期中复习
选择题答案填写在下表中 题号 答案 题号 答案 1 14 2 15 3 16 4 17 5 18 6 19 7 20 8 21 9 22 10 23 11 24 12 25 13 一、单选题
1. 现金流量图的构成要素不包括（ D ）。
A.现金流发生的时间 B.现金流发生的大小 C.现金流发生的方向 D.利率 2．项目在整个寿命周期内所发生的现金流入与现金流出的差额称为（ B ）。
A.现金流量 B.净现金流量 C.现金存量 D.净现金存量 3. 在财务现金流量表中，不作为现金流入的有（ C ）。
A.固定资产余值 B.回收流动资金 C.销售税金及附加 D.产品销售收入 解答：固定资产余值、回收流动资金、产品销售收入都是资金流入。
4. 某人第一年年初存入1万元，年利率10％，则在第5年末可得到本利和（ A）万元。
A.1.61万元 B.1.36万元 C.1.25万元 D.1.33万元 解答：
X=1*（F/P,I,n） =1.61万元
5.某企业年初借得500000元贷款，10年期，年利率12%，每年等额偿还，已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（ A ）元。
A. 88490 B. 50000 C. 60000 D. 282510 解答：
=500000*(A/P,12%,10) =500000/（P/A,12%,10） =500000/5.6502 =88492.44
6. 已知年利率为12%，按季度计息，则实际利率为（ A ）。
A.12.55% B.12.47% C.11.44% D.12.68% 解答：
I(实际)=（1-12%/4）^4-1 =12.55% 7. 税后利润是指（ B ）。
A.利润总额减去销售税金 B.利润总额减去所得税 C.利润总额减去增值税 D.利润总额减去营业税 解答：利润总额=净利润（税后利润）+所得税
8.某设备原始价值16,000元，残值为零，折旧年限为5年，用双倍余额递减法计算的第4年折旧额为（ A ）元。
A.1728 B.2304 C.1382.4 D.3840 解答：
年折旧率=2/5*100%=40%
第一年=16000*40%=6400
第二年=（16000-6400）*40%=9300*40%=3840 第三年=（9300-3840）*40%==5460*40%=2184 第四年=第五年=（5640-2184）/2=1728
9.某投资项目建设期为3年，建设期第一年贷款100万元，第二年贷款为300万元，第三年贷款100万元，贷款年利率为6%。采用复利法计算该项目的建设期贷款利息应为（ B ）。
A.62.18万元 B.46.27万元 C.30.00万元 D.15.00万元 解答：
第一年利息=100*0.5*6%=3
第二年利息=（100+3+300*0.5）*6%=15.18
第三年利息=（100+3+300+15.18+100*0.5）*6%=28.09 建设期利息为=3+15.18+28.09=46.27
10.一般情况下，同一净现金流量的净现值随着折现率的增大而减小，故基准收益率定得越高，能被接受的方案（ A ）。
A.越少 B.越多 C.不变 D.不能确定 11.已知某方案NPV小于零，则以下表述中不正确的是（ B ）。
A.方案没有达到基准收益率 B.方案实施后的收益率小于零 C.方案的净年值也小于零 D.方案的内部收益率小于基准收益率 12.净现值率是净现值与下述哪一项的比值。（B）
A.投资总额 B.投资现值 C.投资年值 D.投资未来值
13.某项目，折现率i=10%时，净现值NPV=20万元，折现率i=12%时，净现值NPV= -5万元，用线性内插求其内部收益率为（ C ）。
A.10% B.12% C.11.6% D.11.4% 解答：
利用相似三角形：
20/5=(IRR-10)/(12-IRR) 求得IRR=11.6%
14.下列关于内部收益率的表述中，正确的是（ A ）。
A.内部收益率是使净现值为零的收益率
B.内部收益率是该项目能够达到的平均收益率 C.内部收益率是允许借入资金利率的最低值
D.内部收益率小于基准收益率时，应该接受该项目 15.用于建设项目财务生产能力分析的指标是（ B ）。
A.投资回收期 B.财务净现值 C.资本金净利润率 D.偿债备付率 16.对于一个特定的投资方案，若基准收益率变大。则（ C ）。
A.财务净现值与财务内部收益率均增大 B.财务净现值与财务内部收益率均减小 C.财务净现值减小，财务内部收益率不变 D.财务净现值增大，财务内部收益率减小
17.总投资有限额的条件下进行多个独立方案比选时，一般应选择（ B ）。
A.投资总额最接近限额的方案组合
B.净现值之和最大且不超过投资限额的方案组合
C.净现值率排序最靠前且不超过投资限额的方案组合 D.内部收益率排序最靠前且不超过投资限额的方案组合
18.已知方案A、B、C，其投资KA?KB?KC；设这些投资方案的差额内部收益率满足
。 IRRA?B?i0,IRRB?C?i0,IRRA?C?i0；i0为基准投资收益率。则方案从优到劣的排列顺序为（ B ）
A.A-B-C B. A-C-B C.C-A-B D.B-C-A 19．在下列投资方案评价指标中，不考虑资金时间价值的指标是( C )。
A.内部收益率 B. 动态投资回收期 C.资金利润率 D.净年值 20.下列关于线性盈亏平衡分析前提条件的表述中，不正确的是（ A ） A.生产量大于销售量
B.生产量变化，销售单价不变，从而使销售收入成为销售量的线性函数 C.只生产单一产品；或者生产多种产品，但可以换算成为单一产品计算 D.生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数
二、多项选择题
21、关于静态投资回收期，正确的说法有( BD E)。
A.如果方案的静态投资回收期大于基准投资回收期，则方案可以考虑接受 B.如果方案的静态投资回收期小于基准投资回收期，则方案可以考虑接受 C.如果方案的静态投资回收期大于方案的寿命期，则方案盈利 D.如果方案的静态投资回收期小于方案的寿命期，则方案盈利
E.通常情况下，方案的静态投资回收期小于方案的动态投资回收期 22.在独立方案比较中，( BDE )指标能作为方案选择的依据。 A.投资回收期最短 B.净现值大于零
C.内部收益率大于零 D.内部收益率大于基准收益率 E.投资回收期小于基准投资回收期 23.一般工程项目总投资由（CDE ）组成？
A.制造成本 B. 利润 C.建设期利息 D.流动资金 E. 建设投资 24.现金流量表中，现金流入项包括(ABD )。
A.销售收入 B.回收固定资产余值 C.固定资产投资 D.回收流动资金 E.流动资金投资
25.企业偿债能力主要反映企业偿付到期债务的能力，主要指标有（ AE ）。 A.资产负债率 B. 速动比率 C.销售增长率 D.流动比率 E. 偿债备付率
26.方案类型是指一组备选方案之间所具有的相互关系，分为独立型方案和多方案，其中，多方案包括（ BCDE ）
A.独立型方案 B. 互斥性方案 C.互补性方案 D.现金流量相关型方案 E. 组合—互斥型方案 三、名词解释与简答
1、名词解释（每个2分，共8分）
1）名义利率
利率周期和计算周期不一致的利率称为名义利率。
2）实际利率
利率周期和计算周期一致的利率称为实际利率。
3）固定资产
使用期限在一年以上，单位价值在一定额度以内，在使用过程中保持原来形态的资产。
4）资产负债率
各期末负债总额同资产总额的比率。表示总资产中有多少是通过负债得来的。
2、简述净利润的分配顺序。 （1）弥补以前年度亏损；
（2）提取法定盈余公积金（税后净利润10%提取，当法定盈余公积金达到注册资本的50%时，可不再提取）；
（3）提取法定公益金（税后利润5%-10%）；
（4）按照投资协议，合同或者法律法规规定向投资者分配利润； （5）未分配利润为企业剩余利润，可以结转至下一年度进行分配。
四、计算题
1．某公司欲购一条生产线，售价为2000万元，但无能力马上付清货款，若年利率为10%，问：（画现金流量图）
（1）第一次偿付后，其余在10年每年末等额偿付100万元，问第一次应偿付多少？
（2）第一次付给500万后，第10年末再付500万，其余10年每年年末等额偿付，每年应偿付多少？ 解：（1）：
2000-x-100*(P/A,10%,10)=0 即 2000-x-100*6.1446=0 求得：x=1385.54万元
所以第一次应偿付1385.54万元。
（2）
2000-500-X*(P/A,10%,10)-500*（P/F,10%,10）=0 求得x=212.75万元
所以每年应偿付212.75万元。
2、某工厂欲引进一条新的生产线,需投资100万元,寿命期8年,8年末尚有残值2万元。预计每年收入40万元，年成本15万元，基准收益率为10%。则要求（1）完整准确绘制现金流量图（2）计算该项目的静态投资回收期（3）利用NPV判断该项目是否可行(4)假设初始投资的100万元，全部为银行借款。年名义利率为8%，每半年复利一次，则计算其8年末的本利和。（答案是将贷款认为是年初一次性发放的，是否有问题？)
（1）根据题意绘制出现金流量图，如下图：
现金流量图
(2)根据现金流量图可知，
静态投资回收期为：
I100P??（年）4t?A25
（3）NPV（i=10%）=-100+25x(P/A,10%,8)+2x(P/F,10%,8)
=-100+133.37+0.94 =34.31(万元）
由于NPV＞0，故项目在经济效果上是可以接受的。 （4）年有效利率为
i＝(1?8%2)?1?8.16%2
F?100(1?8.16%)8?187.30（万元）3、有三个独立方案A、B、C，各方案寿命期均为5年。方案A投资100万元，年净收入60万元；方案B投资440万元，年净收入200万元；方案C投资450万元，年净收入230万元，基准贴
现率10％.（1）若资金无限制，则方案应如何选择？（2）若投资限额为800万元，求最优方案组合？
解：由题意得：
NPV(A)=-100+60*(P/A,10%,5)=127.45万元 NPV(B)=-440+200*(P/A，10%，5)=318.15万元 NPV?=-450+230*(P/A，10%，5)=421.88万元 （1） 若资金无限，则A、B、C方案均可选
（2） 将独立方案进行组合，A、B、C三个方案的组合数为8个，计算出每组方案的投资额，筛除
投资额大于限额的方案组合。由于A、B、C三个方案是独立项目，因而组合方案的现金流量就是方案的现金流量之和，同理组合方案的净现值就是所组合方案的净现值之和。组合结果见表
根据计算结果进行选择。可以看出，AC组合方案投资550万元，在资金预算以内，而且AC组合方案的净现值最大，所以，AC组合方案是最优的方案。
序号 1 2 3 4 5 6 7 8 方案组合 0 A B C AB AC BC ABC 投资总额 0 100 440 450 540 550 890 990 组合方案净现值 0 127.45 318.16 421.88 445.61 549.33 超出资金预算 超出资金预算