环球钢管制造厂财务状况分析案例
环球钢管制造厂始建于1958年，是我国最早兴建的焊接钢管生产厂家之一。四十年来，经过全体职工长期不懈的努力和不断的改造，使工厂得到了不断发展和壮大。
截止九八年底，累计生产钢管350万吨，铺设管线总长度14万公里，实现工业总产值50亿元，实现销售收入59亿元，实现利税6亿元。为我国石油工业发展和国民经济建设做出了突出贡献。现有四条焊接钢管生产线，两条带钢纵剪生产线，一条石油套管接箍生产线，一条钢管防腐生产线。四条焊管生产线可生产螺旋缝双面孤焊管、直缝电阻焊管和直接高频焊管三个大类，直径从33.5mm～1220mm，壁厚从2.75mm～14.3mm近50种规格的系列焊管产品；套管生产线可生产直径从139.7mm～339.7mm，壁厚从5.87mm～12.19mm的系列套管、接箍产品。工厂技术力量雄厚，检测手段先进。有着光辉的过去。
但是，随着市场的变化，环球钢管制造厂遇到了前所未有的困难，表现在产品市场份额逐年下降，成本不断上升，应收帐款和存货的数量不断增大，现金流量净值日益减少，干部队伍变化，企业发展缺乏后劲，目前处于一种举步为艰的状态。为了帮助企业摆脱困境，2009年元月，主管部门将刚从理工大学管理学院毕业的MBA学员李庆华派往该厂担任厂长，主持全面工作。在李庆华上任的当天，他接到了财务人员送来的本厂2008年度损益表和资产负债表（详见附表一、附表二和资产负债表及经营情况补充说明）。
资产负债表
附表一：编制单位：环球钢管制造厂 2008年度 金额单位：万元 资 产 流动资产： 货币资金 其中：银行存款 短期投资 应收票据 应收帐款 减：坏帐准备 应收帐款净额 预付帐款 其他应收帐款 存货 其中：原材料 产成品 在产品及自制半成品 分期收款发出商品 待摊费用 待处理流动资产净损失 一年内到期的长期债券投资 其他流动资产 流动资产合计 长期投资 长期投资 固定资产 固定资产原价 减：累计折旧 固定资产净值 固定资产清理 在延工程 待处理固资产净损失 固定资产合计 无形资产及递延资产 无形资产 增延资产 无形资产及递延资产合计 其他长期资产 其他长期资产 递延税款 递延税款借项 资产合计 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 行次 520 510 260 10865 520 10345 110 69 12116 3979 7904 101 132 510 29 220 24179 1000 54466 22422 32044 210 112 32 366 32366 6120 1666 7789 561 64892 本年初 本年末 负债及所有者权益 流动负债： 158 短期借款 155 应付票据 500 应付帐款 131 预收帐款 12651 其他应付款 630 应付工资 12021 应付福利费 135 未交税金 55 未付利润 14983 其他未交款 5312 预提费用 8891 一年内到期的长期负债 203 其他流动负债 577 流动负债合计 422 长期负债 49 长期借款 应付债券 长期应付款 28454 其他长期负债 其中：住房周转金 820 专项应付款 长期负债合计 65260 递延税款 24563 递延税款贷款 40697 -89 180 21 40809 所有者权益： 实收资本 5703 资本公积 1511 其中：补充流动资本 7214 盈余公积 其中：公益金 561 补充流动资本 未分配利润 所有者权益合计 77038 负债及所有者权益总计 负债合计 行次 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 14490 200 8609 1120 177 620 331 350 20 36 251 26204 16000 100 459 232 227 16559 42763 28362 3100 1000 720 220 500 -10053 22129 64892 本年初 17100 1400 9210 1522 150 915 520 388 20 29 284 100 31638
14495 100 5 70 350 220 15165 46803 37326 3100 1000 720 220 500 -10359 30865 77038 本年末
损 益 表
附表二：编制单位：环球钢管制造厂 2008年 金额：万元
项 目 一、产品销售收入 减：产品销售成本 产品销售费用 产品销售税金及附加 二、产品销售利润 加：其他业务利润 减：管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 营业外收入 减：营业外支出 加：以前年度损益调整 四、利润总额 减：所得税 五、净利润
资产负债及经营情况的补充说明
1、2008年5月，国家投入专用设备一台，价值8964万元，同期已入账，并安装完毕转入固定资产
2、经统计，截止2008年12月末，资产帐面值中包含不良资产6112万元 3、2006年度亏损总额为1235万元，2005年亏损总额为2689万元； 4、2006年及2005年年末所有者权益总额分别为20894万元和19981万元； 5、2008年度现金总收入为23787万元。
行次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 上年周期 12220 8810 130 41 3239 72 1206 2110 -5 25 13 55 60 38 19 19 本年累计 16612 13107 150 45 3310 65 1366 2308 -299 32 51 72 -18 -306 0 -306 思考讨论题
1.根据财政部“国有资本金绩效评价规则”的要求和现代公司理财组织，以定量分析为主，对该厂财务状况作出系统分析和评价？
2.假如你是李庆华，你应该采取哪些对策？
案例分析
1、对该厂的财务状况的评价：
按照财政部“国有资本金效绩评价规则”和已学过现代财务管理知识，对该厂的财务状况评价如下：
（1）企业资产流动性分析（即偿债能力分析） ①流动比率＝流动资产/流动负债＝29084/31638＝0.919
一般公认的正常值为2，所以流动比率远远小于正常值2，反映该厂资产流动性较差，企业偿债能力较弱。
②速动比率＝（流动资产存货）/流动负债 ＝（29084-14983）/31638＝0.446
一般公认的正常值为1，所以速动比率远远小于正常值1，反映该厂资产迅速变现能力不强，企业短期偿债能力较差。 ③应收帐款平均回收期＝应收帐款/Σ日赊销额 ＝12021/16612×365＝264天
而钢管行业2008年平均货款回收天数93天，环球钢管制造公司的货款回收期是行业平均回收期的2.84倍。因此，回收期太长，资金流动太慢，占用数量太大。
④应收帐款周转率＝赊销额/应收帐款＝16612/12021＝1.382次
而钢管行业2008年平均应收帐款周转率为3.923次，同样可以看出，环球钢管制造公司货款周转太慢，年周转次数太少。
⑤存货周转率＝销售成本/存货＝13107/14983＝0.875次
而钢管行业2008年平均存货周转次数为2.25次，是环球钢管公司的存货周转次数的2.57倍，表明该公司存货周转太慢，占用资金时间太长，数量太大。 （2）对资产利用率分析：
①资产收益率＝营业利润/总资产＝-299/77668＝-0.385％
钢管行业2008年平均资产收益率为10.32％，可以看出：该公司资产收益率太低，与行业水平相比差距太大，表明公司经营的资产已不能赚取效益。 ②营业利润率＝营业利润/销售收入＝-299/16612＝－1.80%
与2008年行业平均水平13.20％相比，差距过大，营业利润率指标太低，表明公司已没有赢利能力。
③总资产周转率＝销售收入/总资产＝16612/77668＝0.21次
而2008年钢管行业平均水平为0.983次，与行业水平相比，总资产周转率很低，周转太慢，资产利用水平不高。
（3）公司融资能力分析：
①负债比率＝负债/资产＝46803/77668＝60.26％
与2008年行业平均水平40.8％相比，企业负债率偏高，财务负担沉重。
②利息收入倍数＝营业利润/利息支出＝-299/2308＝-0.130
与2008年行业平均水平2.38相比，差距过大，表明企业已无力支付利息费用。
2.假如我是李庆华，我的做法有以下五个要点：
从上述分析可以看出，环球钢管制造厂财务状况已十分恶化，几乎到了崩溃的边缘，面对这种情况，我将采取以下五条主要措施：
（1）加大货款回收力度，采取鼓励政策和法律手段，迅速将应收帐款数额降下来，增加工厂现金流入量，以维持日常开支。
（2）加大库存产品的处理力度，要采取得力措施将库存尽快降下来，以盘活资金。
（3）对外加大订货力度，以增加销售收入。
（4）对内狠抓成本管理，降低生产成本、管理费用和销售费用。 （5）要加强财务管理，把财务费用降到最低限度。