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能源金融衍生品市场的发展分析
作者：高敏 徐倩
来源：《商情》2014年第32期
【摘要】从世界范围来看，自1973年石油危机以来，一些超大型石油公司垄断格局逐渐被瓦解。经过长期发展，美国、日本及英国等国家已经建立起规模浩大的能源金融衍生品市场，并且交易种类丰富，市场功能比较完善，这对我国有很大的借鉴作用。我国应该认识到，西方国家在石油期货市场方面，灵活的交割方式，完善的市场功能和健全的相关法律体系，以及风险分散的方法对我们国内能源金融衍生品市场发展所具有的重要指导意义。而我国作为全球能源市场的重要成员，我们同时面临着挑战和机遇。目前国内市场虽与国际市场有不小的差距， 但随着我国经济的发展，能源现货市场体系的逐步完善，届时我们也可以为企业及投资者提供一个切实可行，高效率的发现价格、规避风险的金融工具，为政府作出正确决策提供准确的信息，同时还能使我国参与国际能源价格的形成，并保障了国内能源的安全。 【关键词】能源金融衍生品 能源企业 一、能源金融衍生品市场分析 （一）能源金融衍生品的市场特征
首先，对于能源金融来讲，本身就是一种关系到国家发展的重要战略物资，但同时它还有金融属性，从这点来讲，它的市场价格变动的成因就比较复杂，不但和供给有关，还与自然条件，政治以及国际关系有着密不可分的关系。因此它的价格有着复杂的波动性。
其次，能源商品自身物质金融二重性导致能源商品和能源金融衍生品市场具有双向传导性。由于现货商品市场与金融市场的运行方面，难免会存在时间或空间上的不一致，所以不确定性会更大。
最后，能源金融衍生品市场还具有操纵性。在运作过程中极易出现垄断操纵效应，如欧佩克组织的运作，所以作为能源类金融衍生品市场，其市场也极具垄断性和操纵性。 （二）能源金融衍生品市场的风险来源
总的来讲，能源金融的风险来源可概括为以下几个方面：
环境风险。能源产业具有特殊性，其特殊性就在于它与经济周期具有着密不可分的关系。因为在经济周期的不同时期，能源的供给会随之变化，这样的话进入能源金融领域的资金就会产生风险。