XYDH有限公司资产收购
尽职调查报告
二〇一七年一月四日
目录
一、项目并购背景、项目公司及股东介绍 ................................................................................... 2
1、项目并购背景介绍 ............................................................................................................. 2 2、项目公司介绍 ..................................................................................................................... 2 3、股东和出资额 ..................................................................................................................... 3 4、关联方 ................................................................................................................................. 3 5、关联交易 ............................................................................................................................. 4 二、目标资产 ................................................................................................................................... 4
1、目标资产的范围 ................................................................................................................. 4 2、目标资产的权属 ............................................................................................................... 10 3、目标资产的品质和效能 ................................................................................................... 14 三、其他重要合同 ......................................................................................................................... 15 四、行业情况 ................................................................................................................................. 15
1、污水处理行业发展现状 ................................................................................................... 15 2、HB省污水处理行业发展情况 .......................................................................................... 16 3、XY市污水处理情况 .......................................................................................................... 17 五、项目的法律文件 ..................................................................................................................... 17 六、项目主要价值 ......................................................................................................................... 18
1、战略价值 ........................................................................................................................... 18 2、净资产价值 ....................................................................................................................... 19 3、未来收益价值 ................................................................................................................... 19 七、诉讼及行政处罚 ..................................................................................................................... 24
1、诉讼 ................................................................................................................................... 24 2、行政处罚 ........................................................................................................................... 25 八、主要风险提示 ......................................................................................................................... 25
1、收益风险 ........................................................................................................................... 25 2、或有风险 ........................................................................................................................... 26 3、市场风险 ........................................................................................................................... 27 4、法律风险 ........................................................................................................................... 27 九、结论与建议 ............................................................................................................................. 28
1、建议 ................................................................................................................................... 28 2、结论： ............................................................................................................................... 30 附表1： ......................................................................................................................................... 31 附表2： ......................................................................................................................................... 32 附表3： ......................................................................................................................................... 33 附表4： ......................................................................................................................................... 35
尽职调查对象：
尽职调查内容：基准日 2015年11月30日的法务情况、项目投资价值及风险等 尽职调查时间： 尽职调查地点： 尽职调查小组成员：
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尽职调查报告正文
一、项目并购背景、项目公司及股东介绍
1、项目并购背景介绍
本次并购拟采取资产收购的方式。拟收购的资产（以下称“目标资产”）为XY市人民政府授予XYDH水务有限公司（以下称“DH水务公司”）的关于污水处理的特许经营权和该公司用于污水处理的所有资产，包括房屋、设备、无形资产等。
DH水务公司经营的污水处理项目位于XC经济开发区，该园区是2008 年6 月经HB省政府批准筹建的升级开发区，是以生物医药、能源物流、轻工制造为主导产业的综合性工业园区。目前主要以化工企业为主，园区入驻企业类型包括精细化工、化肥工业、医药中间体、化工仓储、水泥、橡胶、机械设备制造、建材等，数量约50 余家。根据XC经济开发区整体规划，园区企业产生的工业废水经处理达到《污水排入城市下水道水质标准》（CJ3082-99）水质要求后经污水管网汇入DH水务公司进行集中处理。
DH水务公司的处理工艺采用A2O氧化沟活性污泥法，主要服务范围为XC经济开发区。该公司污水处理设施设计总规模为5万m3/d，目前已完成一期工程2.5万m3/d的建设，但实际处理水量仅为7000-8000 m3/d，且由于进水污染物浓度高、波动性大造成污水处理厂无法正常运转，处理出水难以达到排放标准，导致该公司目前仍处于试运行阶段，尚未通过环保验收。
本次收购的动因是利用DH水务公司处理工艺同进水不相匹配，无法达到污水处理的效果，亟需进行技术改造这一不利情况而介入，寻求产业整合和规模效益。据了解，进入DH水务公司的来水中约90%是来自化工园区的工业废水是造成出水不达标的直接原因。一方面，相关部门对园区企业的环保设施和污水排放管理水平较低，造成企业排水不规律、入网废水不达标，导致污水厂进水水质不能满足设计要求；另一方面，DH水务公司原设计中的各项污染物取值均类比常规市政生活污水处理厂（鱼粱洲污水处理厂）确定，工艺设计没有针对化工废水可生化性差、难降解、氮磷含量高的特点进行特别的考虑。
2、项目公司介绍
XYDH水务有限公司成立于2010年1月，注册资本2500万元，注册号为：42060000016……，登记状态为存续。组织机构代码证号为：55065405X，通过2015年年检。由武汉DH绿色国际贸易有限公司和安能热电集团有限公司共同出资设
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立。公司位于HB省XY市XC经济开发区，主要经营污水处理业务。其主要信息见下表（表1）：
表1XYDH水务有限公司基本信息
公司名称 法定代表人 注册资本 实收资本 公司类型 公司注册地 成立日期 经营范围 XYDH水务有限公司 wy 2,500万元 2,500万元 有限责任公司 XY市XC经济开发区 2010年1月29日 污水、污泥处理及相关技术服务；污水处理设备的生产、销售；环保技术开发和服务。（以上均不含需要专项审批的项目）。 通过以上信息分析：XYDH水务有限公司有效成立，合法存续。具备本次收购交易主体资格。
3、股东和出资额
XYDH水务有限公司共有两个股东：武汉DH绿色国际贸易有限公司和安能热电集团有限公司。持股比例及出资方式见下表（表2）。
表2XYDH水务有限公司股东信息
股东名称 武汉DHLS国际贸易有限公司 ANRD集团有限公司 出资金额 1000万 1500万 持股比例 40% 60% 出资方式 货币 货币 根据XYDH水务公司提供的由XF华炬会计师事务有限公司出具的《验资报告》（襄华验字〔2010〕336号）显示，武汉DH绿色国际贸易有限公司和安能热电集团有限公司均已按照上表列述的金额、方式完成出资。
通过以上信息分析：XYDH水务有限公司各股东均以货币出资，且完整履行了出资义务。不存在目标资产因股东出资方式引起的权属不清的情
4、关联方
表3 XYDH水务有限公司关联方
公司或自然人名称 刘明 3
与本公司关系 实际控制人 备注