11会计学、审计学财务管理课后练习题
第6-10章1.某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？
2.某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？
3.大兴公司1992年年初对某设备投资100000元，该项目1994年初完工投产；各年现金流入量资料如下：方案一，1994、1995、1996、1997年年末现金流入量(净利)各为60000元、40000元、40000元、30000元；方案二，1994——1997年每年现金流入量为40000元，借款复利利率为12%。
请按复利计算：(1)1994年年初投资额的终值；(2)各年现金流入量1994年年初的现值。 4.某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：
方案一是现在起15年内每年末支付10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元； 方案三是前5年不支付，第6年起到15年每年末支付18万元。
假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？
5.李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：
（1）每个月来公司指导工作一天；（2）每年聘金10万元；（3）提供公司所在A市住房一套，价值80万元；（4）在公司至少工作5年。
李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择？
6.时代公司有三种投资方案可供选择，三方案的年报酬率以及其概率的资料如下表：
市场状况 繁荣 一般 衰退 发生概率 0.3 0.5 0.2 投资报酬率 甲方案 40% 20% 0 乙方案 50% 20% -15% 丙方案 60% 20% -30% 假设甲方案的风险报酬系数为8%，乙方案风险报酬系数为9%，丙方案的风险报酬系数为10%。
时代公司作为稳健的投资者欲选择期望报酬率较高而风险报酬率较低的方案，试通过计算作出选择。 7.某公司产销量与资金需求量有关资料如下表所示，若预测2006年产销量为7.8万吨。要求：分别用回归直线法和高低点法预测某公司2006年资金需求量。
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产销量与资金变化情况表
年度 2001 2002 2003 2004 2005 产销量x/万吨 6.0 5.5 5.0 6.5 7.0 资金需求量y/万元 500 475 450 520 550 8.某企业发行长期债券500万元，债券的票面利率为12%，偿还期为5年,每年年末付息，到期还本。要求计算在市场利率分别为10%、12%和15%情况下债券的发行价格（债券价格为多少时可购入）。
9. 某企业采购一批零件，价值6000元，供应商规定的付款条件：3/10,2/20,1/40,n/60。每年按360天计算。要求回答下列互不相关的问题。
（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。 （2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。
10.某公司根据生产经营的需要筹集资金1000万元，具体为：向银行借款300万元，发生手续费3万元，借款利率6%；发行债券400万元，支付广告费、发行费10万元，面值发行,债券利率10%；动用自有资金300万元，自有资金资金成本率7%，公司使用的所得税率25%。 要求：1.计算银行借款和发行债券的个别资金成本。
2.计算筹集900万元资金的综合成本。
11.某股份有限公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现在A、B两个方案供选择。有关资料如下表：
筹资方式 长期债券 普通股 优先股 合计 A方案 筹资额 500 300 200 1000 资金成本% 5 10 8 200 500 300 1000 B方案 筹资额 资金成本% 3 9 6 要求：通过计算分析该公司应选用的筹资方案。
通过计算得知A方案的综合资金成本大于B方案的综合资金成本，所以应选B方案进行筹资。 12.某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为25%。企业是否应该筹措资金投资该项目？
13.某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20%(年利息为20万元)，普通股权益资本80%(发行普通股10万元，每股面值80元)。现准备加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
(1)全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元。 (2)全部筹措长期债务：利率为10%，利息为40万元。
企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为25%。
要求：（1）计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余额。（2）通过计算分析该公司应选用的筹资方案。
14．某公司年销售额为1000万元，变动成本率为75%，全部固定成本及利息费用共计150万元，总资产为500万元，资产负债率为40%，负债平均成本为10%，假设所得税率为25%。要求计算：
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(1) 此公司的经营杠杆系数。 (2) 财务杠杆系数。 (3) 总杠杆系数。
15.北方公司年销售额1000万元，变动成本540万元，固定成本230万元，负债600万元，负债的利息率为5%，该公司所得税税率为25%。
要求：计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数。
16.某企业发行在外普通股100万股，每股1元，已发行10%利率的债券400万元，该公司打算为一个新项目融资500万元，新项目投产后每年息税前利润增加到200万元，现有二个方案可供选择：（1）按12%的利率等价发行债券，（2）按每股20元发行新股，公司使用的所得税率25%， （1）计算两个方案的每股利润
（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前利润 （3）计算两个方案的财务杠杆系数。 （4）判断哪个方案好
第11章
17.某企业准备购买一设备 设备买价32万元，预计可用5年，其各年年未产生的现金流量预测如下： 现金流量 单位 万元
年份 1 2 3 4 5 现金流量 8 12 12 12 12
若贴现率为10%，（1）试计算该项投资的净现值和现值指数评判甲、乙二个方案的优劣；
并说明是否投资该备。
18.某企业拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择：
甲方案投资总额1000万元，需建设期一年，投资分两次进行，第一年初投入500万元，第二年初投入500万元，第二年建成并投产，投产后每年税后利润100万元，项目建成后可用9年，9年后残值100万元。
乙方案投资总额1500万元，建设期二年，投资分三次进行，第一年初投入700万元，第二年初投入500万元，第三年初投入300万元，第三年建成并投产，投产后每年税后利润200万元，项目建成后可用8年，8年后残值200万元，若资金成本为10%，项目按直线法进行折旧，要求（1）通过计算净现值进行方案选优。（2）计算投资回收期 19.某公司有甲、乙两种投资方案，有效使用期均为5年。设贴现率为15%，两方案有关现金流量资料如下：
年份 0 1 2 3 4 5 甲方案 现金净流量 -250000 100000 100000 100000 100000 100000 乙方案 现金净流量 -200000 60000 70000 80000 70000 600000 要求：（1）采用净现值法评定哪个方案更优。
（ 3）采用投资回收期法评定哪个方案更优。
20．某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万元，第四年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资本， 项目寿命期为5年，5年中会使企业增加销售收入360万元，每年增加付现成本120
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万元，假设该企业所得税率为25%，资本成本为10%，固定资产残值忽略不计。试计算该项目投资回收期、净现值及内部收益率。
第12章
21.某工厂目前经营情况和信用政策如下表：P203-207 销售收入(元) 销售利润率% 现行信用标准(坏账损失率)% 现行平均的坏账损失率% 信用条件 平均的付款期(天) 机会成本率% 销售增加(元) 新增销售的坏账损失率% 需要付现金折扣的销售额占赊销总额的% 平均收款期(天) 试分析改变信用条件是否适当。
100000 20 10 6 30天付清货款 45 15 30000 10 50 20 该工厂拟将信用条件改为“2/10，N/30”，信用标准改变后，有关资料如下：
22.某企业生产A产品，其固定成本为10万元，变动成本率为70%。目前该企业有两种信用标准供选择：
项目 坏账损失率 销售收入 平均收账期 可能收账费用 甲标准 3% 30万元 30天 2万元 乙标准 5% 40万元 50天 5万元 企业的综合资金成本率为12%。要求：试对信用标准进行选择。
23.某公司经营手机，预计全年采购量为5000部，手机每部的进价1000元，每次进货费用为5000元，年单位储存成本50元，利息率5%。据以计算：
（1） 经济采购批量；（2）经济进货批量存货总成本；（3）经济采购批量平均占用资金； （4）年度存货最佳进货次数；（5）进货间隔天数。
第14章
24.某公司2000年年初应收帐款余额为20000元，存货余额为14000元。年末流动资产合计36000元，其流动比率为2.0，速动比率为1.2，存货周转次数为3。全年产品赊销净额为156000元，除应收帐款外的速动资产忽略不计。要求分别计算：1，年末流动负债余额2，年末存货余额3，产品销售成本4，年末应收帐款5，应收帐款周转率
25.甲公司年初存货为20000元，年初应收账款为15000，年末应收账款为14000元；年末流动比率为3.5，速动比率为1.5，存货周转率为5次，流动资产合计为30000元，本年销售收入为100000元。 要求计算：（1）年末流动负债；（2）年末存货；
（3）本年销售成本；（4） 本年应收账款周转天数。
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