编号：
2009 -2010学年第 一 学期
实 验 报 告
实验课程名称 投资学
专 业 班 级 金融0704
学 生 姓 号 30805173,30805168
学 生 姓 名 李慎蔚，侯宇
实验指导教师 谢文武
(1)分别计算各自的收益、风险、贝塔系数（用EXCEL）；
时间
2008/09/26 2008/10/31 2008/11/28 2008/12/31 2009/01/23 2009/02/27 2009/03/31 2009/04/30 2009/05/27 2009/06/30 2009/07/31 2009/08/31 2009/09/30 2009/10/30 2009/11/30 2009/12/31 2010/01/29 2010/02/26 2010/03/31 2010/04/30 2010/05/31 2010/06/30 2010/07/30 2010/08/31 2010/09/30 2010/10/29 2010/11/18
中粮地产 000031
收盘
月收益率
4.7 4.69 -0.00212766 5.84 0.245202559 4.76 -0.184931507 5.28 0.109243697 5.61 0.0625 7.15 0.274509804 6.63 -0.072727273 8.12 0.224736048 11.1 0.366995074 14.17 0.276576577 9.86 -0.304163726 11.04 0.119675456 12.9 0.168478261 13 0.007751938 11.21 -0.137692308 9.47 -0.155218555 9.64 0.017951426 10.02 0.039419087 7.76 -0.225548902 7.01 -0.096649485 6.88 -0.018544936 8.13 0.181686047 7.5 -0.077490775 7 -0.066666667 7.22 0.031428571 6.73 -0.067867036
长城开发 000021
收盘 月收益率
3.107
招商地产 000024
收盘 月收益率
13.13
12.85
-0.021325209 13 0.011673152 12.92
-0.006153846 15 0.160990712 16.97 0.131333333 22.17 0.3064231 25.16 0.134866937 27.6 0.096979332 31.65 0.14673913 33.09 0.04549763 22.5 -0.320036265 24.9 0.106666667 28.07 0.127309237 30.99 0.10402565 26.53 -0.143917393 22.56 -0.149641915 22.93 0.016400709 24.08 0.050152638 17.57 -0.270348837 15.35 -0.126351736 14.78 -0.03713355 19.76 0.336941813 18.99 -0.038967611 17.33 -0.087414429 18.85 0.087709175 16.25
-0.137931034
深圳A指 399107
收盘
月收益率
644.95
算术平均收益率 方差 标准差 2.233 -0.28130029 2.56 0.146439767 2.527 -0.012890625 2.98 0.179263949 4.02 0.348993289 4.567 0.136069652 5.373 0.176483468 7.073 0.316396799 7.333 0.036759508 8.213 0.120005455 6.833 -0.1680263 7.347 0.075223182 8.013 0.090649245 8.84 0.103207288 8.46 -0.042986425 8.56 0.011820331 8.567 0.000817757 9.427 0.100385199 9.72 0.031080938 10.107 0.039814815 10.59 0.047788661 11.8 0.114258735 12.96 0.098305085 15.62 0.205246914 13.44 -0.139564661 12.18 -0.09375 A中粮地产 B招商地产 C长城开发 0.027558681 0.020172592 0.023264054 0.152525585
0.063095836 0.018440715 0.135796593
495.22 567.39 581.51 641.97 693.53 825.31 872.81 927.15 1010.41 1174.95 949.88 996.26 1106.94 1245.25 1261.26 1176.05 1231.05 1271.71 1167.51 1084.6 990.43 1126.45 1222.47 1223.25 1364.47 1319.41 D深证A指 -0.23215753 0.145733209 0.024885881 0.103970697 0.08031528 0.19001341 0.057554131 0.062258682 0.089802082 0.162844786 -0.19155709 0.04882722 0.111095497 0.124948055 0.012856856 -0.06755942 0.046766719 0.033028715 -0.08193692 -0.07101438 -0.08682464 0.137334289 0.085241245 0.000638052 0.115446556 -0.03302381
0.03344183 0.010642126 0.103160678
0.027791331 0.16670732 协方差（AD） 0.011914759 协方差（BD） 0.011735362 协方差（CD） 0.008429932 相关系数(AD) 0.692813577 相关系数(BD) 0.745829607 相关系数（CD） 0.601756828 β(A) 1.119584482 β(B) 1.102727309 β(C) 0.792128633
(2)假设无风险利率为3%，结合前面的数据，找出这三家公司进行有效组合的最优组合权重是多少
权重 中粮地产 招商地产 长城开发 WH
WW
WWA
TOTAL
1
0 0 1
0.446225008 中粮地产 招商地产 长城开发 0.027791331 0.019679397 0.009665698 0.019679397 0.023264054 0.009698941 0.009665698 0.009698941 0.018440715
0.018440715 0 中粮地产 0 招商地产 1 长城开发
0 中粮地产 0 0 0
招商地产
0 长城开发 0 0 0 0 0 0.018440715
0.135796593
1
(3)选取其中一家公司的数据，对这家公司的资本结构相关数据进行研究，帮助这家公司找到一个最佳的融资结构（债务与股权融资）；
我们小组选取中粮地产作为研究样本
公司简介
房地产开发业务是中粮集团的三大主营业务之一。 20世纪90年代初，中粮集团通过旗下香港鹏利国际集团积极参与房地产业务，先后进入香港、北京、深圳、广州、上海、成都、沈阳、厦门等城市，成功开发了香港鹏利中心、北京名都园、北京中粮广场、上海鹏利海景公寓、广州都市华庭、成都凯莱帝景、沈阳鹏利广场、厦门鹭江海景花园、广州科学城等项目。经过十多年稳步健康的发展，中粮地产业务不仅具备了较大的经营规模，树立了良好的市场形象，而且培养了一支具有丰富经验的职业经理人队伍。 2005年11月，中粮集
团成功受让深圳市宝安区投资管理有限公司持有的上市公司“深宝恒A”的国家股，成为“深宝恒A”的第一大股东。2006年2月，“深宝恒A”完成股权分置改革。2006年4月，经国家工商行政管理总局批准，上市公司全称由“深圳市宝恒（集团）股份有限公司”变更为“中粮地产（集团）股份有限公司”。 依托中粮集团的强力支持，中粮地产将大力整合中粮集团、香港鹏利国际及上市公司的广泛资源，建立中粮集团地产业务开发的平台，充分发挥优势，使中粮地产成为具有品牌优势的专业房地产开发公司。同时，中粮地产将秉承“建造优雅品味空间，享受舒适完美生活”的企业理念，致力于为客户提供品质优良的产品，细致入微的服务，希望藉此更好地履行企业公民责任，推动社会和谐发展。
分析过程： 人民币个人贷款基准利率 贷款期限 6个月以内（含6个月） 6个月至1年（含1年） 1年至3年（含3年） 3年至5年（含5年） 5年以上 年利率（％） 4.86 5.31 5.40 5.76 5.94 最低下浮15％ 上浮不限 利率浮动
短期借款平均利率r1=0.5*4.86%+0.5*5.31%=5.085%
长期借款平均利率r2=1/3*5.40%+1/3*5.76%+1/3*5.94=5.700%
然后通过资产负债表找出以下数据
然后通过资产负债表找出以下数据，计算债务成本=r1*(流动/总负债)+r2*(长期/总负债) 假设税率为25%
选取数据依据
1、根据题设无风险利率为3%
2、中国证券市场的风险溢价比较高这里定为12%，因为中国证券市场投机气氛十分浓重，投资者为了追求高的收益率，必然会带来高的风险溢价。所以中国证券市场的风险溢价会比欧美成熟市场的风险溢价高很多。