２０１３年清华大学４３１金融学综合真题
1、商业银行面临存款准备金短缺时,在如下各项中，它首先会选择哪种方式来解决？ A、从其他银行借贷 B、从中央银行借贷 C、收回贷款 D、卖出证券 E、注入资本金
2、如果沪深300指数中的所有股票价格都变动了同样的百分比，那么是什么样的股票对该指数的影响最大？ A、价格最高的股票 B、价格最低的股票 C、市值最大的股票 D、交易量最多的股票 E、贝塔值最高的股票
3、长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的股票的回报高，这一项与以下哪项相符？
A、成长型投资策略 B、反向投资策略 C、市场有效型 D、价值投资策略
E、股票的分红定价模型
4、股指期货的交割是通过什么形式完成的？ A、从不交割
B、对指数内每一个股票交割一个单位
C、对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割 D、根据股票指数进行现金交割 E、以上都不对
5、政府对金融体系进行监管的目的不包括： A、保护数量众多的小储户
B、保证整个金融体系的稳定性
C、控制和减弱银行体系具有的负的外部性 D、保持公众对金融市场的信心 E、确保银行体系维持较高的利润率
6、根据巴塞尔委员会发布的BaselIII，下列哪一项举措将提高银行的资本充足率？ A、其他不变，减少贷款，增加国债投资
B、其他不变，优先股股本增长率高于总资产的增长率 C、其他不变，减少现金持有量，增加贷款 D、增加抵押贷款 E、缩减资产规模
7、商业银行发生流动性风险的根本原因是： A、公众对商业银行信心不足 B、商业银行从事存贷款业务 C、商业银行从事汇兑业务
D、商业银行实行部分准备金制度 E、银行挤兑容易发生
8、某公司的净收益与总资产比率高于行业水平，而净收益与总股本比率低于行业水平，下列哪项能有助于理解这种情况？ A、公司的销售利润率高于行业水平 B、公司的资产周转率高于行业水平 C、公司的股本乘数高于行业水平 D、公司的债务水平高于行业水平 E、公司的员工成本高于行业水平
9、如果CAPM成立，下面的哪一种情况（组合的期望收益率、Beta或期望收益率的标准差）是不应该发生的？
组合 期望收益率 标准差 A 、 A 0.20 0.60 B 0.25 0.55 B、 A 0.20 0.60 B 0.18 0.55 C、 无风险资产 0.10
市场组合 0.18 1 B 0.14 0.5 D、 无风险资产 0.10
市场组合 0.18 1 B 0.20 1.5 E、以上事件都不违反CAPM
10、考虑一个期望收益率为12%的足够分散化的证券组合，无风险资产的收益率为4%，市场组合的期望收益率为8%，标准差为0.20。假设该组合是有效组合，它的收益率的标准差应为： A、0.20 B、0.30 C、0.40 D、0.60 E、0.80
11、个人将一笔现金存入中国一家商业银行的活期储蓄账户，其直接影响是： A M0下降，M1上升 B M1上升 M2上升 C M1不变,M2不变 D M1上升，M2不变 E M1下降，M2不变
12、股息和红利等投资收益属于国际收支表中的___项目。 A、贸易收支 B、投资 C、劳务 D、转移 E、其他收支
13、下列论述中，哪一项不支持中央银行应当按一定规则实施货币政策？
A、中央银行没有能力完全了解复杂的货币政策传导机制 B、中央银行是全民所有的，公益性很强 C、中央银行会追求自身的利益 D、存在“时间不一致性”的问题
E、中央银行的决策会受到利益集团的影响
14、下列哪一个因素与收益率（利率）曲线趋向平直无直接关系？ A、经济发展比较稳定
B、对长期债券的投资需求比较大 C、通货膨胀预期较低 D、中央银行的货币政策 E、固定汇率
15最能体现中央银行是“银行的银行”的职能是： A、发行货币 B、代理国库 C、最后贷款人 D、集中存款准备金
E、组织商业银行之间的资金清算
16、在长期IS-LM模型中，扩张性货币政策的长期效果是 A、增加实际产出和提高实际利率水平 B、减少实际产出和降低实际利率水平 C、增加实际产出和实际利率水平不变 D、提高实际利率水平和实际产出不变 E、实际产出和实际利率水平都不变
17、反应美联储政策立场最重要的指标是： A、贴现率
B、基础货币增长率 C、联邦基金利率 D、Ｍ２增长率
E、商业银行的超额准备金
40、投资者Tom刚刚购买了一份股票ABC的欧式看涨期权，执行价格为30美元/股，6个月后到期，现在，现在股票ABC的价格为32美元/股，关于这份看涨期权，下列说法正确的是： A、Tom可以在未来6个月内任何时间以30美元/股的价格购买ABC B、Tom可以在未来6个月内任何时间以30美元/股的价格卖出ABC C、在期权到期日，Tom有义务以30美元/股的价格买入ABC D、在期权到期日，Tom有义务以30美元/股的价格卖出ABC E、Tom只可以在到期日以30美元/股的价格买入ABC 41、以下哪项不属于货币市场金融工具的特征？ A、流动性强 B、风险低 C、期限短 D、变现能力强 E、变现成本高
42、下列关于公司债券的说法，正确的是：
A、可赎回债券的持有人有权将债券转换为公司的普通股
B、可回售债券的持有人有权利将债券转换为公司的普通股 C、其他条件相同，信用债券的信用等级高于抵押债券 D、可转换债券的持有人有权利将债券转换为公司的普通股 E、公司债券持有人拥有公司的股票表决权 43、下列说法正确的是：
A、收益率标准差较高的股票，其Beta也较高 B、周期性强的股票具有较低的Beta值 C、财务杠杆高的公司，其Beta值也较高 D、高科技公司几乎不受商业周期影响 E、经营杠杆高的公司，其Beta值较低
44、某公司总的市场价值为34.79亿元，债务的市场价值为14.86亿元，股权的资本成本为13.64%，债务的税前资本成本为7.87%，公司所得税率为35%，该公司的加权平均资本成本WACC是多少？
A、9.71% B、10.00% C、10.68% D、11.03% 11.47% 45、如果市场是有效的，那么下列哪个说法是正确的？ A、股票价格对新信息作出调整平均需要24小时
B、如果你听说公司发布公告，并在20分钟之内进行交易，那么你可以获得超常回报 C、如果公司可以愚弄投资者，那么，公司的证券价值可能被高估 D、投资者预期可以获得正常回报 E、投资者获得的平均回报低于正常水平
46、有批评者认为，中国上市公司分红率低，不利于回馈投资者，也不利于股市发展。他们建议中国证监会推行强制分红政策。请简述分析公司分红政策的相关理论，并据此预测推行强制分红政策可能造成的影响。
47、什么是货币政策的单一目标和多重目标？中国实行单一还是多重政策目标？原因是什么？
48、ACE公司的财政年度于每年7月结束，公司在2012年年7月结束的资产负债表上有价值100万元的债务和价值100万元的股票，同一财政年度该公司的损益表上显示每股3.20元的利润，该公司股票的当前市场价格是30元/股，公司共发行了10万股，公司的边际税
率是30%，公司的每股利润（EPS）将以每年4%的速度增长，股权回报率（ROE）将一直保持在20%，公司的资本成本是13%，公司当前的债务利率是6%。公司发行新的债券，债券回报率将为10%。运用以上信息回答下列问题：
1）用剩余利润模型来评估公司的股票价值。并讨论：与公司当前的市场价值相比，公司股票价值是高估还是低估了
2）用股利增长模型估计公司的股票价值。
49、你向老王用无套利原理解释了利率平价关系之后，老王告诉你，利率平价与直观不服。他说：“利率平价意味着当美元利率上升，以美元计价的日元期货价格将会上涨，也就是说日元会在日后升值，但是我么都知道美元利率上升会使得美元相对于日元更为强势，所以利率平价是不对的。”请分析老王所说的话，指出哪些是正确的，哪些是不正确的，并说明理由。
50、相对于其他投资工具，投资普通股具有哪些优势？