3、速动比率
（一）：速度比率：速动比率(Quick Ratio，简称QR)是企业速动资产与流动负债
的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、预付账款、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入 它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。
表3-3 项目 江铃股份 排名 行业均值 行业最高 行业最低 2009年度 2010年度 2011年度
1.36 1 0.88 1.36 0.43 1.39 2 0.93 1.69 0.49 1.63 1 0.93 1.63 0.44 图3-3
（二）：速度比率公式：速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/
流动负债 （三）：分 析： 速动比率和流动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。一般说来，这两个比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则反。一般认为流动比率应在2.0以上，速动比率应在1.0以上。可以在表3-3中看出3年内的速度比率几乎都在1.2-1.3水平上， 传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。由此可见，江铃汽车的短期偿债能力在逐步增强。
4、现金比率
（一）：现金比率：现金比率=(货币资金+有价证券)÷流动负债 现金比率
通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。也被称之为流动资产比率或现金资产比率。现金比率是指企业现金与流动负债的比率,反映企业的即刻变现能力.这里所说的现金,是指现金及现金等价物.这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力.
表3-4 项目 江铃股份 排名 行业均值 行业最高 行业最低
图3-4
2009年度 2010年度 2011年度
1.24 1 0.44 1.24 0.12 1.22 2 0.47 1.36 0.14 1.28 1 0.42 1.28 0.12
（二）现金比率公式：现金比率=（现金+有价证券）/流动负债 *100%
（三）分析：可以看出江铃汽车近三年的现金比率一直处于较高，江铃汽车
2009现金比率为1.24排名第一位，2010年现金比率为1.22排名第二位，2011年江铃汽车现金比率为1.28排名第一位。可以看出2009年和2011年排名为行业最高，现金比率高，说明企业支付能力强，但如果这个指标过高，也不一定是好事。它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。因此表3-4看出从09年起现金比率都是行业内排名最高。由此看出江铃汽车的偿债能力很强，但同时也表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，江铃失去获利的机会越大，投资者能权衡投资。 5、资产负债率
（一）资产负债率：资产负债率(Debt Asset ratio)是指公司年末的负债总额
同资产总额的比率。表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。 总额与资产总额的比例关系，也称之为债务比率。资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的。用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也能反映企业在清算时对债权人利益的保护程度。
表3-5
项目 江铃股份 排名 行业均值 行业最高 行业最低
图3-5
2009年度 2010年度 2011年度 0. 40 1 0.61 0.40 0.80 0.45 2 0.61 0.37 0.76 0.37 3 0.58 0.90 0.36
（二）资产负债率公式：资产负债率=负债总额/资产总额×100%
（三）分析：可以看出江铃汽车2009年资产负债率为40%，2010年资产负债
率为45%，2011年资产负债率为37%，江铃汽车2009年至2011年的资产总额一直处于上升趋势，2010年公司的资产较2009年均急剧增加，资产总额由2009年的82.9亿元增加到到2010年的112亿元，增加了29.1亿元；2011年公司的资产较200年均急剧增加，资产总额由2010年的112亿元增加到到2011年的118亿元，增加了6亿元；一般来说资产负债率总体看低，适宜水平小于50%。从表3-5表图来看3年的资产负债率总体都在30%-45%之间，对于债权人来说资产负债率越低越好，对于债权人来说，其利益保障程度较高。对企业经营者来说，企业可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆收益，所以，该比率可以通过债务融资以适当提高。
6、产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额之前的比率，也称之为债务股权比率。所有者权益就是企业的净资产，产权比率所反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。产权比率与资产负债率的区别为：产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力；资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度。
表3-6 项目 江铃股份 排名 行业均值 行业最高 行业最低
图3-6
2009年度 2010年度 2011年度
0.68 1 1.82 0.68 4.08 0.80 2 1.80 0.60 3.16 0.59 3 1.36 9.17 0.55
（二）产权比率公式：产权比率= 负债总额/所有者权益×100% （三）分析：从以上信息可以看出2009年产权比率为0.68，2010年产权比率为0.8涨幅度为0.12，2011年产权比率为0.59比2010年下降
了0.21，财务理论中有这样一个说法：如果认为资产负债率应当在40%-60%，则意味着产权比率应当维持在70%-150%。2009年的资产负债率为40%，2009年的产权比率为68%，属于偏低。2010年产权比率为80%属于正常，2011产权比率为59%，属于偏低。通过企业负债与所有者权益进行对比来反应资本来源的结构比例关系，用于衡量风险程度和对债务的偿还能力，该指标适当看低，长期偿债能力越强。而从江铃汽车的表3-6得意看出产权比率在行业能是最低的。
7、利息费用保障倍数 （一）利息费用保障倍数：利息费用保障倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，也称为已获利息倍数。表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍，数额越大，偿债能力越强。该指标用于衡量企业用其经营业务收益偿付借款利息的能力，是从利润表方面衡量企业长期偿债能力的指标。
表3-7
项目 江铃股份 排名 行业均值 行业最高 行业最低 2009年度 2010年度 2011年度
-22.90 9 40.03 256.58 2.85 -20.94 11 57.52 387.92 2.69 -11.68 7 52.57 982.77 -178.57
图3-7
（二）利息费用保障倍数公式：
利息费用保障倍数 =息税前利润÷利息费用=（税前利润+利息费用）÷利息费用=（税后利润+所得税+利息费用）÷利息费用 （三）分析：利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。而一般认为如果倍数小于1，则表明企业没有足够的付息能力。而从江铃汽
车的表3-7中能看出2011年的比率较低于2010年，但不影响江铃汽车资金来源偿还负债利息。
四、江铃股份偿债能力小结
从上述所有表格分析结论表明江铃汽车自2009年开始至2011年较稳定上升，但在同行业中还是保持较平稳状态。从江铃公司流动比率较为合理。其可以保障在流动负债到期日能够有较多的流动资产可供变现偿债。从江铃汽车的速动比率看出短期偿债能力在逐步增强，从江铃汽车的现金，看出偿债能力很强，但同时也表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，江铃失去获利的机会越大，投资者能权衡投资。从资产负债比率得出该比率可以通过债务融资以适当提高。江铃公司拟产权比率可以通过债务融资以适当提高，利息保障倍数小于1，则表明企业没有足够的付息能力，江铃公司需进一步提高利息保障倍数。江铃公司偿债能力处于同行业中游，偿还到期债务的风险小。偿债能力处于同行业领先水平，自有资本与债务结构合理，不存在债务风险，但仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。偿债能力在车类行业的排名中靠前。从相关的各个指标看，近三年得到了较明显的改善，且要远高于同行业平均水平。占据领先优势。