BOT投资模式简介
——以供排水工程BOT项目为例
1．概念
BOT是英文“Build—Operate—Transfer”的简写，意思是“建设—运营—移交”。BOT是指利用企业资金来筹建某些基础设施项目的一种融资模式或融资结构，其运作模式是企业在获得政府授予的“特许经营权”后进行投融资、设计、建设和运营，并在特许经营期满后将项目移交给政府。BOT项目通常是由政府部门承办的可经营的设施，如收费公路、桥梁、隧道、电厂、机场和水处理等，我国目前以BOT方式投资、建设的多是高速公路、水处理和垃圾填埋等项目。
2．来源及现状
BOT方式自出现至今已有300年的历史。近几十年来，在发达国家BOT方式受到普遍的青睐，并被当作一种各国通用的模式广泛地用于大型项目，特别是在基础设施建设领域。
BOT方式在中国出现已有十余年，1984年香港台和实业公司和中国发展投资公司等作为承包商和广东省政府合作在深圳投资建设了沙角B电厂项目是我国首个BOT基础项目。1995年广西来宾电厂二期工程是我国引进BOT方式的一个里程碑，为我国利用BOT方式提供了宝贵的经验。20世纪80年代中期到90年代中期国家选择了广西来宾电厂B厂、四川成都自来水六厂、广东淀白高速公路和北京第十水厂等项目作为BOT试点项目。
3．优势
BOT投资方式的产生并逐渐被各国政府广泛采用的主要原因是它能够解决政府在基础设施和公共工程项目建设的资金短缺问题，另外，采用BOT投资方式筹资还有一些其他优点：在BOT投资方式下项目融资、建设等责任都转移给投资人和承包商，减少政府财政负担和融资风险；政府可以避免大量的项目经营风险；投资人将尽可能地选择先进的设计和管理方案，提高建设水平以及运营管理效率，降低成本和使用者的费用；方式灵活，能产生一些衍生模式，如BOO、BOOT、BLT、BOOST等。
4．风险
影响BOT项目风险的主要因素有：项目的前期风险（如征地拆迁、管网建设
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及各种审批程序等）、投资人的资金实力及运作经验、政府政策的稳定性和连续性、投资超支风险、财务风险以及项目的经营风险等。正因为这样，在BOT融资方式的实施过程中，投资方对各种风险的考虑是十分慎重的，因为风险系数的大小直接影响投资人的投资信心和决策。
5．合作要点
BOT模式运作过程包括政府机构、项目投资人、项目公司、商业银行、担保方、项目承包商、分包商、供货商等众多的参与者，但与项目成败直接相关的是政府与投资人两方。基础设施和基础产业建设耗资巨大、建设周期长，它要求政府与投资方之间相互尊重、相互信任、相互协作、相互配合。以城市给水厂和水处理厂BOT项目为例，项目合作要点有如下几项。
（1）法律依据
为保证项目的合法合规地位，BOT项目主要以《市政公用事业特许经营管理办法》（建设部126号令）、各地《城市基础设施特许经营管理条例》以及与建筑、环保相关的法律法规为基本依据。
（2）特许经营期
作为BOT项目中的核心条件之一，特许经营期的长短将影响到项目的投资回收和盈利水平，也将影响到投资方的信心和决策。目前我国BOT项目的特许经营期一般为30年内，由地方政府根据各地实际情况和项目条件设定，也可以作为项目的谈判条件与投资方议定。
（3）双方责任
政府在项目前期负责立项等审批程序、征地拆迁、协调当地关系、以及三通一平和管网建设及等厂外配套设施的建设；在建设期对项目建设情况进行监督检查；在运营期保证来水收集和进水水质、按期支付水处理费、对出水水质进行检测；在移交阶段负责项目的接受；在税收、土地、能源等方面提供优惠和便利，提高项目可行性和投资人信心。
在项目前期由投资方负责项目融资、工程设计、成立项目公司、配合政府办理各项手续等工作；在建设期由项目公司负责对工程投资、质量、工期进行控制、对工程承包商、分包商、设备供应商进行管理和协调；在运营期由项目公司负责项目的运营和维护并配合政府的监督检查；在移交阶段把项目完整地移交给政府并组织项目公司的清算。
（4）排他性条款
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由于城市基础设施的自然垄断性质，为保证项目的长期正常运转和投资人利益，一般BOT项目中会设有排他性条款，政府在一定期限内不在此项目的服务区域内建设相同用途和性质的设施。
（5）水处理价格和基本水量付费方式
水处理价格一般采取吨/元的单价方式计取，由投资方在投标时报出或者由合作双方协议商定。基本水量付费方式简单来说就是如果出水水量没有达到“基本水量”按“基本水量×水处理价格”付费，如果出水水量超过“基本水量”按“实际水量×吨水处价格”付费。
（6）水价调整
为保证项目的顺利实施，避免一些不可控的风险，在BOT项目中会专门设定水价调整的条款和公式。
（7）优惠措施
一般来说政府会在税收、土地、能源、经营范围等方面提供优惠和便利，以降低项目总体投入，提高项目可行性，增强项目吸引力和投资人信心。
（8）其他
除了以上几项外，在项目合作中还涉及补偿、违约责任、双方的履约保证、协议的终止与转让等要点。
6．运作步骤
（1）项目立项，使项目获得相应审批权限的政府部门的批准或审核。 （2）由政府授权的部门组织BOT项目招标，选择投资人。
（3）由政府授权的部门与中标人就合作进行协商并草签《特许经营协议》。 （4）由投资人成立项目公司并完成融资交割。
（5）由政府授权的部门和项目公司正式签署《特许经营协议》。 （6）项目公司按照《特许经营协议》约定组织项目实施。
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BOT项目运作流程图
政府工作 项目运作流程 投资方工作 向计划管理部门上报《项目建议书》或《预可行性研究报告》，获得批复文件 1、成立招标委员会 2、准备资格预审文件 3、编制招标文件，制定评标标准立项阶段 BOT项目准备阶段 资格预审阶段 1、获取项目招标信息 2、购取资格预审文件 3、编写并递交资格预审文件1、发布招标公告 2、发售资格预审文件 3、组织资格预审 4、发布资审结果，发出投标邀请书 BOT招、投标阶段 1、发布招标文件 1、对有效标书进行评审 合同谈判 1、购取招标文件 2、研究招标文件，参加现场考察 回答、澄清评标委员会提问 1、与中标候选人就全部合同和协议进行谈判，直至双方完全达成一致 1、与招标人就全部合同和协议进行谈判，直至双方完全达成一致 融资与审批 1、协助中标人报批项目和成立项目公司 2、在项目公司成立后正式签署特许权协议 1、报批项目可研，成立项目公司 2、项目公司正式与贷款人、建筑商、运营商等签署相关合同 3、项目公司与招标人正式签订特许权协议BOT项目实施阶段 1、协助项目公司实施项目 2、对项目的设计、建设、运营和维护进行检查和监督 BOT项目移交 1、正式开始设计和建设 特许期满接收项目应该移交的设施 特许期满移交项目应该移交的设施
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