需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算） （1）净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少？按顺序计算
确定所有者权益变动和权益净利率变动对净利润的影响数额（金额） （2）权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定
资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额（百分点） （3）资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定
资产周转率和销售净利率变动对净利率的影响数额（百分点）
（4）资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额，按顺序计算确
定固定资产周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额（天数）
（5）风险分析：计算上年（销售额为10 000万元）的经营杠杆、财务杠
杆和总杠杆；本年（销售额为30 000万元）的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。
12、某上市公司年报资料如下： 项目 流动比率 速动比率 应收账款周转率 销货趋势 每股股利 股票获利率 股利支付率 总资产报酬率 权益报酬率 存货周转率 05年 2.8 0.7 8.6次 130 2.50 5％ 40％ 13.0％ 16.2％ 5.0次 04年 2.5 0.9 9.5 118 2.5 4％ 50％ 11.8％ 14.5％ 5.7 03年 2.0 1.2 10.4 100 2.50 3％ 60％ 10.4％ 9.0％ 6.8 要求：
（1）分析公司股票市价正在上涨还是下跌 （2）分析每股盈余正在增加还是减少 （3）市盈率正在上升还是下跌
（4）负债到期时公司的付款是否困难
（5）目前顾客清偿账款是否和03年同样迅速 （6）存货水准是上升、下降还是维持不变
参考答案
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第一章 财务分析基础
一、单项选择题
A、D、B、B、C、A、C、C、C 二、多项选择题
ACD、AB、CD、ABC、AC、BC、ABCD、ABCD、ABC、ABD 三、判断题
错、错、对、错、错、对、错、错、对、错
四、计算分析题 1、（1）
销货收入和净利润趋势表 单位：％ 以2002年作基年 销售收入 净利润 2002 2003 2004 2005 2006 160 200 100 111.11 111.11 129.62 100 111.11 88.89 155.56 上表的趋势百分比表明：在五年期间内，总的趋势是，销货收入和净利润都是在逐步增长，而且净利润的增长超过了销货收入的增长，2006年的净利润比2002年增长了1倍，而销售收入仅增长0.60倍。仅2003年的净利润增长与销货收入增长持平。但也应该看到，2004年的情况较为特殊，这一年的销货收入比2002年增长了11.11％，而净利润却下降了11.11％。所以用百分比来看趋势，不仅能清晰地看到总的趋势，而且能更精确地表明各年的变动程度。
（2）但应当注意的是，对基年的选择要有代表性，如果基年选择不当，情况异常，则以其为基数而计算出的百分比趋势，会造成判断失误或作出不准确的评价。
2、直接材料费用＝产品产量×单位产品消耗量×材料价格 首先，确定分析对象＝43 200－30 000＝＋13 200 其次，进行因素替代
计划费用＝100×20×15＝30 000
替代第一个因素（产品产量）＝120×20×15＝36 000
替代第二个因素（单位产品消耗量）＝120×18×15＝32 400 替代第三个因素（材料价格）＝120×18×20＝43 200 然后，确定各因素的影响程度
产品产量的影响程度＝36 000－30 000＝＋6 000
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单位产品消耗量的影响程度＝32 400－36 000＝－3 600 材料价格的影响程度＝43 200－32 400＝＋10 800 最后，进行验证
（＋6 000）＋（－3 600）＋（＋10 800）＝＋13 200 3、（1）单位材料成本＝∑单耗×单价
＝A材料单位用量×单价＋B材料单位用量×单价 上年度实际单位材料成本＝12×3＋10×5＝86 本年度实际单位材料成本＝11×4＋10×4.5＝89 首先，确定分析对象＝89－86＝＋3 其次，进行因素替代
上年度实际单位材料成本＝12×3＋10×5＝86
替代第一个因素（A材料单位用量）＝11×3＋10×5＝88 替代第二个因素（A材料单价）＝11×4＋10×5＝94 替代第三个因素（B材料单位用量）＝11×4＋10×5＝94 替代第四个因素（B材料单价）＝11×4＋10×4.5＝89 然后，确定各因素的影响程度
A材料单位用量的影响程度＝88－86＝＋2 A材料单价的影响程度＝94－88＝＋6 B材料单位用量的影响程度＝94－94＝0 B材料单价的影响程度＝89－94＝－5 最后，进行验证
（＋2）＋（＋6）＋0＋（－5）＝＋3
（2）单位直接人工＝单位工时×小时工资率 上年度实际单位直接人工＝20×1＝20 本年度实际单位直接人工＝18×1.5＝27 分析对象＝27－20＝＋7
单位工时的影响程度＋（18－20）×1＝－2 小时工资率的影响程度＝18×（1.5－1）＝＋9 总影响程度＝（＋9）＋（－2）＝＋7
4、首先，确定分析对象
实际指标体系：＝80％×98％×30％=23.52％ 基期指标体系：＝82％×94％×22％=16.96％ 分析对象是：＝23.52％－16.96％=+6.56％ 其次，进行因素替代
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基期指标体系：＝82％×94％×22％=16.96％ 替代第一因素： 80％×94％×22％＝16.54％ 替代第二因素： 80％×98％×22％＝17.25％ 替代第三因素： 80％×98％×30％＝23.52％ 然后，确定各因素的影响程度
总资产产值率的影响：＝16.54％－16.96％＝－0.42％ 产品销售率的影响：＝17.25％－16.54％＝＋0.71％ 销售利润率的影响：＝23.52％－17.25％＝＋6.27％ 最后，进行检验分析结果：＝－0.42％＋0.71％＋6.27％ ＝ 6.56％
％＋80×56＝8 950
因为B厂得成本低，所以，应向B厂订货。
（4）从A厂订货，再订货点＝50 000÷360×5＝695 从B厂订货，再订货点＝50 000÷360×8＝1 111 12、（1）第一种折扣政策：
平均收现期为10×50％＋30×50％＝20
现金折扣成本＝200 000×50％×2.5％＝2 500
应收账款机会成本＝200 000/360×20×60％×20％＝1 333.33 坏账损失＝200 000×2％＝4 000
总成本＝2 500＋1 333.33＋4 000＝7 833.33 （2）第二种折扣政策：
平均收现期为20×50％＋30×50％＝25
现金折扣成本＝200 000×50％×1.5％＝1 500
应收账款机会成本＝200 000/360×25×60％×20％＝1 666.67 坏账损失＝20 0000×2％＝4 000
总成本＝1 500＋1 666.67＋4 000＝7 166.67
项目 平均收账期 应收折扣平均余额 维持赊销需要资金 收账成本 机会成本 收账费用
A收账政策 60 75 45 5.4 2 34
B收账政策 40 50 30 3.6 3.5 坏账损失 收账成本合计 13、
13.5 20.9
第五章 企业偿债能力分析
9 16.1
一、单项选择题
D、C、C、C、A、B、B、C、A、C、B、A、D、D、B 二、多项选择题
ABC、AB、ABCD、AC、ABD、AD、AB、ABD、ACD、ABCD、ACD、ACD
三、判断题
错、错、对、对、错、对、错、错、对、错
四、计算分析题 1、（1）年初应收账款＝0.75×3600－1000＝1700 流动资产＝2.08×3600＝7488 存货＝7488－1000－17000＝4788
（2）年末流动比率＝7344÷3800＝1.93 分析评价：
该企业所在行业得平均流动比率为2，而其年末流动比率为1.93，基本持平，达到行业平均水平。
该企业年末流动比率比年初流动比率下降0.15，变动幅度不大。
基于以上分析，该企业流动比率较为正常，有较好得短期偿债能力。但对此还应进一步具体分析。
（3）分析该企业流动资产得质量： 货币资金年末有所下降，但幅度不大。
应收账款由年初1700万元上升到1920万元，上升幅度为12％。 存货虽然年末比年初有所下降，但存货质量不高，主要是产成品销售不畅。 待摊费用增长较快，年末为64万元，而它没有变现价值。
基于以上分析，说明该企业期末流动资产质量较年初有所下降，则短期偿债能力也有所降低，需要该企业及时调整产品结构和营销策略。 3、（1）流动资产＝7 344 流动负债＝7 344÷2＝3 672 应付账款＝3 672－2 800＝872
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