63.AC【解析】期货交易者可以选择对冲平仓或实物交割，这就会产生合约建仓价格与合约平仓价格之间的差额或合约建仓价格与实物交割时交割结算价之间的差额，从而存在盈利或亏损。
64.AC【解析】在正向市场上，收获季节时基差扩大，收获季节过去后，基差开始缩小。 65.AC【解析】投机交易的操作方式：当期价低于均衡价格时，买进合约；当期价高于均衡价格时，卖出合约。
66.ABCD【解析】金融期货市场的规则主要包括：①规范的期货合约；②保证金制度；③期货价格制度；④交割期制度；⑤期货交易时间制度；⑥佣金制度。
67.BCD【解析】交易所按向会员收取交易手续费收入(含向会员优惠减收部分)20％的比例，从管理费用中提取风险准备金。
68.ACD【解析】起始保证金是依其合约价值定出一定比例交易所需的资金，而维持保证金是当期货契约价格发生变动造成保证金成数不足时所需补缴之金额。
69.ACD【解析】交易所会员如对结算结果有异议，在第二天开市前30分钟通知交易所，遇特殊情况，可在第二天开市后2小时内通知交易所。
70.ABCD【解析】有色金属期货是在20世纪60、70年代由多家交易所陆续推出的。有色金属是指除黑色金属(铁、铬、锰)以外的所有金属，其中金、银、铂、钯因其价值高又称为贵金属。
71.AD【解析】除此分法外，依据对温度要求不同，小麦可分为硬麦和软麦。 72.ABC【解析】芝加哥期货交易所豆粕期货合约的交割等级为蛋白质含量48％的一等豆粕。 73.CD【解析】天气指数期货、自然灾害指数期货和污染指数期货等都是没有现货市场为基础的期货合约。
74.AB【解析】期货交易所会员、客户可以使用标准仓单、国债等价值稳定、流动性强的有价证券充抵保证金进行期货交易。
75.BD【解析】当会员、投资者出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进行强行平仓：(1)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；(2)持仓量超出其限仓规定的；(3)因违规受到交易所强行平仓处罚的；(4)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；(5)其他应予强行平仓的。
76.AB【解析】限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明具体的价位。它的特点是可以按客户的预期价格成交，成交速度相对较慢，有时甚至无法成交。
77.ABCD【解析】结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算、划拨。它是期货交易流程中一个必不可少的环节。
78.AB【解析】CD两项是期货交易当中的正常情况，不能视为违约。
79.ABD【解析】在期货市场交易的期货合约，其标的物的数量、质量等级和交割等级及替代品升贴水标准、交割地点、交割月份等条款都是标准化的，使期货合约具有普遍性特征。 80.AC【解析】一般来说，某种商品的市场规模较大，交易者的资金规模较大，期货交易所中愿意参与该商品期货交易的会员单位较多，则该合约的交易单位就可以设计得大一些；反之则小一些。
81.BC【解析】期货交易所在指定交割仓库时主要考虑的因素包括：①指定交割仓库所在地区的生产或消费集中程度；②储存条件；③运输条件；④质检条件等。
82.BCD【解析】世界上主要的豆粕进口国是欧盟各国、前苏联各国、大部分东亚国家等。 83.BCD【解析】在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。
84.ABC【解析】每日结算制度能将风险控制在一个交易日之内。
85.AD【解析】保证金制度是期货交易的特点之一，期货交易保证金分为结算准备金和交易保证金。
86.CD【解析】公开喊价方式可分为两种形式：连续竞价制(动盘)和一节一价制(静盘)。 87.ABD【解析】历史持仓盈亏=(当日结算价-上一日结算价)×持仓量。
88.ABCD【解析】全球现有10多家期货交易所在交易玉米期货，包括美国、中国、日本、巴西、阿根廷、法国、南非等国家。
89.ABC【解析】EUREX的中期国债期货的活跃程度较低。
90.BC【解析】PTA和锌期货分别在2006年和2007年上市交易。 91.ACD【解析】套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。 92.ABC【解析】限仓与对大客户的资格进行审查之间没有必然联系。 93.ABC【解析】D项是开户后进行交易的程序。
94.AD【解析】期货合约价格的形成方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。 95.BCD【解析】A项为交易方的责任。
96.ABD【解析】套期保值者与投机者是两类完全不同的期货交易者。
97.ABC【解析】期货合约中的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，唯一的变量是价格。
98.BC【解析】某种商品期货合约交割月份的确定，一般由其生产、使用、消费等特点决定。此外，合约交割月份的确定，还受该合约标的商品的储藏、保管、流通、运输方式和特点的影响。
99.AB【解析】从豆油进口的主要国家来看，阿根廷和巴西是我国豆油进口的主要来源国。 100.ABD【解析】天然橡胶合约为RU；铜期货的合约为CU。
101.ABD【解析】我国除了上海期货交易所外，其余交易所均没有金属期货品种。 102.ABCD【解析】风险保障体系除ABCD四项外，还包括持仓限额制度等。
103.ABD【解析】C项应为其持仓量前5名投资者的名称、交易编码、持仓量、开户资料及当日结算单据。 104.ABCD【解析】《期货交易管理条例》中规定，客户可以通过书面、电话、互联网或者国务院期货监督管理机构规定的其他方式向期货公司下达交易指令。
105.ACD【解析】收盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日收市前5分钟内进行，其中前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，收市时产生收盘价。
106.BCD【解析】期货主管部门不能参与金融期货交易。
107.ABC【解析】欧洲美元，是指一切存放于美国境外的非美国银行或美国银行设在境外的分支机构的美元存款。
108.AD【解析】股指期货采用现金交割且其交割结算价依据现货指数确定，使其很少出现逼仓现象。
109.ABC【解析】股票期货可以减低海外投资者的外汇风险。
110.BCD【解析】成功的交易预测和结果受到个人情绪、客观现实、分析方法和制定的交易计划等因素的影响。
111.ACD【解析】期货投机的原则：充分了解期货合约；确定最低获利目标；确定最大亏损限度和确定投入的风险资本。
112.AB【解析】对冲机制使投机者免于实物交割，而保证金制度使投机者只需少量资金就可以从事大额交易。
113.BD【解析】止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。
114.AB【解析】牛市套利买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约，要求近期月份的价格上升幅度大于远期月份或近期月份合约的价格下降幅度小于远期合约，从而达到合约对冲时出现盈利。
115.BCD【解析】交易者在决定买卖时，不应该依赖内幕信息，但拥有内幕信息时，往往会取得不错的交易效果。
116.BC【解析】远期外汇交易不以交易所、结算所为中介，买卖双方协商确定交易条款，其流动性低于外汇期货交易。
117.ABC【解析】目前，在国际期货市场上，金融期货已经占据了主导地位，并且对整个世界经济产生了深远的影响。
118.BCD【解析】目前中国国内的期货交易所有大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所和中国金融期货交易所。
119.AD【解析】期货市场之所以具有规避风险的功能，主要是因为：①期货市场和现货市场的价格变动趋势相同；②在期货市场上可以进行套期保值操作。
120.AD【解析】对于需求方来讲，能够有稳定的货源，通过签定合约提前安排运输、储存、销售和加工生产，锁住经营成本，规避价格波动的风险。 三、判断是非题
121.B【解析】熊市套利的交易方式是卖出近期月份期货合约的同时，买进远期月份期货合约。
122.A【解析】说法正确，故选A。 123.A【解析】说法正确，故选A。
124.B【解析】头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定扩大，但日后继续下跌时，成交量会放大。
125.A【解析】说法正确，故选A。
126.B【解析】上海期货交易所某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。
127.B【解析】期货合约是标准化的，不必经交易双方协商，这降低了交易成本。 128.A【解析】说法正确，故选A。 129.A【解析】说法正确，故选A。
130.B【解析】当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(含本数)时，要履行大户报告制度。
131.B【解析】结算准备金是指会员为了交易结算，在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。
132.B【解析】上海期货交易所均采用集中交割方式，但其交割结算价是该期货合约最后交易日的结算价。
133.A【解析】说法正确，故选A。
134.B【解析】黄大豆1号期货合约标的物为非转基因黄大豆。
135.B【解析】外汇期货合约的买卖双方须缴纳一定金额的保证金，还须向中介机构缴纳手续费。
136.A【解析】说法正确，故选A。
137.B【解析】交易所只能与会员结算，客户需要通过期货公司进行结算。
138.B【解析】套期保值是交易者将在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上买进或卖出与现货品种相同、数量相当、方向相反的期货合约。 139.B【解析】在不同的情况下，实际利率可能大于，小于，等于名义利率。 140.A【解析】说法正确，故选A。
141.A【解析】说法正确，故选A。 142.A【解析】说法正确，故选A。
143.B【解析】实物交割应以会员的名义进行，会员代客户进行交易。
144.B【解析】虽然我国股票现货市场没有卖空机制，但目前已具备推出股指期货交易的条件。 145.B【解析】买入看跌期权的对手是卖出看跌期权；买入看涨期权的对手是卖出看涨期权。 146.B【解析】美式期权的持有者可以在期权到期日前的任何一个工作日执行该期权。 147.B【解析】保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。
148.B【解析】当每日结算后，客户保证金低于期货交易所规定的交易保证金时，交易所有权进行强行平仓，直至保证金余额维持其剩余头寸为止。
149.B【解析】标准仓单转让必须通过会员在交易所办理过户手续，同时结清有关费用。 150.A【解析】说法正确，故选A。 151.A【解析】说法正确，故选A。
152.B【解析】欧洲美元并非外汇的范畴，相对应地，欧洲美元期货也并非外汇期货的范畴。 153.B【解析】CME的3个月国债期货合约成交价为92，意味着年贴现率为(100-92)％=8％，即3个月的贴现率为8％÷4=2％。
154.B【解析】股价指数期货只可以现金结算，不可以实物交割。 155.B【解析】在期货期权交易中，期权卖方必须缴纳保证金。
156.B【解析】在期权交易中，买方所承担的风险是有限的，只付出期权费，而获利的空间是无限的。
157.B【解析】现货交易涵盖了全部实物商品，可以说，有商品就有相应的现货交易，而期货合约所指的标的物则是有限的特定种类的商品。
158.B【解析】1865年，以芝加哥期货交易所推出标准化合约为标志，真正意义上的期货交易和期货市场开始形成。
159.B【解析】期货交易虽然发展迅速，但还没有超过股票交易。 160.A【解析】说法正确，故选A。 四、分析计算题
161.C【解析】F=S［1+（r-d）×(T-t)/365］=1450×［1+(8%-1.5%)×5/24］=1469.64(点)。 162.D【解析】（1400-1570）×250×100=-4250000（美元）。
163.A【解析】资金占用100万元，三个月的利息为1000000×12%×3/12=30000（元）；两个月收到红利1万元，一个月的利息为10000×12%×1/12=100（元），净持有成本=30000-10100=19900（元），该远期合约的合理价格应为1000000+19900=1019900（元）。 164.A【解析】买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=290-12=278（美分）。
165.B【解析】采用10％的规定，把总资本200000(元)乘以10％就得出在该笔交易中可以注入的金额，为200000×10％=20000(元)。每手黄金合约的保证金要求为2500（元），20000÷2500=8，即交易商可以持有8手黄金合约的头寸。
166.C【解析】当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200-63000=200(元/吨)，所以只要价差小于200（元/吨）即可。
167.C【解析】该投资者在买入看跌期权、卖出看涨期权的同时，买入相关期货合约，这种交易属于转换套利。转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格一期权执行价格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。
168.C【解析】F(4月1日，6月30日)=1450×［1+(6％-1％)×3/12］=1468.13(点)。
169.B【解析】该投资者进行的是卖出跨式套利，当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。 170.A【解析】投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：380-356-3.2=20.8(美元／盎司)；投资者卖出的看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为权利金4.3（美元/盎司）；投资者期货合约平仓后亏损：380.2-356=24.2(美元／盎司)；投资者净盈利：20.8+4.3-24.2=0.9(美元／盎司)。