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我国上市公司管理者背景如何影响并购决策（一）【财会实务精品文档】
目前，已有研究发现，上市公司频繁并购似乎并未实现价值增值，相反，更多时候会损害并购发起方的价值。
因此，从年龄、性别、学历、在职年限、管理者持股、独立董事持股比例等角度来研究管理者的背景特征对我国上市公司并购决策行为的影响，具有很高的应用价值。 高层梯队理论奠基
事实上，随着1984年Ham鄄brick的“高层梯队理论”的提出，目前国内外学术界已经开展了有关管理者背景特征与公司治理和投资决策方面的研究，但主要集中在3个方面：一是管理者背景特征与公司治理和经营绩效的关系，二是管理者过度自信与公司治理和经营绩效的关系，三是管理者异质性与公司治理和经营绩效的关系。
针对国内外的研究热点，本文另辟蹊径，以“高层梯队理论”为基础研究我国上市公司高管背景特征对并购决策行为的影响，以丰富理论界对公司并购动因的认知、为实务界提供并购决策的理论指导。
“高层梯队理论”认为，由于内外环境的复杂性，管理者不可能对其所有方面进行全面认识。即使在管理者视野范围内的现象，管理者 也只能进行选择性观察。这样，管理者既有认知结构和价值观决定了其对相关信息的解释力。换句话说，管理者特质影响着他们的战略选择，并进而影响企业的行为。因此，高层管理团队的认知能力、感知能力和价值观等心理结构决定了战略决策过程和
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对应的绩效结果。不过，高层管理团队的心理结构难以度量，而高层管理团队可客观度量的人口背景特征(如年龄、任期、职业、教育等)与管理者认知能力和价值观密切相关。因此，通过观察人口特征变量就可以客观地研究高层管理团队与企业绩效之间的关系。
为此，本文着重从上市公司高管团队规模、学历、性别、年龄以及任职时间对公司并购决策行为的影响方面进行了研究。 管理者背景确实影响并购决策
通过对沪深两市2008年至2010年发生并购行为的上市公司进行实证检验，发现管理者团队规模与公司并购决策呈现较为显著的正相关关系，即管理团队规模越大时，公司越可能做出并购决策;管理者的性别和年龄与公司并购决策呈现非常显著的负相关关系，即公司管理层中的女性成员越多，公司越倾向于做出并购决策，管理者的年龄越大，越倾向于稳定不变的发展模式，避免做出并购决策;企业的并购历史与资产规模对并购决策也呈现非常显著的正相关关系，说明曾经有过并购行为、规模越大的公司越有可能发生并购行为;管理者的教育背景和在职年限与公司并购决策关系并不显著。
这些结论说明管理者的背景特征确实影响着公司并购决策。
也有一部分管理者的背景特征变量与并购决策关系并不显著，原因主要在于两方面。一方面，管理者的外部显性特征不足以精准描述管理者做决策时的复杂心理，用管理者的显性特征来描述管理者的经验、能力等特性不可避免地存在“噪音”;另一方面，管理者受控于公司内外治理机制，投资者、股东、其他利益相关者以及新出台的政策法规等多方面的压力，这些环境因素都有可能迫使管理者做出或不做出并购决策。