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国内外天然橡胶期货市场的比较
作者：宋永辉 赵旭 陈雪阳 来源：《商情》2015年第28期
【摘要】本文以中国天然橡胶行业的发展为切入点，介绍了全球范围内天然橡胶行业的发展状况，通过对上海期货交易所（SHFE）、新加坡期货交易所（SGX）以及东京工业品交易所（TOCOM）上市的天然橡胶期货标准合约的介绍及其交易状况的描述，对国内外天然橡胶期货市场进行了比较分析。
【关键词】天然橡胶市场 期货交易所 比较
国内有关天然橡胶期货的研究较少，现货与期货市场的比较较多，但国内与国外的比较较少。黄媛媛（2011）对天然橡胶现货和期货的销售过程、交易所等进行比较，提出其存在的问题。李普旺、黄茂芳、吕明哲（2005）阐述了我国天然橡胶产业的现状及市场前景，提出我国橡胶产业的主要问题。冯娟（2007）介绍了天然橡胶现货和期货市场的基本情况，并分析了影响期货市场价格的主要因素。叶露、李玉萍、刘燕群、梁伟红、秦小立阐述了世界天然橡胶产业的发展现状，并提出促进我国天然橡胶产业发展的建议。
世界上种植天然橡胶的历史足足有120多年，它被广泛应用于国防、工业、交通运输等各个方面，天然橡胶产业的发展，不仅关乎国计民生，更关乎现代经济的发展，是一个国家政治稳定和国家安全的命脉。天然橡胶的生长具有明显的地域性，据FAO统计，2011 年，世界天然橡胶收获面积已超过982万公顷，亚洲天然橡胶收获面积共占世界的90.17%。中国的种植始于1904年，据农业部南亚办统计，2011年，我国天然橡胶种植面积为108.13万 hm2，居世界第四；总产量为75.08万吨，居世界第六。但我国的需求量增长的幅度要远远超过生产的增长幅度，目前的自给率仅为30%，其余则需要进口。
天然橡胶期货，是以天然橡胶作为标的物的一种交易合约。在国际市场上，经营天然橡胶期货的交易所主要有六家，东京工业品交易所（TOCOM）和新加坡交易所（SGX）是在国际上交易影响较大、市场份额也相对较大的两家交易所。
东京工业品交易所（TOCOM）是世界上最早一家上市天然橡胶期货的交易所，它于1984年11月成立于东京。它是由东京纺织品交易所、东京橡胶交易所以及东京黄金交易所合并后改名成立的。但随着日本经济的越发不景气，近些年来使得TOCOM的定价中心的地位也受到了一定程度的冲击。在TOCOM上市交易的橡胶品种主要是国际天然橡胶的主流品种RSS3。 新加坡交易所（SGX）一直以来都是全球影响最大的天然橡胶产地定价中心，是由新加坡证券交易所（SES）和新加坡国际金融交易所（SIMEX）合并成立的。上市的橡胶品种不仅包括RSS3，还包括主流品种20号标准胶。它除了采用电子交易外，还采用独特的OTC市场来交易OTC TSR20橡胶交易合约。OTC即场外交易或称柜台交易，客户可以在新加坡交易所的