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论项目融资的风险来源及控制策略
作者：胡玲玉
来源：《商场现代化》2015年第16期
摘 要：随着金融市场的不断发展，项目融资逐渐成为投资银行的一项重要创新型业务。为了提高经济的快速发展，国内项目数量和规模不断增大，管理也越来越复杂。因此，研究项目融资的特点、内容及风险的预防措施对推动我国基础设施建设具有重要的现实意义。本文主要介绍项目融资的风险来源和控制策略，来探讨对融资风险的控制。 关键词：项目融资；风险来源；控制策略 一、引言
我国在20世纪80年代的大型投资项目中引进了项目融资，由于项目融资起步较晚，人们的风险意识不够强。同时，许多先进的风险管理技术难以得到应用， 这都限制了项目融资在我国的发展。因此，研究如何对风险进行控制，降低项目融资的难度是非常有必要的。 二、项目融资的现状
由于运作方式和投资决策等因素的影响，项目融资方式在中国大规模开展仍存在很大难度。主要表现在：风险分配的复杂性。因为项目融资的参与者有很多，涉及的法律合同也多，在风险分配时，避免不了其内在的复杂性；贷款人的监管力度加大。因为其风险增加，相应的必须增加对项目的监管，若出现监管过度，就会使项目的执行成本增加；融资成本较高。项目融资的准备过程较长，相对融资成本就较高，加上融资的有限追索性，导致融资成本比公司融资方式高出许多。这些因素都极大地制约了项目融资在我国的发展。 三、项目融资风险的主要来源 1.国家风险
具体表现为主权风险和税收风险。由于政变、政权更迭、领导人变动等政治体制变动会给项目造成损失。同时，国外当局者可能会取消各种优惠的税收待遇，使得项目的成本增加，这将对项目公司的经济强度产生极大的打击。 2.金融风险
具体表现为利率风险和汇率风险。在项目融资过程中，由于利率变动，项目的预期收益率也会随之变动。而外汇汇率波动会使一方货币贬值，影响外汇收益，给项目公司带来收益的不确定性，因而风险加大。