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货币政策调整对于区域银行体系流动性的影响
作者：宋莹
来源：《金融经济·学术版》2014年第08期
摘要：本文以不同类型银行业法人机构为主要研究对象，利用因子分析法分别确定各银行机构流动性综合指数，并建立相应向量误差修正模型分析货币政策对于各机构流动性的影响程度和长期变化趋势，从实证角度探讨宏观政策调控与不同类型银行机构流动性的关系，以及各银行业法人机构对于宏观调控政策的传导效应。 关键词：货币政策;流动性;因子分析;VEC模型 一、引言
2008年以来，为应对危机各国持续实施宽松政策，导致全球流动性过剩状况加剧，增加了我国国内流动性管理的难度;同期国内也实行了一系列经济刺激计划，货币供应、社会信用总量连续大幅增长，通胀预期持续增强。2010年起，我国货币条件逐步从应对危机状态向常态回归，2011年货币政策从适度宽松转向稳健，央行综合、交替使用数量和价格型工具以及宏观审慎政策工具，有效管理银行体系流动性。2008年1月至2012年2月①，
央行先后16次上调、5次下调法定存款准备金率，同时6次调整存贷款基准利率。除了常规货币政策工具外，央行创新实行了作为逆周期调节手段的差别准备金动态调整制度。一系列高频率、大幅度的货币政策调整对我国银行体系总体流动性产生了积极效应，但不同类型的地方银行机构对政策的反映呈现差异性。
二、安徽省地方区域性银行机构流动性总体状况
2008年以来，在安徽省宏观经济向好发展的背景下，全省银行业改革进一步深化，地方区域性银行机构②
资产规模扩张较快，主要业务的发展为保持较强的流动性奠定良好基础。随着国家宏观政策的变化，各机构相应调整经营策略，不断加强流动性管理，流动性水平虽呈下降趋势，但流动性风险总体可控。
（一）机构流动性特点分析 1.存差逐渐扩大，存贷比有所下降