姓名 学号 班级 （A卷）
经济学原理II（2007年春季学期）
期末考试（A卷答案）
（2007/6/30）
注意：请将所有题目的答案写在答题本上并标明A、B卷，写在本试题册上一律无效。考试结束后，试题册和答题本一并上交。
一、判断题（判断并简要说明理由，必要时可以用图形。每题4分，共24分） 1. 无论汇率如何，净出口（NX）总是等于净资本流动（NCO），因为每一笔对外交易必
定同等程度地影响双方；因此，净出口等于净资本流动不可能决定（唯一的）汇率。 错误。对于已经实现的交易而言，净出口必定等于净资本流动。但这并不意味着在任何汇率．．．．下，意愿的净出口等于净资本流出，后者的相等需要汇率的调节——只有在某一个均衡汇率．．下才能实现。
（类比：并不能因为任何价格，特别的，一个过低的价格下，铁路部门销售的火车票数量等于乘客购买的火车票数量，就认为不存在一个可以由供求均衡决定的火车票价格。）
2. U.S. exports will increase if the U.S. removes its trade restrictions on imports, according to
the open economy macroeconomic model.
True. A reduction in import restriction will increase imports to the U.S., move its NX curve (the demand curve in its foreign-currency exchange market) to the left and cause the real exchange rate to depreciate, which in turn will encourage its exports.
Another explanation: Since NX as a whole cannot be affected by trade policies – its single determinant is NFI, an increase in imports, due to the removal, must be offset by an equal amount increase in exports.
3. 如果家庭决定在今后把更大部分的收入储蓄起来，这在短期内会使得产出下降；长期内
会使得产出上升。
正确。短期内这将使得消费需求从而总需求下降，进而使得产出下降。长期内，这会使得储蓄和投资上升，自然产出上升。
4. 政府支出和税收同等幅度的减少对总需求没有影响。
错误。尽管政府支出减少会减少总需求，税收减少会增加总需求，二者作用相反；但由于政府支出的乘数效应大于税收，二者同等幅度的变动将会使得政府支出的变动占主导地位，即二者同等幅度减少将减少总需求。
5. 长期来看，通货膨胀并没有降低工人的购买力；短期来看，通货膨胀有可能降低了工人
的购买力。
正确。长期来看，通货膨胀是由货币供给引起，不影响实际变量如工人实际工资和购买力——名义工资和价格水平同等上涨。短期来看，由于粘性工资，未预期到的通货膨胀有可能降低了工人的实际工资和购买力。
6. Suppose politicians cares more about unemployment and less about inflation than the central
bank. Then a country can reduce the cost of disinflation by letting the central bank make decisions about monetary policy without interference from politicians.
True. An independent central bank will choose a lower inflation rate than one interfered by politicians. However, this would not result in a higher unemployment, thus a higher cost of disinflation, because an independent central bank will make people believe the credibility of its disinflation policy, thus adjust their expectations very quickly to avoid any large increase in unemployment.
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二、选择题（每题3分，共36分。每题只有一个正确答案。） 1. 欧洲许多国家实行统一的货币——欧元。根据购买力平价理论，当欧元区的一个国家（例
如法国）出现通货膨胀时，另一个国家（例如德国）将会出现： A. 实际汇率贬值（即德国物品变得便宜）；价格水平不变 B. 实际汇率升值；价格水平不变 C. 实际汇率不变；价格水平不变 D. 实际汇率不变；价格水平上升
2. 以下关于开放经济宏观经济模型的等式中，哪一个是恒等式： ．．．．．．．．．．A. NX=NCO B. SD= S – NCO C. SD=I
D. 以上都是恒等式
3. 根据开放经济宏观经济模型，以下哪一条不能解释美国具有较高的贸易赤字？ A. 其他国家到美国投资的热情较高 B. 美国对其进口的限制较小
C. 美国的经济相对其他国家更加富有 D. 美国政府拥有较高的财政赤字
4. Suppose that Congress passes an investment tax credit, which subsidizes domestic investment.
In equilibrium, this policy will national saving and the trade balance. A. decrease, increase B. increase, decrease C. decrease, decrease D. increase, increase
5. Suppose that Americans decide to increase their saving. If the elasticity of U.S. net capital
outflow with respect to the real interest rate is very high, will this increase in private saving have a large or small effect on U.S. domestic investment? On U.S. trade balance? A. large; small B. small; large C. small; small D. large; large
6. 2005年8月，卡特里娜飓风袭击了美国墨西哥湾沿岸地区；大量居民逃离家园，飓风
还摧毁了许多服务于全美国的能源和港口基础设施。根据这些事实，在短期内，这场飓风对于当地的影响主要是 ，产出 ，价格水平 。对于全美国的影响主要是 ，产出 ，价格水平 。
A. 总供给减少，减少，上升；总供给减少，减少，上升 B. 总供给减少，减少，上升；总需求减少，减少，下降 C. 总需求减少，减少，下降；总供给减少，减少，上升； D. 总需求减少，减少，下降；总需求减少，减少，下降
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7. Suppose an economy is in long-run equilibrium. Then the central bank raises the money
supply. According to the sticky-wage theory of aggregate supply, in the new short-run equilibrium, nominal wage will , real wage will ; in the new long-run equilibrium, nominal wage will , real wage will . (All is compared with the initial long-run equilibrium.)
A. decrease, not change; not change, increase B. decrease, decrease; increase, increase
C. not change, not change; not change, not change D. not change, decrease; increase, not change
8. In the early 1980s, new legislation allowed banks to pay interest on checking deposits, which
they could not do previously. If the Federal Reserve would maintain a constant market interest rate (the interest rate on non-monetary assets) in the face of this change, it would need to money supply, and aggregate demand and aggregate output would . (Hint: Checking deposits are included in money.) A. increase; increase B. decrease; decrease
C. increase; been unchanged D. decrease; been unchanged
9. 考虑两种政策——仅持续1年的减税和预期为持久的减税，减税幅度相同。哪一种政策
在长期中能刺激消费者更多的支出从而更多地刺激总需求？哪一种政策在实施减税的当年能刺激消费者更多的支出从而更多地刺激总需求？
A. 在长期中预期为持久减税更能刺激总需求；减税当年二者同等刺激总需求 B. 无论在长期还是减税当年，预期为持久减税都更能刺激总需求 C. 无论在长期还是减税当年，二者同等刺激总需求
D. 在长期中预期为持久减税更能刺激总需求；在短期中仅持续1年的减税更能刺激总需求
10. 美国上世纪90年代后期出现了持续的较低失业和较低通货膨胀的现象。其最可能的原
因是：
A. 美联储采取了持续的扩张性的货币政策 B. 美联储采取了持续的紧缩性的货币政策 C. 美联储采取了中性的货币政策
D. 技术进步等因素使得长期供给增加了
11. 通常认为，美联储加息会紧缩经济、抑制企业盈利前景而使得股市下跌。已知在美联储
宣布加息（即增加联邦基金利率）政策之前，股票市场预期的加息幅度是0.5个百分点。当美联储宣布的加息幅度是0.25个百分点时，股票市场此时的反应很可能是： A. 股价上涨 B. 股价下跌 C. 股价不变
D. 股价变动不确定
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12. Which of the following policies redistributes income from young generations to old
generations？
A. More generous subsidies for education loans B. Greater investments in highways and bridges C. An increase in the budget deficit D. An decrease in Social Security Benefits
三、问答题（共3小题，40分）
1、 人民币升值的短期和长期影响（13分）
中国和美国之间有贸易和资本往来。中国是一个实行固定汇率制度的国家，即由政府将名义汇率固定。美国是一个允许汇率自由浮动的国家。两个经济开始时都处于长期均衡当中。此时，中国政府迫于压力突然一次性地调高了其名义汇率（使人民币升值）。
（1） 假定短期内两个国家的价格水平都不变，人民币升值会如何影响美元对人民币的
名义汇率？会如何影响美国物品对中国物品的实际汇率？这会如何影响美国的净出口需求？如何影响美国的总需求？假定美国的利率不变，你认为总需求的变动幅度大于还是小于净出口的变动幅度？（2分）
人民币升值使得美元对人民币的名义汇率下降（即美元贬值）；给定两国的价格水平，这使得美国物品对中国物品的实际汇率下降（即美国物品变得便宜）。（1分） 这会增加美国的净出口需求；从而增加其总需求。总需求变动的幅度大于净出口变动的幅度；因为乘数效应。（1分）
（2） 考虑美国短期的货币市场均衡，仍然假定价格水平不变。上述美国总需求变动带
来产出的相应变动会如何影响货币市场？美国的利率会如何变动？画图说明。（1分）
这会增加货币的需求，引起美国利率上升。画图如下。
利率 货币供给 货币需求 货币量
（3） 上述的利率变动如何影响美国的汇率？（提示：考虑总需求向下倾斜的第三个原
因——汇率效应。）（1分）
根据汇率效应，当利率上升时，资本净流出下降，从而引起净出口下降，带来汇率上升。 （4） 上述的利率变动如何影响投资需求？上述的汇率变动如何影响美国的净出口？利
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率变动引起的投资和净出口需求的变动，是加强了还是削弱了人民币升值一开始带来的总需求变动？如果是削弱了，能够使得总需求变动的方向被逆转吗？（2分）
利率变动（上升）减少了投资需求。汇率变动（上升）减少了净出口。（1分） 这些变动削弱了人民币升值带来的总需求变动（上升）；但不能使得总需求变动的方向逆转，即总需求总体上仍然是上升的。（1分）
（反证法：假定总需求最终下降，给定价格水平不变，这导致货币需求最终减少，利率最终下降，汇率最终下降，总需求最终上升。矛盾。）
（5） 画出美国的总供求图形。人民币升值如何影响总供求图形？在图形上标出经济在
短期内的最终均衡位置。美国的产出和价格水平将会如何变动？净出口如何变动？根据你的分析，美国政府要求中国政府使人民币升值短期内是有道理的吗？（2分）
人民币升值使得总需求曲线右移，短期内美国的产出上升，价格水平上升（图中A到B点）。净出口增加（否则无法得出总需求和产出增加）。
美国政府要求中国政府使人民币升值短期内可以使得美国的产出上升，增加就业，并增加净出口（满足出口企业要求），对政府有一定好处。
（6） 现在考虑长期。利用上述的总供求图形，说明人民币升值对于美国经济的长期影
响。美国的产出和价格水平如何变化？（1分）
美国的产出在长期内不变（等于自然产量率）；价格水平进一步上升（图中B到C点）。
价格水平 LAS C B SAS A AD 自然产量率
产出
（7） 长期中利率如何变化？净出口如何变化？利用开放经济宏观经济模型的三幅图说
明。（2分）
根据开放经济宏观经济模型，国内可贷资金市场中储蓄、投资和资本净流出这三个变量都不受汇率变动的影响，因此利率和资本净流出都不变。（1分） 因为资本净流出不变，净出口也不改变。（1分） 图形如下（注意NX曲线本身并不移动，因为人民币升值只是改变汇率——沿着曲线移动）。
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