3、 某投资者5年前以200万元价格买入一房产，在过去的5年内每年获得年净现金收益25万
元，现在该房产能以250万元出售，若投资者要求的年收益率为20%，问此项投资是否合算。（12分）
不合算。（投资终值498万元）收益终值436万元）
4、 某设备的资产原值为15500元，估计报废时的残值为4500元，清理费用为1000元，折旧
年限为15年，试计算其年折旧额、折旧率。（10分） 年折旧额为800元，折旧率为5.16%.
六、论述题：（1题，共10分）
1、论述国民经济评价与财务评价的区别。 答：区别有：
（1）评估的角度不同。财务评价是站在企业的角度考察项目的盈利能力及借款偿还能力，而国民经济评价是从国民经济和社会需要出发考察项目需要社会付出的代价和对社会的贡献。
（2）效益与费用的构成及范围不同。在效益与费用界定中，凡是对目标贡献的就是收益，凡是为实现目标付出的代价就是费用。企业目标是盈利，社会目标是通过资源的有效配置和福利的公平分配促进整个经济的可持续发展，因此有些在财务评价中划为支出的，在国民经济评价中未必属于支出（如税金）；而在财务分析中一些不作为支出的，则在国民经济评价中应作为支出（如污染）。
（3）采用的参数不同。财务评价采用现行市场价格，国民经济评价采用根据机会成本和供求关系确定的影子价格；财务评价采用基准收益率，而国民经济评价采用社会折现率；财务评价彩国家统一规定的官方汇率，而国民经济评价采用影子汇率。
（4）评估的方法不同。企业财务评价采用盈利分析法，而国民经济评价采用费用效益分析、多目标综合分析等方法。
一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1、现在存入20万元，当利率为5%（复利），要（ A ）年才能到达30万元。
A．8.30年 B．9年 C．9.5年 D．10年 2、“全员劳动生产率”这一指标属于（ A ）。
A．经济效益指标 C．有用成果指标 B．劳动消耗指标
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D．经营成本指标
3、在多方案决策中，如果各个投资方案的现金流量是独立的，其中任一方案的采用与否均不影响其他方案是否采用，则方案之间存在的关系为（ B ）。
A．正相关 C．互斥 B．独立 D．负相关
4、在复利系数的关系式中，（A/P，i，n）= （ D ）+i。 A．（F/P，i，n） C．（F/A，i，n） B．（P/F，i，n） D．（A/F，i，n）
5、下列说法中正确的是（ C ）。 A．净现值越大，内部收益率就越大 B．内部收益率越大，净现值就越大
C．净现值的大小与内部收益率之间存在着联系
D．净现值的大小与内部收益率之间没有必然的联系 6、某建筑公司需添置一套设备，有自有和租赁两套方案，假定设备残值为零。年利率为10%，租赁该设备每年需20万元；若采用自有方案，则需一次性投资80万元，且每年需运营费8万元，使用年限为10年，则（ C ）。已知（P/A，10%，10）=6.144
A．采用自有方案合理 C．采用租赁方案合理
B．采用两种方案均同样合理 D．无法决定何种方案合理
7、在A与n相等时，（P/A，20%，n）和（P/A，30%，n）这两者的大小为（ A ）。
A．前者比后者大 C．两者相等 B．前者比后者小 D．不一定
8、下列因素中，对项目净现值没有影响的是（ D ）。
A．内部收益率 C．通货膨胀率 B．折现率
D．投资建设期利息
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9、下列有关技术与经济的关系的描述中，错误的是（ C ）。
A．技术进步是经济发展的重要条件和手段 B．经济环境是技术进步的物质基础 C．经济处于主导地位，技术处于从属地位 D．经济的发展为技术的进步提出了新的要求和发展方向
10、不确定性分析中的（ A ）可同时适用于财务评价和国民经济评价。
A．敏感性分析和概率分析 C．概率分析和盈亏平衡分析 B．盈亏平衡分析和敏感性分析 D．盈亏平衡分析
二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）
1、下列经济评价指标中，不是用来考察项目单位投资对国家积累的贡献水平的是（ACD ）。
A．投资利润率 C．资本金利润率 B．投资利税率 D．效益-费用比
2、熊彼特在1912年《经济发展理论》中指出，技术创新是指把一种从来没有过的关于生产要素的“新组合”引入生产体系。这种新的组合包括（ABCD ）。
A．引进新产品
C．引用新技术，采用一种新的生产方法 B．控制原材料新的来源
D．实现任何一种工业新的组织
3、可持续发展作为一种最新的发展思想和发展战略，它的目标是保证社会具有长时间持续性发展的能力，主要的观点包括（ ABCD ）等。
A．发展的内涵既包括经济发展，也包括社会的发展和保持、建设良好的生态环境 B．自然资源的永续利用是保障社会经济可持续发展的物质基础
C．人类发展受自然资源所制约，自然生态环境是人类生存和社会经济发展的物质基础 D．控制人口增长与消除贫困，是与保护生态环境密切相关的重大问题 4、负债筹资对企业的影响一般包括（ ACD ）。 A．一定程度的负债有利于降低资金成本 C．负债筹资具有财务杠杆作用 B．负债有利于盘活资金
D．债务资金会加大企业的财务风险
5、机会研究主要是将一个项目由意向变成概略的投资建议，可以分为（ ABCD ）。 A．地区机会研究 C．行业机会研究 B．资源机会研究 D．特定机会研究
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三、填空题（本大题共15空，每空1分，共15分） 1、机会研究的投资估算允许误差为±30%，研究费用一般占总投资额的0.2%~1.0%，所需时间为一个月。
2、价值工程的三个基本要素：价值、功能、成本。
3、技术寿命 是指一台设备开始使用到因技术落后而被淘汰为止所经历的时间。
4、将技术发明所阐明的技术新思想转变成可以投入市场的产品和工艺，在此基础上，通过功能、结构、以及市场三方面的分析，将技术原理上的可行性转变成为具有一定能够市场占有的可行性，完成这个过程就是技术创新。
5、所谓项目管理是指管理者按照客观规律的要求，在有限的资源条件下，运用系统工程的观点、理论和方法，对项目涉及的全部工作进行管理。即从投资项目的决策到实施全过程进行计划、组织、指挥、控制协调、 和总结评价。 四、名词解释（本大题共3小题，每小题4分，共12分）
1、产出 答 产出是指技术方案实施后的一切效果，包括可以用经济指标度量的和不能用经济指标度量的产品和服务。
2、可行性研究 答 可行性研究是一门运用多种学科的知识，寻求使投资项目达到最好经济效益的综合研究方法。它的任务是综合论证建设项目在市场上的发展前景，技术上的先进性和适用性，财务上实施的可能性，经济上的合理性和有效性，最终评价项目是否可行。 3、投资利税率 答 投资利税率是项目在生产期内的年平均利税总额与总投资的比率。它考察项目单位投资对国家积累的贡献水平。其计算公式为：投资利税率=（年平均利润总额+年平均经营税金）/总投资×100%。
五、简答题（本大题共3小题，每小题6分，共18分）
1、互斥方案的可比原则是什么？其经济效果评价包括哪些方面的内容？
答 互斥方案的可比原则包括：满足消耗费用的可比性；满足价格指标的可比性；满足计算时间的可比性。
互斥方案的经济效果评价包括两方面的内容： 一是考察各个方案自身的经济效果，目的是进行方案的筛选。评价标准是：NPV≥0， NPVR≥0 ，NAV≥0，IRR≥i0，方案可以接受，否则应予以拒绝。
二是考察哪个方案相对最优，以便进行方案的选优。采用增量分析法，以增量净现值，增量内部收益率来进行方案选优， ?NPV＞0， ?IRR≥i0，投资大的方案优于投资小的方案。 2、如何理解技术与经济的关系？
答 技术与经济是相互依赖、相互促进、又相互制约。
①一方面，发展经济必须依靠一定的技术手段，技术的进步是推动经济发展的强大动力。 综观世界经济发展史与技术发展史，无论从世界层面上还是从国家层面上，都可以清晰地看到这一点。从世界层面上，科技革命导致了产业革命，产业革命引起的经济高涨又对新技术提出了更高的要求，提供了更好的经济支持，从而引发了新一轮的技术革命。从国家、企业的层面上观察，一个国家、一个企业的兴衰从根本上是由技术创新及其有效性决定。 ②另一方面，技术总是在一定的经济条件下产生和发展的，技术的进步受到经济条件的制约。 综观世界、国家与企业的兴衰交替可以得出一个明确的结论：一方面，发展经济必须依靠一定的技术，科学技术是第一生产力；另一方面，技术的进步要受到经济条件的制约。技术与经济这种相互促进、相互制约的联系，使任何技术的发展和应用都不仅是一个技术问题，同时又是一个经济问题。
3、常用的经济性评价方法有哪几种？ 答 常用的经济性评价方法有如下几种：①投资回收期法；②现值法；③内部收益率法； ④其他效率型指标评价方法；⑤备选方案与经济性评价方法；⑥不确定性评价法。
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六、计算题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）
1、某人获得10000元贷款，偿还期为5年，利率为10%，在下列几种还款方式下，按复利法计算此人还款总额和利息各是多少？ （1）每年末偿还2000元本金和所欠利息； （2）每年末偿还所欠利息，第5年末一次还清本金； （3）第5年末一次还清本利。 解：（1）各年所还利息如下： 时间 1 2 3 4 5 利息 1000 800 600 400 200 1000×（F/P，10%，4）+800×（F/P，10%，3）+600×（F/P，10%，2）+400×（F/P，10%，1）+200=1000×1.464+800×1.331+600×1.21+400×1.1+200=1464+1064.9+726+440+200=3894.9（元）
还款总额为：2000×（F/A，10%，5）+3894.9=2000×6.105+3894.9=16104.9（元）（2分） 利息总额为：16104.9-10000=6104.9（元）（2分） （2）利息总额为：10000×10%×（F/A，10%，5）=1000×6.105=6105（元）（2分） 还款总额为：10000+6105=16105（元）（1分） （3）还款总额为：10000×（F/P，10%，5）=10000×1.611=16110（元）（2分） 利息总额为：16110-10000=6110（元）（1分） 2、某方案的现金流量图如下：（i0=12%）
试求：
（1）内部收益率（IRR）。 （2）净现值率NPVR（期初投入固定资产1100万元，第2年投入流动资金900万元）。 （3）项目是否可行。 ．解：（1）设i1=10%，i2=12%
NPV1（10%）=-1100-600（P/F，10%，2）+300（P/A，10%，5）（P/F，10%，2）+1500（P/F，10%，8）=-1100-600×0.8264+300×3.791×0.8264+1500×0.4665=43.78（万元）（2分）
NPV2（12%）=-1100-600（P/F，12%，2）+300（P/A，12%，5）（P/F，12%，2）+1500（P/F，12%，8）=-1100-600×0.7972+300×3.605×0.7972+1500×0.4039=-110.35（万元）（2分）
IRR=10%+（43.78×0.02）/（43.78+110.35）=10.57%（2分）
（2）NPVR（12%）=-110.35/[1100+900（P/F，12%，2）]=-6.07%（2分） （3）因为 IRR=10.57%＜12%，NPVR=-6.07%＜0，所以，项目不可行。（2分）
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