D ．间接筹资因程序较为繁杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高 3．在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（ ）。 A.吸收直接投资 B.发行公司债券 C.利用商业信用 D.留存收益转增资本
4.某企业取得银行为期1年的周转信贷，金额为100万元，年度内使用了60万元（使用期平均1年），假设利率为每年12%，承诺费率0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共计（ ）万元。
A.7 B.4.3 C.7.4 D.7.2 5. 采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（ ）。
A. 现金 B. 应付账款 C. 存货 D. 公司债券
6. 下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有（ ）。 A. 限制条件多 B. 财务风险大 C. 控制权分散 D. 资金成本高
7. 相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ ）。 A有利于降低资金成本 B. 有利于集中企业控制权 C. 有利于降低财务风险 D. 有利于发挥财务杠杆作用
8. 某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（ ）。
A. 4.95% B. 5% C. 5.5% D. 9.5% 9. 相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（）。D A. 财务风险小 B. 限制条款少 C. 筹资额度大 D. 资金成本低 10. 相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（ ）。
A. 限制条款多 B. 筹资速度慢 C. 租赁成本高 D. 财务风险大 11. 相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是（ ）。
A. 筹资速度慢 B. 筹资成本高 C. 筹资限制少 D. 财务风险大 12. 根据财务管理理论，按照资本来源的范围不同，可将筹资分为（ ）。 A. 直接筹资和间接筹资 B. 内部筹资和外部筹资 C. 股权筹资和负债筹资 D. 短期筹资和长期筹资 二、判断题
1 ．处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机：例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
2 ．处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。 3、股东配股的股票发行方式一般不会引起股权结构发生大的变化。
4、股票发行价格的确定非常重要。如果发行价格过高，可能导致发行失败；发行价格过低，则可能会导致资本的筹集不足，同时也会损害到原有股东的利益。
5 ．一般情况下，长期借款无论是资本成本还是筹资费用都较股票、债券低。 6 ．融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租人并支付租金。
7．股票发行价格可以和票面金额相同，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。 8．普通股筹资具有筹资资成本低和优点和容易分散公司的控制权的缺点。 9. 企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。
10. 补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险,但同时也减少了企业实际可动用借款额,降低了借款的实际利率。
第六章 筹资决策
一、单项选择题 1 ．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ）。
A ．经营杠杆效应 B ．财务杠杆效应 C ．联合杠杆效应 D. 风险杠杆效应 2 ．下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（ ）。 A ．息税前利润 B ．营业利润 C ．净利润 D ．利润总额
3 ．假定某企业的股权资本与债务资本的比例为 60:40 ，据此可断定该企业 ( ）。 A ．只存在经营风险 B ．经营风险大于财务风险 C 经营风险小于财务风险 D ．同时存在经营风险和财务风险
4 ，一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（ ）。 A ．优先股 B ．普通股 C ．债券 D ．长期借款 5 ．如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是（ ）。
A ．发行债券 B ．融资租赁 C ．发行股票 D ．向银行借款
6 ．利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用（ ）筹资更有利。
A ．留用利润 B ．股权 C ．债务 D ．内部 7 ．与经营杠杆系数同方向变化的是（ ）。
A ．产品价格 B ．单位变动成本 C ．销售量 D ．企业的利息费用 8 . D 公司欲从银行取得一笔长期借款 500 万元，手续费率 0 . 2 % ，年利率 6 % ，期限 2 年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为 25 ％。这笔借款的资本成本率为（ ）。 （不考虑货币时间价值）
A . 3 . 5 % B . 3 . 75 % C . 4 . 25 % D . 4 . 51 %
9 ．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。 A ．长期借款成本 B ．债券成本 C ．留用收益成本 D ．普通股成本 10. 当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低联合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（ ）。
A. 降低产品销售单价 B. 提高资产负债率 C. 节约固定成本支出 D. 减少产品销售量 11. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ ）。 A. 产品销售数量 B. 产品销售价格 C. 固定成本 D. 利息费用
12. 下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ ）。 A. 增发普通股 B. 增发优先股 C. 增发公司债券 D. 增加银行借款
13.在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是（ ）。
A.市场价值权数 B.目标价值权数 C.账面价值权数 D.边际价值权数。
14.某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（ ）。 A、4% B、5% C、20% D、25%
15.已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40%，债务资金的增加额在0～20 000元范围内，其年利息率维持10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）元。 A、8000 B、10000 C、50000 D、200000
二、判断题
1 ．一般而言，一个投资项目，只有当其投资报酬率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
2 ．根据企业所得税法的规定，公司以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。
4 ．当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。 5 ．公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，更符合企业价值最大化的理财目标。
6．所谓最优资本结构是指在适度财务风险前提下，使预期综合资本成本最高，同时使企业达到预期收益或企业价值达到最大的资本结构。
7．债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为债券风险较小，其利息具有抵税效应。 8. 留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。 9. 无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。
10. 如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。
第七章项目投资管理
一、单项选择题
1 ．某企业欲购进一套新设备，要支付 400 万元，该设备的使用寿命为 4 年，无残值，采用直线法计提折旧。预计每年可产生税前利润 140 万元，如果所得税税率为 40 % ，则投资回收期为（ ）年。
A . 4.5 B . 2.9 C . 2.2 D . 3.2
2 ．当折现率与内含报酬率相等时（ ）。
A ．净现值小于零 B ．净现值等于零 C ．净现值大于零 D ．净现值不一定 3 ．当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法中不正确的是（ ）。
A ．该方案不可投资 B ．该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C ．该方案现值指数大于 1 D ．该方案的内含报酬率大于其资本成本率 4 ．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（ ）。 A ．净现值法 B ．获利指数法 C ．内含报酬率法 D ．平均报酬率法 5 ．下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（ ）。
A ．投资项目的预期使用年限 B ．投资项目的营业现金流量 C ．企业要求的必要报酬率 D ．投资项目的初始投资额 6 ．若净现值为负数，表明该投资项目（ ）。
A ．投资报酬率小于零，不可行 B ．为亏损项目，不可行 C ．投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案 D ．投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行
7 ．计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（ ）来计算。
A . NCF =每年营业收入一付现成本 B . NCF =每年营业收入一付现成本一所得税 C . NCF =税后净利＋折旧＋所得税 D . NCF =税后净利＋折旧一所得税 8.包括建设期的静态投资回收期是（ ）。
A.使得净现值为零的年限 B.使得净现金流量为零的年限 C.使得累计净现值为零的年限 D.使得累计净现金流量为零的年限 9.经营期主要现金流入项目是（ ）。
A.回收流动资金 B.营业现金收入 C.回收固定资产残值 D.其它现金流入量 10.某投资项目贴现率为15%时，净现值为500，贴现率为18%时，净现值为-480，则该项目的内含报酬率是（ ）。
A.16.125% B.16.53% C.22.5% D.19.5%
11．已知某设备原值 60 000 元，税法规定的残值率为 10 % ，最终报废残值5 000 元，该公司所得税税率为 25 % ，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（ ）元。 A . 5 250 B . 6 000 C . 5 000 D . 4 600 12．某投资方案的年营业收入为 10 000 元，年付现成本为 6 000 元，年折旧额为 1 000 元，所得税税率为 25 % ，该方案的每年营业现金流量为（ ）元。 A . 1 680 B . 2 680 C . 3 250 D . 3 990 二、判断题
1 ．在互斥选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，内含报酬率法则始终能得出正确的答案。
2 ．进行长期投资决策时，如果某备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。
3 ．由于获利指数是用相对数来表示，因此获利指数法优于净现值法。 4 ．固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。
5．已知某投资项目的原始投资500万元于建设起点一次投入，如果该项目的现值率为2，则该项目的净现值为250万元。
6．现值指数大于1，表明投资项目未来现金流入的现值小于未来现金流出的现值，不应予以采纳。
7．若证券的价格等于内在价值，则投资于该证券的投资报酬率等于必要报酬率，投资的净现值等于零。（ ）
第八章 营运资金管理
第九章 收益分配管理
一、单项选择题 1 ．在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，则企业流动资产减少，而企业的风险和盈利（ ）。
A ．不变 B ．增加 C ．一个增加，另一个减少 D ．不确定
2 ．激进的营运资本持有政策要求企业在一定的销售水平上保持（ ）的流动资产，这种政策的特点是企业资金短缺风险和偿债风险（ ）。 A ．较多；最高， 盈利能力高 B ．较少；最高， 盈利能力高 C ．较多；最小， 盈利能力小 D ．较少；最小， 盈利能力小
3 ．保守的营运资本持有政策要求企业在一定的销售水平上保持（ ）的流动资产，这种政策的特点是企业资金短缺风险和偿债风险（ ）。
A ．较多；最高， 盈利能力高 B ．较少；最高， 盈利能力高 C ．较多；最小， 盈利能力小 D ．较少；最小， 盈利能力小 4 ．在对存货采用 ABC 法进行控制时，应当重点控制的是（ ）。 A ．数量较大的存货 B ．占用资金较多的存货 C ．品种多的存货 D ．价格昂贵的存货
5.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（ ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本
6. 以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（ ）。
A. 专设采购机构的基本开支 B. 采购员的差旅费 C. 存货资金占用费 D. 存货的保险费 7. 持有过量现金可能导致的不利后果是（）B
A. 财务风险加大 B. 收益水平下降 C. 偿债能力下降 D. 资产流动性下降 8. 下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。
A. 应收账款占用资金的应计利息 B. 客户资信调查费用 C. 坏账损失 D. 收账费用
9.企业持有现金的动机包括交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业为满足交易性需求而持有现金，所需考虑的主要因素是（ ）。
A.企业维持日常周转及正常商业活动 B.企业临时融资能力 C.企业对待风险的态度 D.金融市场投资机会的多少 10.以下成本中，属于固定储存成本的是（ ）。
A.仓库折旧 B.存货资金的应计利息 C.存货的破损和变质损失 D.存货的保险费用
11 ．下列股利政策中，能够使股利支付水平与公司盈利状况密切相关的是（ ）。 A ．固定股利政策 B ．剩余股利政策
C ．固定股利支付率政策 D ．稳定增长股利政策 12 ．下列关于股票分割的论述中，正确的是（ ）。
A ．股票分割可以增加股东财富 B ．股票分割不会使股票价格下降 C ．股票分割可使股票股数增加，但股票面值不变
D ．股票分割不会影响到资产负债表中股东权益各项金额的变化
13. 相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（ ）。
A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策
C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策 14. 上市公司按照剩余政策发放股利的好处是（）。
A. 有利于公司合理安排资金结构 B. 有利于投资者安排收入与支出 C. 有利于公司稳定股票的市场价格 D. 有利于公司树立良好的形象
15.在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（ ）。
A.支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 D.股票回购 16.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（ ）。
A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策
17、当企业处于初创阶段时，适宜的股利利分配政策是 （ ）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策
二、判断题
1 ．营运资本具有流动性强的特点，但是流动性越强的资产其收益性就越差。
2 ．拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业单位应该尽量多地拥有现金。 3 ．激进的营运资本持有政策要求企业在一定的销售水平上保持较多的短期资产，这种政
策的特点是报酬高、风险大。
4 ．在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果长期资产减少而短期资产增加，就会减少企业的风险，但也会减少企业的盈利。
5. 企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。（）
6.企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。 7．进行正常的短期投资活动所需要的现金属于正常交易性需求所需的现金。
8.一般来讲，当某种存货数量所占比重达到70%左右时，可将其划分为A类存货，进行重点管理和控制。（ ）
9 ．采取剩余股利政策，首先要确定企业的最佳资本结构。
10.在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。
11. 企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。