屏蔽及导热材料和器件行业增速快，目前仍为国际巨头主导
什么是电磁屏蔽器件和导热器件
电子设备工作时，既不希望被外界电磁波干扰，又不希望自身辐射出电磁波干 扰外界设备以及对人体造成辐射危害，所以需要阻断电磁波的传播路径，这就是电 磁屏蔽。电磁屏蔽体的工作原理是基于对电磁波的反射和电磁波的吸收。目前电子 设备主要通过结构本体和屏蔽衬垫来实现屏蔽功能。其中，结构本体通常是有一定 厚度的箱体，由钢板、铝板、铜板或金属镀层、导电涂层制成；屏蔽衬垫是一种具 有导电性的器件材料，解决箱体缝隙处的电磁屏蔽，由金属、塑料、硅胶和布料等 材料通过冲压、成型和热处理等工艺方法加工而成。
导热界面器件的功能是填充发热元件与散热元件之间的空气间隙，提高导热效 率。未采用导热界面器件时，发热元件与散热元件之间的有效接触面积大部分被空 气隔开，空气是热的不良导体，不能有效导热，采用导热界面器件后能实现热的有 效传递，提高产品的工作稳定性及使用寿命。
图1：电磁屏蔽器件工作原理
图2：导热器件工作原理