元表现为盈利；取得普票时，售价为150元表现为亏损，售价为160元表现为盈利。据此，可以发现专票和普票分别存在一个“令企业利润总额为零”的盈亏平衡点。
我们分别计算专票和普票的盈亏平衡点。前提假设购进价格为100元，增值税税率为17%，期间费用为销售价格的20%。设销售价格为X，专票的盈亏平衡点可以用下面的方程式来表示： X÷1.17-100÷1.17-(X-100)÷1.17×17%×12%-X×20%=0 解得：X≈131.38
普票盈亏平衡点方程式则为：
X÷1.17-100-X÷1.17×17%×12%-X×20%=0 解得：X≈156.92
通过计算可以证明：公司购进100元货物，若是取得增值税专用发票，要以131.38元的价格售出，利润总额为零，才能保本；若是取得增值税普通发票，则要以156.92元的价格售出，才能不亏损。两个盈亏平衡点的差异为25.54元。同理，我们求出不同增值税税率下专票和普票的盈亏平衡点如表7所示： 表7不同增值税税率下专票和普票的盈亏平衡点 表7中的增值税税率是指企业购进过程中适用的增值税税率。表7数据证明，增值税税率越小，专票和普票的盈亏平衡点之间的差异越小。 2增值税专用发票和普通发票对盈利能力评价指标的影响 企业利润质量需要通过各项评价指标来判断的。而盈利能力评价指标体系是评价利润质量的主要体系。我们选取这个评价体系中的主要评价指标，来验证增值税发票的差异对各个评价指标
的影响，进而证实增值税发票对企业利润质量的影响。 （1）销售毛利率
销售毛利率指标反映产品或商品销售的获利能力，该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高，其计算公式为： 销售毛利率=(（销售收入-销售成本）)/销售收入×100%=1-销售成本/销售收入
增值税专票减少了成本，增加了净利润，因此在同一销售价格下，其销售毛利率会高于增值税普票的销售毛利率。高出的部分我们用上文得出的数据计算如下：
假设企业购进货物取得专票的销售成本为X1，取得普票的销售成本为X2，若用同一销售价格售出，设销售收入为Y。那么： 取得专票的销售毛利率=1-X_1/Y，取得普票的销售毛利率=1-X_2/Y 两者相减=（1-X_1/Y）-（1-X_2/Y）=(X_2-X_1)/Y
由表3可知，增值税专票减少成本14.53元，因此，X_2-X_1=14.53 由此推算，每购进100元货物，取得专票的毛利率比取得普票的毛利率高： 14.53/销售收入但若销售价格越高，两者之间的差异会越小。
取得增值税专用发票“提高”了毛利率，有助于投资者认同公司产品的附加值较高，具有获利潜力和核心竞争力，公司未来发展的空间很大。而取得增值税普通发票会“降低”销售毛利率，传递的信息表明企业的毛利额偏低，补偿期间费用后，其盈利水平更不乐观；也或有可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。这个问题我们在表2已经推算，销
售价格在120元至150元区间内，取得增值税普通发票的毛利率为正，但净利率却为负。 （2）销售净利率
销售净利润率表明企业每百元销售收入净额可实现的净利润，其计算公式为：销售净利率=净利润/销售收入×100%
该比率越高，说明企业的获利能力越强，净利润占销售收入的比例很大。与销售毛利润的计算方法相同，此不赘述。由表3可知，取得增值税专用发票的净利润比取得普通发票的净利润高出12.21元。由此推算，每购进100元货物，取得专票的净利率比取得普票的净利率高： 12.21/销售收入且也会随着销售价格的升高，两者之间的差异越小。 （3）成本费用利润率
成本费用利润率是指企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率，其计算公式为：
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
其中：成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用
该指标用来衡量企业总耗费所带来的利润总额的多少。假设购进货物取得增值税专票的成本费用总额为X1；取得增值税普票的成本费用总额为X2。由表2可知，普票的成本费用比专票的成本费用高16.27元，即X_2=X_1+16.27。两者的销售收入均为Y 取得专票的成本费用利润率=(Y-X_1)/X_1 =Y/X_1 -1 取得普票的成本费用利润率=(Y-X_2)/X_2 =Y/X_2 -1 两者之差=Y/X_1 -Y/X_2 =Y/X_1 -Y/(X_1+16.27)
因取得增值税专票的成本费用利润率的分母小，所以，其成本费用利润率会高于取得增值税普票的成本费用利润率。传递的信息是企业产品耗用的成本和费用较少；也反映企业以较少的投入，创造出更多的利润。
利用表2中的数据，我们选取160元销售价格下的各项目数值，对上述三个盈利能力评价指标予以计算，结果如表8所示： 表8销售价格（含税）为160元下的盈利指标差异 从表8可以看出，购进100元货物，以160元销售，增值税专票与普票对盈利能力评价指标的影响差异很大，两者之差均在十个百分点左右，其中，专票的销售毛利率指标（37.5%）仅是普票（26.9%）的1.4倍，但专票的成本费用利润率指标（15.4%）却是普票（1.5%）的10.57倍，说明取得增值税普票所耗费的费用更多。 （4）净资产收益率和总资产报酬率 净资产收益率用来衡量企业所有者全部投入资本的获利水平，净资产收益率越高，说明投资人享有的净利润越多，投资收益越高。其计算公式如下：
净资产收益率=净利润/净资产平均余额×100%
总资产报酬率指标用来衡量企业资产的综合利用效率。该比率越高，说明企业资产利用的效益越好，获利能力越强。其计算公式如下： 总资产报酬率=净利润/平均资产余额×100%
与计算销售毛利率的方法类似，由表3可知，取得增值税专用发票的净利润比取得普通发票的净利润高12.21元。由此推算： 每购进价值100元货物，取得专票的净资产收益率比取得普票的净
资产收益率高： 12.21/净资产平均余额
每购进价值100元货物，取得专票的总资产报酬率比取得普票的总资产报酬率高： 12.21/平均资产余额
取得增值税专用发票，可以让这些反映企业盈利能力的指标“美容”，传递对公司有利的信息，比如焕发IPO公司上市的“容貌”；更有可能让那些ST上市公司在面临停牌时“灵光一闪”。 （5）每股收益 每股收益一般是指股份有限公司每股普通股享有的净利润，其计算公式如下：每股收益=净利润/股数
该指标反映每一股普通股的获利水平。每股收益越高说明企业的财务状况越好，对投资者越有吸引力。同理可以推算：
每购进价值100元货物，取得专票的每股收益比取得普票的每股收益高： 12.21/股数
应该说明的是，上述对专票与普票在各项指标下的差异计算，都是在购进价值100元货物的基础上进行的。若落到实处，计算企业的具体指标，要根据企业各自的情况，在上述公式的基础上灵活应用。如销售毛利率，当购进成本不是100元时，X_2-X_1=(14.53÷100)×购货成本├ （含税）┤，取得增值税专票的毛利率会比普票高： 专票-普票=(0.1453×购货成本（含税）)/销售收入×100%
举例说明，假设某公司本年度购进含税价格的货物总计200万元，销售收入为450万元，那么取得增值税专票的毛利率比取得普票的
毛利率高：
专票-普票=(0.1453×200)/450×100%≈6.5%
同理计算出上述各项指标的延伸公式，如表9所示： 表9专票与普票对盈利指标差异的衍生公式 企业可依据表9的公式来，来计算增值税专用发票和普通发票对企业盈利能力指标的影响及其差异，进而予以调整，评价企业的利润质量。
概而言之，作为重要原始凭证的增值税发票，因有专票和普票之分，财税处理之别，进而导致了利润或利润质量之别。我们研究这个问题的目的有三：一是揭示增值税专用发票和普通发票对企业经营成果的影响，并计算出其影响差异，从量上证明企业实务界存在这个问题。二是想通过财税结合的方式来研究企业存在的问题，以避“盲人摸象”之短；同时想引导企业重新审视经营成果，以便做出正确的经营决策。三是抛砖引玉，期待相关专家、学者介入财税结合的研究领域。就增值税发票对利润质量影响这个问题，本文尚未涉及存货非正常损失、进项税金转出、出口退税以及期间费用获得进项税金予以抵扣等等影响因素，这也是以后中国理论界和实务界都需要研究的具体问题。