C.每股股利＝普通股现金股利总额/当期发行在外普通股的加权平均数 D.一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票 8.综合指标分析的特点体现在其对财务指标体系的要求上。综合财务指标体系的建立应当具备的基本素质包括（ ）。 A.指标要素齐全适当 B.主辅指标功能匹配 C.满足多方信息需要 D.指标之间要相互关联 9.业绩评价，是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。科学地评价企业业绩，可以（ ）。 A.为出资人行使经营者的选择权提供重要依据 B.有效地加强对企业经营者的监管和约束 C.为有效激励企业经营者提供可靠依据 D.为政府有关部门、债权人、企业职工等利益相关方提供有效的信息支持 三、判断题 1.总的来看，财务分析的基本内容包括偿债能力分析、运营能力分析和发展能力分析。（ ） 2.差额分析法和连环替代法是两种不同的方法，彼此没有联系。（ ） 3.劳动效率也属于企业的运营能力指标。（ ） 4.应收账款周转率也可以反映短期偿债能力。（ ） 5.在存货平均余额不变的情况下，如果提高存货周转率，则一定会导致营业收入增加。（ ） 6.反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率，它是企业一定时期营业收入与平均固定资产净值的比值。其中，固定资产净值＝固定资产原价－累计折旧－已计提的减值准备。（ ） 7.认股权证和股票期权属于稀释性潜在普通股。（ ） 8.资本保值增值率，是企业本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率。（ ） 四、计算分析题 1.某股份公司2007年有关资料如下： 金额单位：万元 项 目 存货 流动负债 总资产 流动比率 速动比率 权益乘数 流动资产周转次数 净利润 普通股股数 年初数 7200 6000 15000 80% 年末数 9600 8000 17000 150% 本年数 或平均数 1.5 4 2880 1200万股 1200万股 要求： （1）计算流动资产的平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）； （2）计算本年营业收入和总资产周转率； （3）计算营业净利率、净资产收益率； （4）计算每股利润和平均每股净资产； （5）若2006年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产分别为4％、2.5次、1.5和9，要求用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响； （6）假定该公司2008年的投资计划需要资金2100万元，公司目标资金结构是维持产权比率为50％的资金结构，请按剩余股利政策确定该公司2007年向投资者分红的金额（假设2007年不需要计提公积金）。 2.已知东方公司2007年年初所有者权益总额为1500万元，2007年的资本积累率为12％，年初、年末的权益乘数分别是2.5和2，负债的平均利率是10％，全年固定成本总额为900万元，本年利润总额900万元，优先股股利为60万元，普通股现金股利总额为200万元，财产股利为100万元，普通股的加权平均数为200万股，年末普通股股数为250万股，所有的普通股均发行在外，年末股东权益中有95％属于普通股股东，所得税为360万元。 要求计算： （1）2007年年末所有者权益总额； 6 中财鹏博会计从业资格考试保过取证班、系统精讲班7月开课——100%取证，每月循环开课 （2）2007年年初、年末的资产总额和负债总额； （3）2007年年末的产权比率； （4）2007年的总资产报酬率； （5）2007年的已获利息倍数； （6）2007年的基本每股收益、每股股利和每股净资产，如果市盈率为10，计算普通股每股市价； （7）2008年的经营杠杆系数； （8）假设该公司2004年年末的所有者权益总额为1200万元，资产总额为3000万元，计算该公司2007年资本三年平均增长率。 3.已知某公司2007年会计报表的有关资料如下： 金额单位：万元 资产负债表项目 资产 负债 年初数 15000 6000 年末数 17000 6800 所有者权益 利润表项目 营业收入 净利润 9000 上年数 （略） （略） 10200 本年数 20000 1000 已知该公司2006年按照平均数计算的资产负债率是50％，总资产周转率是1.2次，营业净利率是4.5％。 要求： （1）计算杜邦财务分析体系中的2007年的下列指标（时点指标按平均数计算）： ①营业净利率； ②总资产周转率； ③权益乘数（保留三位小数）； ④净资产收益率。 （2）使用连环替代法依次分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数对净资产收益率的影响数额。 参考答案
历年真题
一、单项选择题
1.C。【解析】：为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。
2.B。【解析】：所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。
3.D。【解析】：流动负债小于流动资产，假设流动资产是300万元，流动负债是200万元，即流动比率是1.5，期末以现金100万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为200万元，流动负债变为100万元，所以流动比率变为2（增大）。原营运资金＝300－200＝100万元，变化后的营运资金＝200－100＝100万元（不变）。 4.A。【解析】：现金购买固定资产、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购买短期债券，流动
资产不变，流动负债也不变，因此不会影响流动比例。
5.B。【解析】：企业大量增加速动资产可能导致现金和应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。
6.C。【解析】：收回应收账款、用现金购买债券和以固定资产对外投资（按账面价值作价）资产总额不变，负债总额也不变，所以，资产负债率不变。接受所有者投资转入的固定资产会引起资产和所有者权益同时增加，负债占总资产的相对比例在减少，即资产负债率下降。
7.A。【解析】：现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量（动态）角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。其他几项都是存量指标。 8.C。【解析】：资产负债率＝负债总额/资产总额，权益乘数＝资产总额/所有者权益总额，产权比率＝负债总额/所有者权益总额。所以，资产负债率×权益乘数＝负债总额/资产总额×资产总额/所有者权益总额＝负债总额/所有者权益总额＝产权比率。
9.A。【解析】：总资产周转率＝主营业务收入净额 /平均资产总额＝主营业务收入净额/
中财鹏博会计从业资格考试保过取证班、系统精讲班7月开课——100%取证，每月循环开课 7 （流动资产平均余额＋固定资产平均余额）＝36000/（4000＋8000）＝3.0 10.B。【解析】：财务业绩评价指标中，企业获利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率。营业利润增长率是企业经营增长的修正指标；总资产周转率是企业运营能力指标反映资产质量的基本指标；资本保值增值率是企业经营增长是发展能力的基本指标。 11.B。【解析】：资本保值增值率＝扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100％，技术投入比率＝本年科技支出合计/本年营业收入净额×100％，总资产增长率＝本年总资产增长额/年初资产总额×100％（年初资产总额是上年年末资产），资本积累率＝本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100％，所以技术投入比率分子分母使用的都是本年数据是企业本年科技支出（包括用于研究开发、技术改造、科技创新等方面的支出）与本年营业收入的比率。 12.A。【解析】：每股收益＝股东权益收益率×平均每股净资产 ＝总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产 ＝主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产 13.A。【解析】：在杜邦财务分析体系中净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。 14.D。【解析】：财务业绩定量评价指标由反映企业获利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。 15.C。【解析】：已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出，该指标越大，说明企业偿债能力越强。 16.B。【解析】：净资产收益率=营业净利润*资产周转率*权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。2007年的净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数；2008年的净资产收益率=8%×1.5×权益乘数=12%×权益乘数。所以2008年的净资产收益率是下降了。 二、多项选择题 1.ABC。【解析】：劳动效率是指企业营业收入或净产值与平均职工人数（可以视不同情况具体确定）的比率；应收账款周转率。是企业一定时期内营业收入与平均应收账款余额的比率；总资产周转率是企业二定时期营业收入与平均资产总额的比值；应收账款周转天数是平均应收账款余额×360与营业收入的比率。 2.ABC。【解析】：稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证和股票期权等。 3.ABD。【解析】：净资产收益率＝主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数。 4.ABC。【解析】：根据杜邦财务分析体系：净资产收益率=营业净利率×资产周转率×权益乘数。从公式中看，决定净资产收益率高低的直接因素有三个方面：营业净利率、资产周转率和权益乘数。而提高资产负债率，即意味着提高权益乘数。 5.BCD。【解析】：一个健全有效的综合财务指标体系必须具备三个基本要素：指标要素齐全适当；主辅指标功能匹配；满足多方信息需求。 6.ABCD。【解析】：社会贡献率＝企业社会贡献总额 /平均资产总额，社会贡献总额包括：工资支出、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及福利等。 三、判断题 1.√。【解析】：趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。 2.√。【解析】：市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，它是评价上市公司盈利能力的指标，反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。 3.×。【解析】：资本保值增值率是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。 4.√。【解析】：权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。 8 中财鹏博会计从业资格考试保过取证班、系统精讲班7月开课——100%取证，每月循环开课 5.×。【解析】： 权益乘数=1/（1-资产负债率），所以负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。 四、计算分析题 1.答案 （1）因为产权比率＝负债总额/所有者权益总额＝80％ 所以，所有者权益总额＝负债总额/80％＝48000/80％＝60000（万元） （2）流动资产占总资产的比率＝流动资产/总资产＝40％ 所以，流动资产＝总资产×40％＝（48000＋60000）×40％＝43200（万元） 流动比率＝流动资产/流动负债×100％＝43200/16000×100％＝270％ （3）资产负债率＝负债总额/资产总额＝48000/（48000＋60000）×100％＝44.44％ （4）或有负债金额＝500＋2000＋200＋300＝3000（万元） 或有负债比率＝3000/60000×100％＝5％ （5）带息负债金额＝2000＋4000＋12000＋20000＝38000（万元） 带息负债比率＝38000/48000×100％＝79.17％ 2.答案 （1）2005年投资方案所需的自有资金额＝700×60％＝420（万元） 2005年投资方案所需从外部借入的资金额＝700×40％＝280（万元） （2）2004年度应分配的现金股利 ＝净利润－2005年投资方案所需的自有资金额 ＝900－420＝480（万元） （3）2004年度应分配的现金股利＝上年分配的现金股利＝550（万元） 可用于2005年投资的留存收益＝900－550＝350（万元） 2005年投资需要额外筹集的资金额＝700－350＝350（万元） （4）该公司的股利支付率 ＝550/1000×100％＝55％ 2004年度应分配的现金股利＝55％×900＝495（万元） （5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利＝900－700＝200（万元） 3.答案 （1）有关指标计算如下： 上年全部资产周转率=6900/2760=2.5（次） 本年全部资产周转率=7938/2940=2.7（次） 上年流动资产周转率=6900/1104=6.25（次） 本年流动资产周转率=7938/1323=6.0（次） 上年流动资产占全部资产的百分比=1104/2760×100%=40% 本年流动资产占全部资产的百分比=1323/2940×100%=45% （2）流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响计算如下： 流动资产周转率变动的影响=（6.0-6.25）×40%=-0.1（次）（1分） 资产结构变动影响=6.0×（45%-40%）=0.3（次）（1分） 说明：如果第（2）步骤的计算结果分别为-10%和30%，只给一半分。 4.答案 （1）①利润中心边际贡献总额＝38000－14000＝24000（元） ②利润中心负责人可控利润总额＝24000－4000＝20000（元） ③利润中心可控利润总额＝20000－7000＝13000（元） （2）乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本＝30000－22000＝8000（元） （3）D公司的剩余收益 ＝33000－200000×12％＝9000（元） 五、综合题 1.答案： （1）2000年年末的所有者权益总额 ＝1500×125%=1875（万元） （2）2003年年初的所有者权益总额 ＝4000×1.5=6000（万元） （3）2003年年初的资产负债率 ＝ 9 中财鹏博会计从业资格考试保过取证班、系统精讲班7月开课——100%取证，每月循环开课 （4）2003年年末的所有者权益总额 ＝6000×（1＋150%）＝15000（万元） 2003年年末的负债总额 ②甲股票的贝塔系数＝1 ③甲股票的必要收益率＝4%＋1.05×6%＝10.3% （2） ①购买一股新股票需要的认股权数＝4000/1000＝4 ②登记日前附权优先认股权的价值＝（25－18）/（4＋1）＝1.4（元） ③无优先认股权的股票价格＝25－1.4＝＝ （万元） （5）2003年年末的产权比率 ＝ （6）2003年所有者权益平均余额 23.6（元） （3）留存收益筹资成本＝1.15×（1＋5％）/23＋5％＝10.25％ （4） ①普通股股数＝4000×（1＋10%）＝4400（万股） ②股本＝4400×1＝4400（万元） ＝ 2003年负债平均余额 （万元） ＝ （万元） 资本公积＝500（万元） 留存收益＝9500－400＝9100（万元） （5） ①净利润＝4000×2＝8000（万元） ②每股收益＝8000/（4000－800）＝2.5（元） （7）2003年息税前利润 ＝ （8）2003年总资产报酬率 （万元） ③每股市价＝2.5×12.5＝31.25（元） 3.答案： （1）负债合计＝3750＋11250＋7500＋7500＝30000（万元） 股东权益合计＝15000＋6500＝21500（万元） 产权比率＝30000/21500×100%＝139.53% ＝ （9）2003年已获利息倍数 ＝ （10）2004年经营杠杆系数 带息负债比率 ＝（3750＋7500）/30000×100%＝37.5% （2） ①变动资产销售百分比＝（10000＋6250＋15000）/62500×100%＝50% ②变动负债销售百分比＝（11250＋7500）/62500×100%＝30% ＝ 2004年财务杠杆系数＝ 2004年复合杠杆系数＝1.5×1.3＝1.95 （11） ③需要增加的资金数额＝（75000－62500）×（50%－30%）＋2200＝4700（万元） ④留存收益增加提供的资金 ＝75000×12%×（1－50%）＝4500（万元） 外部筹资额＝4700－4500＝200（万元） （3）净现值 ＝300×（P/A，10%，4）＋400×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，4）＋400×（P/F，10%，9）＋600×（P/F，10%，10）－2200 10 2.答案： ＝ （1） ①市盈率＝25/2＝12.5 中财鹏博会计从业资格考试保过取证班、系统精讲班7月开课——100%取证，每月循环开课