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我国企业管理层收购存在的问题及对策研究
作者：陈鹏
来源：《文化研究》2014年第06期
摘要：随着我国企业的不断发展壮大，管理层收购（MBO）被我国一些企业采用，越来越多的管理层收购案例（MBO）出现在人们的视野里。然而我国的管理层收购（MBO）尚处于初级发展阶段，存在诸多问题，例如：参与收购的主体法律地位不明确、融资渠道狭窄单一、信息披露不充分、收购定价不合理等。本文针对我国管理层收购出现的问题，就收购法律主体、融资渠道、信息披露和收购定价等几方面提出一些建议对策。 关键词：管理层收购；收购问题；对策研究 一、引言
管理层收购(MBO)，是指公司管理人员用所融到的资金购买其所在公司的股份，进而改变所在公司的控制权结构或其所有权结构，达到重组收购公司，获得期望收益的目标。 我国的管理层收购兴起并发展在我国国有企业体质改革的背景下，对我国国有企业体质改革具有重大意义。首先，对于加强企业核心竞争力具有重要意义。通过管理层收购改变原有的企业所有权结构，企业所有者可以调整经营方向，进入拥有较好前景的行业，同时能够加强企业自身的治理，不断的增强企业的核心竞争力。
其次，对于推动我国国有企业产权的改革具有重要意义。实施管理层收购可以改变原来因国有企业资产所有者缺位所导致的企业经济效益低、发展受较大的限制等情况，推动产权的改革。
最后，实施管理层收购能够更好的激励企业经营管理者。在实施管理层收购后能够更好地实现企业经营管理者在企业发展中的作用，激励管理者更富有效率的为企业创造最大价值。 二、我国企业管理层收购存在的问题
我国的管理层收购尚处于初级阶段，在实施管理层收购的过程中难免要遇到很多问题，在我国的管理层收购中主要有以下主要问题。 （一）实施收购过程中的收购定价问题
任何收购活动的关键之一都是合理的收购价格。如果收购价格过低则会使一部分投资者的利益受到侵害，如果目标企业是国有企业则会造成国有资产的流失，损害国家的利益，而如果收购价格过高，管理层收购的直接成本则会大大增加。在已经实施的管理层收购活动中我们研