国际投资学讲稿 第二章
的不同组合，还决定了对外直接投资的部门结构和国际生产类型。
（二）发展中国家对外直接投资适用性理论
1、 投资发展周期理论
该理论是邓宁的国际生产折衷理论的延伸和发展。基本思想是：一国的经济发展状况和水平对本国企业的所有权优势和内部化优势的实现以及本国区位优势的状况将产生重大的影响，从而决定该国直接投资的地位和状态。邓宁按照人均GDP将经济发展水平分为四个阶段： I 人均GDP<400美元。没有所有权优势，导致没有直接投资的流出；投资环境差，只有少量的直接投资流入。
II人均GDP400—2000美元。对外国资本的吸引力增强，外资大量流入；国内经济发展水平不高，对外资本输出十分有限。
III人均GDP2000—4750美元。对外投资大幅上升，发展速度有可能超过国外直接投资的流入，但净对外投资仍为负值。
IV人均GDP>4750美元。发达国家。拥有强大的所有权优势，净对外投资呈正增长。 评价：实践表明世界上多数国家国际投资地位的变化符合这一趋势，但仅以人均国民生产总值这个单一指标来反映各国所处的经济发展阶段并据此判断各国的优势状态和国际投资规模，难免会使结论与实际产生一定程度的背离。
2、 小规模技术理论
美国经济学家威尔斯提出。发展中国家跨国企业的比较优势：（1）拥有为小市场提供服务的小规模生产技术。（2）发展中国家在民族产品的海外生产上颇具优势。（3）低价产品营销策略。发展中国家用于推销产品的广告费用远远低于发达国家。 该理论隐含的假设：发展中国家继承和使用的是发达国家使用的现有技术，生产的是国际市场上的成熟产品。
3、 技术地方化理论
英国经济学家拉奥在对印度跨国企业的竞争优势和投资动机进行深入研究后指出：即使发展中国家跨国企业的技术特征表现为规模小、使用标准技术和劳动密集型，这种技术的形成也包含着企业内在的创新活动。对成熟技术或生产工艺的应用和改进可以使发展中国家的企业形成和发展自己的特有优势，进而实施对外投资。创新的体现：
（1）在发展中国家，技术知识的当地化是在不同于发达国家的环境下进行的 （2）发展中国家生产的产品适合于他们自身的经济和需求。
（3）来源于创新活动中所产生的技术在规模生产条件下具有更高的经济效益。
（4）在产品特征上，发展中国家可以开发出与名牌产品不同的消费品。特别是当国内市场大，消费者品位和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍具有一定的竞争能力。
4、 规模经济理论
对于很多商品、服务的生产经营者来说，随着生产技术、管理技术的进步和企业生产规模的扩大，与商品、服务的市场价值增加相比，企业商品、服务的生产经营成本有递减趋势。在实践中，表现为：规模产品、服务生产率的提高，统一商标的经济性，信息分享的经济性，市场影响、控制的经济性等。
在经济全球化的今天，国内市场是有限的，企业商品、服务适应生产经营规模不断扩大及其市场扩大的要求，使国外市场成为企业追求的重要目标。当具有规模经济的商品和服务具有
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可分性或分立性时，企业具有建立分公司、子公司的可能性。当设立子分公司的成本较低时，可能性就变成可取性。当市场、原材料、基地或其他生产要素源在发达国家时，而母公司在发展中国家时，发展中国家向发达国家投资就成了理所当然的事情。
5、 市场控制理论（用于解释桥头堡式的发展中国家对发达国家投资的模式） 绝大多数的商品经营者都需要中间服务，但每一个中间服务者的服务能力是又有限的，所以他们只会选择利润大、风险小的商品经营。如果中间商不予以合作或合作不好，厂商就要与公众直接接触，即跨国企业开始自己的跨国经营。在这种条件下，只要具有经济、技术、法律上的可行性，只要对企业的整体发展有利，企业将直接控制中间服务，把中间服务纳入自己的运行机制。在这种情况下，直接成本并不起决定性作用，相对优势也不是前提条件。当母公司在发展中国家，而中间服务在发达国家时，母公司就会向发达国家投资，并在发达国家建立自己的商品服务中间机构---子公司、分公司。
6、 技术积累—技术改进的演进理论
英国里丁大学教授坎特威尔和他的弟子托兰惕诺从技术进步和技术积累的角度分析了发展中国家对外投资的阶段性动态演进过程。该理论认为：发展中国家技术能力的提高是与他们对外投资的累计增长直接相关的，技术能力的积累是影响其国际生产活动的决定性因素，同时也影响着对外投资的形势和增长速度。所以发展中国家对外投资的产业分布和地理分布是随着时间的推移而逐渐变化的，并且是可以预测的。发展中国家跨国企业的对外投资深受其国内产业结构和内生技术创新能力的影响。在产业分布上，首先是以自然资源开发为主的纵向一体化生产活动，然后是以进口替代和出口导向为主的横向一体化生产活动。
特征：以技术创新为动力，以技术积累为基础，发展中国家产业结构与对外投资结构在相互促进中不断升级的动态过程。
7、 一体化国际投资发展理论 小泽辉智认为：不断地增强本国比较优势从而保持经济竞争力的动机是发展中国家从纯吸收外资变为向海外投资的基本动机。
这种转化过程分为四个阶段：I吸引外商直接投资阶段；II外资流入并向海外投资转型阶段III从劳动力导向的对外直接投资贸易支持型向技术支持型的对外投资过渡；IV资本密集型的资金流入和资本导向型的对外投资交叉发展阶段。 物质资本和人力资本的不断积累、劳动力比较优势的减弱等要素禀赋的变化引发的比较优势的动态变化是发展中国家由直接投资输入国向输出国、由劳动力导向的直接投资向技术导向的直接投资转变的主要原因。国与国之间经济发展阶段的差异性和动态比较优势的互补性为发展中国家通过直接投资实现经济转型和赶超创造了机会。发展中国家应以强化比较优势为基础，以出口导向战略为条件实施对外投资。发展中国家的对外投资要同国家工业化战略结合起来。
8、 对外投资的不平衡理论
该理论是从公司资产组合平衡的角度论证了对外投资在公司竞争优势形成和发展中的意义。该理论指出：存在资产相对不平衡状况的（如缺乏技术优势、无法形成规模经济等）企业，可以通过对外投资在国外市场寻求补偿性资产，从而使资产组合达到平衡，竞争力得到显著增强，战略地位发生根本性逆转。
因此，对外投资是处于相对劣势的企业增强竞争实力、在竞争中实现赶超的有效途径。按照该理论，所有权优势和劣势在推动发展中国家企业对外投资中所起的作用是相当的。
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