3. 超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加（F ）。 4. 经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度（T ）。
5. 假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量大则经营杠杆系数越小（ T ）。P. 217
二、选择题
1. 某企业经批准发行优先股股票，筹资费率和股息年率分别为5%和9%，则优先股成本为（ 1 ）
（1）9.47%; （2）5.26%; （3）5.71%; （4）5.49%
2. 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ 3 ） （1）长期借款成本；（2）债券成本；（3）保留盈余成本；（4）普通股成本 3. 计算企业财务杠杆程度应当使用的数据包括（13 ） (1)基期利息；（2）所得税率；（3） 基期税前利润；（4）税后利润 4. 下列说法中正确的有（1234 ）
(1)在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长所引起的利润增长的程度； (2)当销售额达盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大； (3)财务杠杆表明债务对投资者收益的影响；
(4)财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度； (5)经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆
5. 利用每股盈余无差别点进行企业资本结构分析时，错误的( 14 ）P.229
当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 当预计销售额等于每股盈余无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同。 6. 企业降低经营风险的途径一般有（ 135 ）
(1)增加销售量；(2)增加自有资本；(3)降低变动成本；(4)增加固定成本比例；(5)提高产品成本售价
7. 融资决策中的总杠杆具有如下性质（ 123 ） (1)总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用； (2)总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率； (3)总杠杆能够估计出销售额变动对每股受益的影响； (4)总杠杆系数越大，企业经营风险越大； (5)总杠杆系数越大，企业财务风险越大
三、计算题
1. 某公司平价发行票面利率为12%的债券，发行费率为3%，所得税率为25%，请计算其资本成本率？
12%（1-25%）/(1-3%)=9.28%
2. 某公司溢价发行票面利率为12%的债券，债券票面金额为100发行金额为150元，在发行费率为3%，所得税率25%，请计算其资本成本率？ 100＊12%（1-25%）/150＊(1-3%)=6.19%
第七章 收益分配和股利政策 一、判断题
1. 比较而言，低正常股利加额外股利的股利政策使公司在股利发放上具有更大的灵活性（ T ）
2. 某公司原发行普通股300000股，拟发放45000股股票股利。已知原每股盈余为3.68元，发放股票股利后的每股盈余将为3.2元（T ）
3. 低正常股利加额外股利的股利政策，能使股利与公司盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分的原则（ F ）
4. 债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案（ F ）
二、选择题
1. 由于国有企业要缴纳33%的所得税，公积金和公益金各提取10%，在没有纳税调整和弥补亏损的情况下，企业真正可自主分配的部分占利润总额为（2 ） （1）47%； （2）53.6%； （3）53%； （4）80%
2. 公司采取剩余股利分配政策分配利润的根本理由在于（ 2） （1）使公司的利润分配具有较大的灵活性；（2）降低综合资金成本； （3）稳定对股东的利润分配额；（4）使股东利润分配与公司赢余紧密结合 3.发放股票股利后，每股市价将（４ ）
（1）上升；（2）下降；（3）不变；（4）以上三种都有可能
４. 在以下股利分配政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的政策是（ 2）
（1）剩余股利政策；（2）固定或持续增长的股利政策；（3）固定股利支付率政策；（4）低正常股利加额外股利的股利政策
５. 发放股票股利，会产生下列哪些影响（1235 ）
（1）引起每股盈余下降；（2）使公司留存大量现金；（3）股东权益各项目的比例发生变化；（4）股东权益总额发生变化；（5）股票价格下跌
三、计算题
1.某公司的产品销路稳定，拟投资600万元，扩大生产能力20%。该公司想要维护目前45%的负债比率，并想继续执行20%的固定股利支付率政策。该公司在1994年的税后利润为260万元，那么该公司1995年为扩充上述生产能力必须从外部筹借多少权益资本？ 122万元
计算过程就是execl的答案，按照产权比例，600*55%=330，04年的税后利润260，分红后还有208的未分配利润，所以330-208=122，缺口122
第八章 投资管理
一、判断题
1. 投资决策分析中的贴现指标主要包括净现值、现值指数、内涵报酬率（T）
2. 某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：甲方案的净现值为400万元，内部报酬率为10%；乙方案的净现值为300万元，内部报酬率为15%。若这两个方案为互斥方案，则甲方案较好（T）
二、选择题
1. 某公司已投资10万元研究某产品，但它不能使用；又决定再投资5万元，仍不能使用。如果决定再继续投资5万元，应当有把握成功，并且取得现金流入至少为（ 1 ） 1）5万元；2）10万元；3）15万元；4）20万元
2. 某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（ 2 ）
1） 以100万元作为投资分析的机会成本考虑； 2） 以80万元作为投资分析的机会成本考虑； 3） 以20万元作为投资分析的机会成本考虑； 4） 以100万元作为投资分析的沉淀成本考虑； 3. 内部报酬率是指（ 24 ） 1） 投资报酬率与总投资的比率
2） 能使未来现金流入量等于未来现金流出量现值相等的贴现率 3） 投资报酬现值与总投资现值的比率 4） 使投资方案净现值为零的贴现率
三、计算题
1.某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关资料如下表： 项目 原值 预计使用年限 已经使用年限 最终残值 旧设备 2200 10 4 200 新设备 2400 10 0 300 变现价值 年运行成本 600 700 2400 400 假设该企业要求的最低报酬率为15%，请分别讨论在不考虑货币时间价值和考虑货币时间价值两种情况下，如何进行该投资决策