5、对VAR模型滞后结构的检验，确保VAR模型的稳定性； 第 21 页 共 24 页
6、产生脉冲响应函数，观察货币供给量的变动如何影响收入增长； 7、进行方差分解，定量地把握GDP增长1%，其中货币供给变动对GDP 增长的贡献度。 第 22 页 共 24 页
【实验结果】 货币供给量增加导致投资增加，这表明货币供给受外部条件的某一冲击后，经市场传递给投资，对投资带来同向的冲击，且这一冲击具有显著的促进作用和较长的持续效应。 货币供给量增加导致收入增加，这表明货币供给受外部条件的某一冲击后，经市场传递给GDP，对GDP带来同向的冲击，且这一冲击具有显著的促进作用和较长的持续效应。这种影响具有一定的滞后性。 【结果分析】 ☉观察LNRI的脉冲响应函数图发现，给实际货币供给量（RM1）增长率一个百分点的冲击，在第1期使实际投资的增长率为-0.002%，在第5期的影响达到最高（0.046%），随后开始递减。这与经济理论相符，即货币供给量增加导致投资增加； ☉观察LNRI的方差分解表发现，第1期，在实际投资每增长1%中，货币供给量对RI变动的贡献率只有0.80%，第8期达最大32.41%，随后开始递减。这表明货币供给受外部条件的某一冲击后，第 23 页 共 24 页
经市场传递给投资，对投资带来同向的冲击，且这一冲击具有显著的促进作用和较长的持续效应。 ☉观察LNRGDP的脉冲响应函数图发现，给实际货币供给量（RM1）增长率一个百分点的冲击，在第1期使GDP出现负增长（-0.003%）。其后一直保持正的增长，在第6期的影响达到最高（0.036%），随后开始递减。这与经济理论相符，即货币供给量增加导致收入增加； ☉观察LNRGDP的方差分解表发现，第1期，在GDP每增长1%中，货币供给量对GDP变动的贡献率只有0.16%，其后货币供给量的贡献率不断提高，第7期达最大31.29%，随后开始递减。这表明货币供给受外部条件的某一冲击后，经市场传递给GDP，对GDP带来同向的冲击，且这一冲击具有显著的促进作用和较长的持续效应。这种影响具有一定的滞后性。
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