成。
朱伽颖（2010）认为：①密切关注国际国内宏观经济形势，掌握各国政策的最新动向。②建立科学的风险管理机制。③慎重选择并购目标和并购方式。④与专业中介机构合作。⑤重视整合工作。
总之，从以上众多学者对于企业并购风险问题的研究成果来看，世界各国对企业并购风险问题非常关注。对此，我们要有一定深度的认识。本综述根据国内外各位学者对于企业并购风险定义、种类及特征的描述，转述其对企业并购风险分析以及企业并购风险防范对策的研究的成果，使大家对于目前国内在这个领域的研究及其成果有一个较为全面的认识。
通过阅读、研究国内外专家学者的理论研究，我们可以发现在该领域的研究还存在以下几个方面的问题：①在对企业并购风险的界定问题上，得不到很好的统一。②在并购风险分析问题研究方面，大多数都只是针对企业并购现状提出存在的风险而没有具体分层次来分析。③在企业并购风险问题的研究中，大多数学者都是笼统地对各个风险单独进行防范对策的研究，而没有将其分阶段进行归类整理。正因为国内外专家学者在企业并购风险问题研究上还存在上述问题，所以，就有了该篇论文。在写作本论文的时候，笔者主要从企业并购风险的定义的界定入手，归纳其种类及特征，然后对企业并购存在的风险按阶段进行分类整理分析，并在此基础上提出相应的解决方案。
二、研究的基本内容与拟解决的主要问题：
（一）研究的基本内容：
1、企业并购风险定义、种类及特征。本部分首先介绍了企业并购风险的定义，然后分别介绍了其种类及特征；
2、企业并购各阶段的风险分析。本部分按照前部分当中对企业并购风险种类的划分，分阶段对企业并购存在的风险进行分析；
3、企业并购风险的防范对策。本部分针对前部分所分析出来的风险提出了切实有效的防范对策和建议。 （二）拟解决的主要问题：
1、笔者所设定的企业并购各阶段中风险的分析。按照企业并购风险阶段的划分，逐一对其存在的风险进行分析总结；
2、笔者所提出的企业并购风险防范对策是否具有现实意义。
三、研究的方法与技术路线：
（一）研究方法：
1、文献研究法。首先对于国内外关于企业并购的理论文献进行广泛阅读，了解掌握国内外相关理论动态打好理论基础。
2、规范研究法。规范分析主要集中在企业并购风险定义的界定和企业并购风险防范对策建议上。
3、案例分析法。本文在前面部分主要从理论分析的角度对企业并购存在的风险进行了系统分析，之后在理论探讨的基础上，通过并购案例进行了深入的分析，有助于理论分析的结果运用于实践，实现了理论分析与案例分析的有机统一。 （二）技术路线：
企业并购风险的界定 企业并购风险的种类 企业并购风险的特征 筹划阶段的风险分析 实施阶段的风险分析 完成阶段的风险分析 筹划阶段的风险防范 实施阶段的风险防范 完成阶段的风险防范 企业并购风险的定义、种类及特征 引言 企业并购各阶段的风险分析 总结 企业并购风险的防范对策 四、研究的总体安排与进度：
2010.10.08—2010.11.22 完成毕业论文选题
2010.11.23—2011.01.10 完成文献综述、开题报告及外文翻译 2011.01.11—2011.03.11 完成毕业论文初稿
2011.03.12—2011.05.03 毕业实习，修改论文 2011.05.04—2011.05.12 毕业论文定稿
五、主要参考文献：
[1] 胥朝阳. 企业并购的风险管理研究.武汉大学硕士论文,2004:P36-45. [2] 高红梅. 企业并购风险分析与防范.沈阳工业大学硕士论文,2006:P10-18. [3] 刘慧颖.企业并购风险研究.东北财经大学硕士论文,2007:P9-13.
[4] 张新华.企业并购风险分析及对策.山东行政学院山东省经济管理干部学院
学报,2008(6) :P2-3.
[5] 崔莉.企业并购风险防范研究.经济与法,2009(12):P268-269.
[6] 高霞.民营企业并购风险及防范研究.西北大学硕士论文,2009:P32-51. [7] 赵珊,李衍军.如何化解企业并购风险.经济师,2004(12):P15-20. [8] 张永力.企业并购风险及防范.商业经济,2004(5):P113-P115. [9] 朱伽颖.企业并购风险及风险管理.管理观察,2010(1):P13-P19.
[10] 赵敏.企业并购的风险及并购后的整合.商业经济与管理,2005(5):P27-32. [11] 李传军.企业并购风险分析及其防范.科技情报开发与经济,2006(10):
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[22] Napo Mafihlo,2006” Reasons for failure in mergers and acquisitions”. MBA
papers of Kwazulu University. January.pp.41-78.
企业并购财务风险分析
一、研究的背景和意义
随着经济全球化的发展，世界各国的企业纷纷掀起了一股并购的浪潮，或是强强联合；或是被并购方引进外资，背靠大树好乘凉；或是跨国并购本土企业以进军该国市场等。并购是企业通过市场获得对自己发展有利的各种资源，不断扩大市场份额的重要形式，它是企业主动和有选择的有偿合并，可以使企业走上多元化发展之路。近几年，我国社会主义市场经济体制日益完善，在市场经济的不断发展中，我国一些实力雄厚的企业开始思索如何快速扩大生产规模，如何走出国门向世界发展，其中首选的方式是企业并购。然而，企业并购的效果究竟如何？这中间成功的又有多少呢？导致并购活动失败的原因有很多，但财务风险是尤为重要的一个因素。
企业并购的财务风险，是指在一定时期内，为并购融资或因兼并背负债务，而使企业发生财务危机的可能性。本文通过对“联想并购IBM”期间财务风险方面的研究，希望能对我国企业并购有所帮助，使企业并购成为资本增长和社会资源有效配置的重要方式，发挥并购在我国经济发展和企业改制中不可磨灭的作用。
二、文献综述
企业并购是一种投资行为，不可避免的会产生各种风险，其中，财务风险贯穿于并购行为的始终，是影响企业并购成败的关键因素。由于并购在商业实务界的流行，理论界对其进行了广泛而深入的研究。
（一）国内研究综述
国内的一般观点认为企业并购财务风险是指由于并购定价、融资、支付等各项财务决策锁引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，是并购价值与价值实现严重负偏离二导致的企业财务困境和财务危机。
周亮（2006）认为，企业并购的财务风险是指企业在一定时期内，为并购融资或因兼并背负债务，而使企业发生财务危机的可能性。王会恒、高伟（2007）提出充分重视并购前调查, 改善信息不对称状况, 采用合适的价值评估方法, 审慎评估目标企业的价值。钱成(2006)重点介绍了企业并购中目标企业价值评估模型——现金流量折现模型，对其原理及主要参数的确定予以详细的介绍。
（二）国外研究综述
国外对企业并购财务风险的认识与国内有相同之处，也有不同点。
Robert.J. Borghese，Paul.F. Borghese(2001)认为并购双方的战略及组织适应性差，缺乏有效的整合计划是并购财务风险产生的主要原因。
Philip.H. Mirvis(1992)认为企业并购失败的原因有两点：首先，从战略目标上讲，并购的目标企业的业务与自身的互补性不强，匹配性不好，无法产生较大的协同效应。其次，并购中对财务风险的关注度不足，没有合适可靠的财务风险管理策略。
总体而言，国外企业兼并的实践开展的很早，自上个世纪初就掀起了五次兼并浪潮，因此西方企业和学者对并购的研究比国内要深入，在确认、评估和控制并购风险问题上有较多的经验。但随着中国市场经济的发展，国内企业并购活动逐渐增多，中国对于企业并购的研究还有着深远的发展。本文对企业并购的理论和案例的全面分析，希望有助于企业对并购过程中的财务风险有系统、理性的认识，并采取相应的防范于控制措施，有效的减少不必要的损失。
三、研究的主要内容和方法
本文主要从企业并购财务风险的概念及产生的原因出发，结合财务风险的种类对案例进行理性分析，认真分析风险的成因，采取相应的风险防范措施，不断提高识别风险和管理风险的能力，努力把风险控制在可以承受的范围内。
第一部分:首先对企业并购的定义、并购动因和并购的基本过程做简单介绍。 第二部分:研究国内外学者的理论，对“企业并购的财务风险”做出定义。并在此基础上对并购财务风险的来源上进行简单的探讨。
第三部分:详细论述财务风险的类别：目标企业价值评估风险、流动性风险、融资风险、支付风险。
第四部分:对联想并购IBM案例进行全面、整体的分析。
第五部分:结合理论和案例的分析，对企业并购的财务风险提出防范和控制的措施和方案。
文章的研究方法主要是理论分析与案例分析。本文通过运用理论和案例相结合进行研究，阐明企业并购财务风险并提出防范对策，并得出研究结论。
四、主要参考文献
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[2]郑慧,时杰.企业并购财务问题分析[J].黑龙江财专学报,2001(02). [3]王会恒,高伟.企业并购财务风险分析及控制[J].财会通讯,2007(07). [4]周亮.企业并购的财务风险及对策[J].北方经济,2006(10). [5]张维,齐安甜.企业并购理论研究评述[J].南开管理评论,2002(02). [6]叶会,李善民.企业并购理论综述[J].广东金融学院学报,2008(01). [7]张应杰.企业并购中的财务风险分析及控制[J].财会月刊,2005(06).
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[15]Stephen A.Ross,Randolph W. Westerfield,Jeffrey F．Jaffe．Corporate Finance[M].Beijing:China Machine Press，2002．
五、研究进度
1、2012年12月—2013年2月 收集资料，查阅文献 2、2013年2月—2013年3月1日 撰写开题报告 3、2013年3月—2013年4月10日 撰写论文初稿 4、2013年4月—2013年4月30日 修改初稿，确定终稿