作业一 货币时间价值练习题
1、企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？
2、某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？
3、某公司每年年末需要支付费用20000元，年利率为6%，问5年内应支付的费用总额的现值是多少？
4、某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？
5、企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？
6、企业准备投资某项目，计划项目经营五年，预计每年年末分别可获得投资收益为200，000元、250，000元、300，000元、280，000元、260，000元、在保证项目的投资收益率为12%的条件下，企业目前投资额应在多少元之内？
7、企业向银行借入一笔款项，年利率为8%，但银行要求每季复利一次，则企业该笔借款的实际利率为多少？
作业二 风险与收益练习题 1、目前市场是有35%的可能为良好，45%的可能为一般，20%的可能为较差。企业面临两个投资方案的选择，甲方案在市场状况良好、一般和较差的情况下分别有120万元、60万元和-20万元的投资收益；乙方案在市场状况良好、一般和较差的情况下分别有100万元、65万元和-15万元的投资收益。用风险收益均衡原则决策企业该选择和何种投资方案。 2、已知甲股票的期望收益率为12%，收益率的标准差为16%；乙股票的期望收益率为15%，收益率的标准差为18%。市场组合的收益率为10%，市场组合的标准差为8%，无风险收益率为4%。假设市场达到均衡，即资本资产定价模
型成立。要求：（1）分别计算甲、乙股票的β值；（2）假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算该组合的β系数、组合的风险收益率和组合的预期收益率。
资本成本作业
1、某公司发行期限为8年的债券，债券面值为2000元，溢价发行，实际发行价格为面值的115%，票面利率为12%，每年年末支付一次利息，第8年年末一次性偿还本金，筹资费率为
3%，所得税税率为33%。要求：计算该债券的资本成本。（考虑货币时间价值）
2、某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为10%，借款手续费率0.5%。所得税税率为33%。要求：计算银行借款资本成本。
3、某公司按面值发行优先股2000万元，筹资费率为2%，年股利率为10%，所得税税率为33%。要求：计算优先股资本成本。
4、某公司发行普通股筹资，股票面值为1000万元，实际发行价格为1600万元，筹资费率为5%，第一年年末股利率为10%，预计股利每年增长4%，所得税税率为33%。要求：计算普通股资本成本。
5、某公司有留存收益800万元，公司对外发行普通股的每股市价为18元，预计第一年年末每股盈利2.5元，每股拟发放1元股利，以后股利每年增长4%。要求：计算留存收益资本成本。
6、某企业计划筹集资金100万，所得税税率为30%。有关资料如下： （1） 向银行借款10万，筹资费用率为2%，借款年利率6%。
（2）发行债券面值14万元，发行价格为15万，筹资费用率为3%，票面利率为9%，期限为5年，每年支付一次利息。（考虑货币时间价值）
（3）发行普通股60万，每股发行价格10元，筹资费用率为4%，第一年末每股股利1.2元，以后每年递增8%。
（4）其余所需资金通过留存收益取得。 要求：（1）计算个别资本成本
（2）计算该企业加权平均资本成本
作业五补充题：
1、某公司1999年销售商品12，000件，每件商品售价为240元，每件单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320，000元。该企业拥有总资产5，000，000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，所有者权益中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。分别计算（1）单位贡献毛益（2）贡献毛益M（3）息税前利润EBIT（4）利润总额（5）净利润（6）普通股每股收益EPS（7）经营杠杆系数DOL（8）财务杠杆系数DFL（9）复合杠杆系数DCL
作业六
1、A公司2007年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元。债务利率为10%，假定公司所得税税率40%。该公司2008年预定将资本总额增至1200万元，
需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择： （1）发行债券，年利率12%；
（2）增发普通股8万股。预计2006年息税前利润为200万元。 要求：
1、测算2008年两个追加方案下的无差别点的EBIT和无差别点的普通股每股税后利润 2、测算两个追加筹资方案下2008年普通股每股税后利润，并以此作出评价
2、某企业目前拥有债券2000万元，年利率为5%。优先股500万元，年股利率为12%。普通股2000万元，每股面值10元。现计划增资500万元，增资后的息税前利润为900万元。如果发行债券，年利率为8%；如果发行优先股，年股利率为12%；如果发行普通股，每股发行价为25元。企业所得税率为30%。分别计算各种发行方式下的普通股每股收益，并决策采用何种方式筹资。