参考答案：×
11．永续年金是一种普通年金的特殊形式。 （ ） 参考答案：√
12．风险是客观的，也是不可预测的。 （ ） 参考答案：×
13 从理财的角度来说，风险主要是无法达到预期报酬的可能性以及某一筹资或经营方案带来意外收益的可能性。 （ ）
参考答案：√
14．在未探明储量的地区打油井，其风险的大小会随着开采工作的进行而发生变化。 （ ） 参考答案：√ 15．风险报酬率是投资者由于甘冒蒙受损失的风险进行投资而可能取得的报酬。（ ） 参考答案：×
16．财务管理研究资本风险价值的意义，主要在于进行经营决策时树立风险价值观念，认真权衡风险与收益的关系，选择有可能避免风险、分散风险并获得较多收益的方案。
（ ） 参考答案：√
17．对财务风险的管理，关键是要保证一个合理的资金结构，维持适当的负债水平，既要充分利用负债经营这一手段获取财务杠杆收益，同时又要注意防止过度负债而引起的财务风险的加大，避免陷入财务困境。 （ ）
参考答案：√
18．代理问题存在于所有组织形式的企业中。 （ ） 参考答案：×
19．进行股票投资时，如果购买了全部种类的股票，也就分散了市场风险。（ ） 参考答案：×
20．对于具体的投资项目，如果给定的置信概率越大，则置信区间也越大。（ ） 参考答案：√ 四、计算题：
1．将10 000元存入银行，期限为3年，银行存款年利率为12％， （1）如果按单利计算，则3年后的本利和是多少？ （2）如果一年复利一次，则3年后的本利和是多少？ （3）如果半年复利一次，则3年后的本利和是多少？ 参考答案：（1）13 600元 （2）14 049元 （3）14 185元
2．某人在退休后将15万元存入银行，希望每年能拿1.5万元，设利率5％，则可以取多少年（取整数）。
参考答案：14.21年 3．（1）某人拟6年后购买一套价值50万元的住宅，现行年利率为6％，他每年年末应存入银行多少钱？
（2）某企业拟对一项目投资，2年后才能产生效益，项目有效期10年，预测每年可获利200万元。企业希望投资报酬率不低于10％。该项目初始投资额多少企业方能接受？
参考答案：（1）71 681.5元 （2）881.82万元
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4．假定某公司连续三年于每年末向银行借款1000万元，对原厂房进行改建和扩建。假设借款的复利年利率为12％。若该项改扩建工程于第四年初建成投产。
要求：（1）若该公司在工程建成投产后，分七年等额归还银行全部借款的本息，每年末应归还多少？
（2）若该公司在工程建成投产后，每年可获净利和折旧900万元，全部用来偿还银行的全部贷款本息，那么需要多少年可以还清？
参考答案：（1）739万元
（2）不考虑货币时间价值，回收期为3.75年；考虑货币时间价值，回收期为5.29年
5．某企业投资于某项目，预测未来10年末现金流入情况为2万，2万，2万，5万，5万，5万，5万，5万，5万，8万。若改为每年初等额流入，则金额多少？贴现率为8％。
参考答案：3.75万元
6．A公司想融资租入一台设备，租赁期为10年，租赁公司提出两个付款方案。甲：每年年末支付15万元共150万元；乙：前3年无租金，后7年每年年末支付28万元，共196万元。要求：按现值最小化原则，判断哪个方案最优。资金成本率为10％。
参考答案：甲方案
7．A公司准备引入一条新产品生产线，预期收益及概率分布如下，同期国库券利率为6％。
收益 概率 180万元 0.3 120万元 0.6 70万元 0.1 要求：若行业风险系数为8％，计算该方案的必要报酬率。 参考答案：8.05％
8．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：
市场状况 良好 一般 较差 概率 0.3 0.5 0.2 年预期收益（万元） 甲公司 40 20 5 乙公司 50 20 —5 丙公司 80 —20 —30 要求：（1）计算各公司的收益期望值； （2）计算各公司收益期望值的标准离差； （3）计算各公司收益期望值的标准离差率；
（4）如果你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。 参考答案：（1）23万元、24万元、8万元 （2）12.49万元、19.47万元、47.29万元 （3）0.54、0.81、5.91 （4）选择甲公司进行投资
9.企业现有2个投资项目可供选择，外界经济环境各种情况出现的概率及相应的收益如下表：
项目 A 经济环境 繁荣 第 7 页 共 71 页
出现的概率 0.3 投资收益（元） 400 000 一般 萧条 繁荣 B 一般 萧条 0.5 0.2 0.3 0.5 0.2 180 000 -150 000 250 000 100 000 50 000 要求：（1）计算两个项目的预期收益 （2）比较两个项目的风险大小
（3）如果你是企业的决策领导，从稳健性的角度出发，应该选择哪个项目？ 参考答案：（1）A的预期收益为180 000元、B的预期收益为135 000元 （2）A项目风险小于B项目 （3）选择A项目
10．某工厂准备拿出500万元来扩大生产规模，根据市场预测，预计每年可获得收益及其概率资料分布如下表。年利率为8％。 市场情况 良好 一般 较差 预计每年收益（万元） 120 100 60 概率 0.2 0.5 0.3 要求：（1）假设本行业风险与收益之间的比例关系为6％，计算该方案要求的风险报酬； （2）计算该方案预测的风险报酬，评价该投资方案是否可行。 参考答案：（1）9.45％ （2）可行
第二篇 筹资决策
一、单项选择题
1．某周转信贷额为8 000万元，承诺费率我0.5％。借款企业年度内使用了5 000万元（使用期为一年），借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（ ）万元。
A．416 B．520 C．315 D．495 参考答案：C
2．公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的是（ ）。
A．商业信用融资 B．发行长期债券 C．发行普通股 D．长期借款融资
参考答案：C
3．发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的（ ）。
A．60％ B．50％ C．40％ D．30％ 参考答案：C
4．某企业按年利率12％向银行借款50万元，银行要求维持贷款限额15％的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（ ）。
A．12.46％ B．14.12％ C．9.4％ D．15.62％ 参考答案：B
5．按受偿权排列顺序低于其他债券的债券为（ ）。
A．可转换公司债券 B．附属信用债券 C．收益公司债券 D．附认股权债券
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参考答案：B
6．有限责任公司的净资产不得低于人民币（ ）万元，才有资格发行公司债券。 A．4 000 B．5 000 C．6 000 D．7 000 参考答案：C
7．设立股份有限公司，采用募集设立的，发起人认购的股份不得小于公司股份总数的（ ）。
A．35％ B．30％ C．25％ D．20％ 参考答案：A
8．下列收取利息的方法中可以使得名义利率和实际利率相等的是（ ）。
A．收款法 B．贴现法 C．加息法 D．分期等额偿还本利和法 参考答案：A
9．下列情况中，不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是（ ）。 A．资本总额5亿元人民币
B．向社会公开发行股份的比例为10％
C．开业时间10年，第1～3年亏损，第4～6年盈利，第7年亏损，第8～10年盈利
D．公司主要发起人为国有大型企业 参考答案：B
10．在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是（ ）。 A．限制资产抵押 B．限制资本支出规模 C．贷款专款专用 D．限制租赁固定资产的规模 参考答案：B
11．与债券信用等级有关的利率因素是（ ）。
A．到期风险附加率 B．违约风险附加率 C．纯粹利率 D．通货膨胀附加率 参考答案：B
12．根据《股票发行与交易管理条例》的规定，下列事项中上市公司无需作为重大事件公布的是（ ）。
A．公司未能归还到期重大债务 B．公司的经营项目发生重大变化
C．公司订立重要合同，改合同可能对公司经营成果和财务状况产生显著影响 D．20％以上的董事发生变动 参考答案：D
13．以下项目中，属于自发性负债的项目是（ ）。
A．季节性临时借款 B．短期生产周转借款 C．存货超储而举债的债务 D．应付税金 参考答案：D
14．企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（ ）。
A．收益性较高，资金流动性较低 B．资金流动性较高，风险较低 C．益性较高，资金流动性较高 D．收益性较低，风险较低 参考答案：D 15．如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（ ）。
A．激进型融资政策 B．配合型融资政策 C．稳健型融资政策 D．配合型或稳健型融资政策
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参考答案：B
16．影响债券发行价格的主要因素是（ ）。 A．期限 B．债券面值
C．票面利率水平高低 D．票面利率与市场利率的一致程度 参考答案：D
17．具有短期和长期借款双重特点的借款信用条件是（ ）。
A．借款抵押 B．信贷限额 C．周转信贷协定 D．补偿性余额 参考答案：C
18．股份公司增资发行新股的条件之一是：与前一次发行股份时间间隔必须在（ ）。 A．6个月以上 B．9个月以上 C．12个月以上 D．24个月以上 参考答案：C
19．下列项目中属于商业信用的是（ ）。
A．融资租赁 B．应交税金 C．应付账款 D．商业银行贷款 参考答案：C 20．某企业按2/10，N/40的条件购进商品，若放弃现金折扣则其资金的机会成本为（ ）。 A．16.24％ B．20.37％ C．24.49％ D．27.56％ 参考答案：C
21．某企业以名义利率15％取得贷款100万元，银行要求分12个月等额偿还，则其实际利率为（ ）。
A．10％ B.20％ C.30％ D.40％ 参考答案：C
22．某企业发行面值为100元、期限为10年的债券，票面利率为10％，分期付息，那么当市场利率为12％时，发行价格应该为（ ）。
A．100元 B.96.5元 C.88.7元 D.112.6元 参考答案：C
23．银行向企业发放贷款时，若规定了补偿性余额，则企业借款的实际利率（ ）。 A．等于零 B.低于名义利率 C.高于名义利率 D.等于名义利率 参考答案：C
24．银行向企业发放抵押贷款的金额，一般为抵押品面值的（ ）。
A．30％～90％ B.40％～70％ C.50％～60％ D.60％～90％ 参考答案：A
25．以下项目，属于长期借款合同中所规定的例行性保护条款的是（ ）。 A．限制资本支出规模 B．限制其他长期债务
C．要求借款企业定期提交财务报表 D．规定借款企业流动资金保持量 参考答案：C
26．贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为（ ）。 A．信贷限额 B.周转信贷协定 C.借款抵押 D.补偿性余额 参考答案：B
27．激进型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源是（ ）。
A．自发性负债 B.临时性负债 C.长期负债 D.权益资本 参考答案：A
28．放弃现金折扣的成本大小与（ ）。
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