国家医药政策的扶持对医药产新医改方案的推出，将大幅提高医疗保险覆盖率，使更广泛的人群享受到负担得起的医疗卫生服务，从而刺激药品和医疗设备消费的增长。来自中信证券的一项数据显示，今年前两个月，医药制造业的行业规模和利润增速较去年同期增速明显加快，主营业务收入、营业利润、利润总额分别同比增长28％、42％、46％业链的各个环节产生了直接的拉动作用，基层医疗市场的需求得到初步释放。
2新兴产业规划提供政策支持今年的政府工作报告提出,发展战略性新兴产业,抢占经济科技制高点,决定国家的未来,必须抓住机遇,明确重点,有所作为。由发改委及工信部、财政部等多部门起草的《国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定》代拟稿力争6月前递交国务院，而《战略性新兴产业发展十二五规划》最快将在9月提出，内容将包括战略性新兴产业所涵盖的领域、总体思路、政策支持及财政投入等。历史经验表明,每一次国际金融危机都会带来一场科技革命。在当前加快转变发展方式的大背景下,改变传统粗放式发展的问题越发突出。新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络、高端制造业、新能源汽车、“三网”融合、物联网等战略性新兴产业,将逐渐成为中国新的经济增长点。
3需求角度分析 随着人口老龄化趋势的出现，慢性病的发病率提高，医药市场格局也将发生重大变化，心血管、肿瘤等慢性病药物将取代过去10年的抗生素，成为医药企业未来最大的利润增长点。随着人均收入的增长未来人均医药支出也将显著增长，资料显示，据统计2000年世界人均药品消费50美元，美国人均年药品消费300美元，中国不到10美元。但权威人士称，中国医药市场具备极大的潜力，今后５、6年内会以１５％至２０％的速度发展。根据评估，中国医药市场2000年达到150亿美元，2020年将达到1200亿美元，从而超过美国成为全球第一大市场。
利空
1多重因素致使中药材价格大涨
本届广交会上，猛涨的中药材价格成为国内参展企业和国外采购商共同关心的问题。中国医药保健品股份有限公司天然药物事业部销售经理张闻广在接受新华社记者采访时介绍说，以部分中药材为例，如三七从去年的每公斤90元至100元涨到目前的每公斤400多元，而半夏则由每公斤10元至20元涨到目前的每公斤100多元，“给企业生产和销售造成了不小压力。”
企业认为，导致部分中药材价格猛涨的主要原因之一是气候灾害。有中医药生产企业负责人分析认为，以三七为例，作为云南白药、片仔癀、复方丹参片、复方丹参滴丸等知名中药的主要原料。三七绝大部分都产自云南文山州，但严重旱情导致当地三七减产了70%至80%，“用量不减产量大减”，从而直接推动了价格的上涨。
但气候并不是影响中药材价格上涨的唯一因素。中国医药保健品进出口商会副会长刘章林说，三七等药材的涨价原因，除了气候影响、需求增长之外，游资炒作是其他原因中的原因之一，但目前游资在这一轮中药材价格上涨中的具体影响有多大尚有待观察。业内人士认为，从目前环境看，我国中成药行业或将会有新一轮的提价。张闻广说，目前由于农村劳动
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力外出务工较多，我国中药材种植的人力成本不断上升，同时这几年因药材价格偏低而导致了“药贱伤农”，中药材种植面积大幅波动，市场供给不足，这也导致了中药材供求难以平衡、价格难以保持稳定的总体态势。
排行 一 市盈率 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 二每股收益
序号 1 2 3 4 股票名称 浙江医药 海普瑞 吉林敖东 丽珠集团 每股净收益 0.663 0.624 0.595 0.428 股票名称 浙江医药 东北制药 吉林敖东 健康元 星湖科技 复星医药 上海医药 三精医药 双鹤药业 华北医药 金宇集团 九芝堂 市盈率 11.63 12.60 12.75 15.37 16.27 21.48 21.75 23.14 23.32 23.85 24.13 24.82 7
5 6 7 8 9 10 11 12
力生制药 科伦药业 信立泰 华兰生物 东北制药 马应龙 云南白药 双鹤药业 0.402 0.388 0.386 0.359 0.339 0.314 0.313 0.306 三每股净资产排名
序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 股票名称 吉林敖东 众生医药 红日药业 福瑞股份 丽珠集团 信立泰 浙江医药 云南白药 N科伦 上海凯宝 华邦制药 精华制药 四净资产收益率
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每股净资产 11.13 10.98 9.34 8.69 7.69 7.53 7.41 7.02 6.92 6.63 6.48 6.47 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 股票名称 海普瑞 力生制药 华北制药 华兰生物 康芝药业 浙江医药 天坛生物 恒瑞医药 一致药业 星湖科技 华东医药 中山医药 五市净率排行
净资产收益率 18.99 14.58 14.29 11.05 9.42 8.94 8.25 7.40 7.21 6.88 6.84 6.84 排行 122 121 97 87 股票名称 东北制药 吉林敖东 浙江医药 星湖科技 市净率 2.75 2.78 4.31 4.50 结合绩优股的几个重要指标，综上所述选择浙江医药、东北制药和吉林敖东做财务分析对比。
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3公司财务横向分析
一【资产与负债】以下财务报表依次为浙江医药 吉林敖东 东北制药
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位) ｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜资产总额(万元) ｜ 442634.66｜ 387963.96｜ 326413.81｜ 284455.46｜ ｜负债总额(万元) ｜ 107964.40｜ 101830.74｜ 145187.92｜ 197082.08｜ ｜流动负债(万元) ｜ 85287.68｜ 84956.44｜ 136712.44｜ 176553.48｜ ｜长期负债(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜ ｜货币资金(万元) ｜ 115822.79｜ 94153.47｜ 67317.78｜ 27127.35｜ ｜应收帐款(万元) ｜ 90709.55｜ 82666.61｜ 63533.30｜ 66089.21｜ ｜其他应收款(万元) ｜ 2760.78｜ 1796.12｜ 2299.78｜ 2103.85｜ ｜坏帐准备(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜ ｜股东权益(万元) ｜ 333502.02｜ 284912.66｜ 179944.67｜ 86909.14｜ ｜资产负债率(%) ｜ 24.3913｜ 26.2474｜ 44.4797｜ 69.2839｜ ｜股东权益比率(%) ｜ 75.3447｜ 73.4379｜ 55.1277｜ 30.5528｜ ｜流动比率(%) ｜ 3.2089｜ 2.8438｜ 1.4244｜ 0.8383｜ ｜速动比率(%) ｜ 2.6620｜ 2.2722｜ 1.0301｜ 0.5908｜ └———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ ┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位) ｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜资产总额(万元) ｜ 721579.26｜ 716220.56｜ 577755.47｜ 563849.96｜ ｜负债总额(万元) ｜ 68143.97｜ 60183.38｜ 63474.36｜ 74493.82｜ ｜流动负债(万元) ｜ 66102.85｜ 58124.60｜ 61451.31｜ 71449.63｜ ｜长期负债(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜ ｜货币资金(万元) ｜ 90158.11｜ 100749.06｜ 63321.91｜ 16860.07｜ ｜应收帐款(万元) ｜ 26193.35｜ 14317.54｜ 17273.08｜ 24268.86｜ ｜其他应收款(万元) ｜ 8508.73｜ 9044.09｜ 8396.01｜ 9851.52｜ ｜坏帐准备(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜ ｜股东权益(万元) ｜ 638195.92｜ 625817.07｜ 484430.99｜ 460809.53｜ ｜资产负债率(%) ｜ 9.4437｜ 8.4029｜ 10.9863｜ 13.2116｜ ｜股东权益比率(%) ｜ 88.4443｜ 87.3777｜ 83.8470｜ 81.7255｜ ｜流动比率(%) ｜ 2.7994｜ 2.8011｜ 2.1055｜ 1.1399｜ ｜速动比率(%) ｜ 2.5598｜ 2.5382｜ 1.8628｜ 0.9183｜ └———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ ┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位) ｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜资产总额(万元) ｜ 600434.66｜ 607892.80｜ 410398.91｜ 305127.84｜ ｜负债总额(万元) ｜ 387178.70｜ 402534.83｜ 252944.94｜ 216205.66｜ ｜流动负债(万元) ｜ 258775.33｜ 264711.45｜ 244341.01｜ 207694.62｜ ｜长期负债(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜
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