闻充耳不闻，这是熊市即将结束的显著特征。 熊市结束的特征 价格趋于稳定
面对负面新闻时，市场的反应不再那么激烈。
与1921年相同，1932年的强势股票交易量上升，弱势股票交易量下降。弱势的交易量低迷表明，越来越少的投资者选择清仓割肉，强势交易量的上升主要归功于较大的积极收益。
1932年1月政府债券市场见底，直到6月1日公司债券才触底，紧接着5个星期后证券市场见底。 总结
1932年的熊市市场下跌89%。 证券价格等于重置成本的30% 熊市开始时，美联储开始降低贴现率。
1932年经济和价格的反弹未能持久，但是道指仍然高于1932年7月的水平，接下来5年迎来牛市。 第三次熊市 1949年6月见底
1932年7月-1937年3月是美国最大的牛市之一。期间罗斯福放弃了金本位制，并且推出了一系列的新政来规范股市的发展。
政府加强对财政的干预，道指财政赤字日益恶化。 1937-1942年，经济开始强有力的回升，1940年德国发动闪
电战，荷兰和比利时投降，道琼斯工业平均指数下跌了23%。 1949年，股市见底，从此开启了一轮长达20年的大牛市。 1949年的股市结构
零售业与汽车行业地位提高，制药企业大力发展，公用事业、烟草和通讯部门的重要性比1932年有所下降； 股市1949年见底特征；
1949年物价的下降程度更加缓和，1921年估值长时期下滑的趋势再次上演。 企业收益率令人失望。 熊市里的消息
1949年见底时，出现了大量的正面消息。但是市场仍旧未对正面消息作出适当回应。 价格重新稳定；
1949年3月，美联储放松了信贷控制。 1939年-1949年，股票价格一直低于公允价值。 大量空头头寸出现时，股市并未受到负面消息的影响而下跌。
第四次熊市见底 1982年8月
从1949-1968年，是一次长达十余年的大牛市，在这一期间，国防工业获得了超额回报。
1949-1981年，股票总价值从640亿美元增长到11430亿美元。
熊市见底信号
Q值达到了最低水平：0.27倍，循环性调整市盈率为9.9倍。 股市的反弹与经济的回升相比有相对滞后性。 价格停止下跌，开始稳定。
与之前不同，没有出现大量股票暴跌的现象。
质量较高的股票开始回升，对于利好和利空的刺激表现都不明显。